La mejora se produjo pese al efecto negativo de la cotizaci\u00f3n del oro,<\/strong> que cay\u00f3 1,8% en la jornada <\/strong>y habr\u00eda restado alrededor de u$s137 millones<\/strong> al valor contable de las reservas. Entre las principales monedas de la canasta del DEG<\/strong>, el euro <\/strong>retrocedi\u00f3 0,23% frente al d\u00f3lar, la libra<\/strong> cay\u00f3 0,01% y el yen<\/strong> se depreci\u00f3 0,26%, mientras que el yuan<\/strong> mostr\u00f3 una leve mejora de 0,02% frente a la divisa estadounidense. El cambio de metas del FMI <\/strong>volvi\u00f3 a poner en primer plano la tensi\u00f3n entre la acumulaci\u00f3n efectiva de d\u00f3lares y el uso de divisas para afrontar vencimientos de deuda. En la versi\u00f3n anterior del acuerdo, el BCRA deb\u00eda llegar a junio de 2026 con reservas netas positivas por u$s3.200 millones<\/strong>; tras la \u00faltima revisi\u00f3n, el objetivo qued\u00f3 en torno a u$s8.600 millones negativos<\/strong>. Esa recalibraci\u00f3n alivi\u00f3 el sendero de cumplimiento del programa<\/strong> y le dio mayor margen al equipo econ\u00f3mico para sostener su estrategia cambiaria. En el frente cambiario, el d\u00f3lar oficial mayorista <\/strong>subi\u00f3 $18, equivalente a 1,28%, y cerr\u00f3 en $1.426 para la venta<\/strong>. Se trat\u00f3 del mayor salto diario desde el 20 de marzo<\/strong> y consolid\u00f3 al tipo de cambio por encima de los $1.420 en el arranque del mes. Aun as\u00ed, la cotizaci\u00f3n se mantuvo lejos del techo del esquema de bandas cambiarias,<\/strong> que este lunes se ubic\u00f3 en $1.762,64.<\/strong> De esta manera, el mayorista qued\u00f3 23,6% por debajo del l\u00edmite superior<\/strong>, lo que todav\u00eda deja margen para que el BCRA compre divisas sin activar intervenciones defensivas. La rueda cambiaria estuvo marcada por el inicio de junio, la reaparici\u00f3n de demanda sobre el tipo de cambio oficial<\/strong> y un mercado que sigue monitoreando si el Banco Central podr\u00e1 sostener el ritmo de acumulaci\u00f3n de reservas tras un mayo de compras r\u00e9cord. En el segmento de contado se operaron m\u00e1s de u$s523,6 millones. Desde LCG<\/strong> se\u00f1alaron que el mercado atraviesa \u201cplena temporada de abundancia de d\u00f3lares por la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa<\/strong>\u201d y que el sosiego financiero asociado a ese flujo suele extenderse hasta principios de julio. En la misma l\u00ednea, la chief economist de Formula Asesores Financieros, Marianela Gay\u00e1<\/strong>, asegur\u00f3 a \u00c1mbito<\/strong> que la din\u00e1mica del tipo de cambio durante junio seguir\u00e1 dependiendo de la capacidad del BCRA para sostener las compras de d\u00f3lares. A su vez, el economista Federico Glustein<\/strong> se\u00f1al\u00f3 que \u201cel nivel de oferta es constante<\/strong>\u201d por las agroexportaciones, pero tambi\u00e9n por ventas derivadas del gas, la miner\u00eda, el petr\u00f3leo y algunos sectores de servicios.<\/strong> A nivel minorista, el d\u00f3lar cerr\u00f3 a $1.445 para la venta en el Banco Naci\u00f3n<\/strong>, mientras que el d\u00f3lar tarjeta<\/strong> se ubic\u00f3 en $1.878,5<\/strong>. De acuerdo con el relevamiento de entidades financieras del BCRA, el d\u00f3lar oficial promedio alcanz\u00f3 los $1.444,58<\/strong>, con una suba diaria de 0,91%. Entre las cotizaciones financieras<\/strong>, el MEP<\/strong> avanz\u00f3 0,3% hasta $1.438,6<\/strong>, mientras que el contado con liquidaci\u00f3n (CCL)<\/strong> subi\u00f3 0,2% y se ubic\u00f3 en $1.491,16. En el mercado informal, el d\u00f3lar blue<\/strong> aument\u00f3 0,35% y cerr\u00f3 en $1.435 para la venta, seg\u00fan un relevamiento de \u00c1mbito<\/strong> en la city porte\u00f1a. En futuros<\/strong>, los contratos operaron con subas generalizadas en los tramos de 2026 y 2027<\/strong>, con una variaci\u00f3n promedio de 0,52%. El mercado pricea un d\u00f3lar mayorista de $1.447 para fines de junio y de $1.624 para diciembre, mientras que el monto transaccionado alcanz\u00f3 unos u$s834 millones. Las tasas impl\u00edcitas<\/strong> se ubicaron en 1,51% mensual para junio<\/strong>, equivalente a 18,09% anualizado, y en 1,65% mensual para julio<\/strong>, equivalente a 19,84% anualizado. Por contrato, junio subi\u00f3 0,66%, julio 0,58%, agosto 0,60%, septiembre 0,53%, octubre 0,48%, noviembre 0,57%, diciembre 0,53%, enero 0,52%, febrero 0,48%, marzo 0,58% y abril 0,75%. El arranque de junio llega despu\u00e9s de un mayo de fuerte acumulaci\u00f3n de reservas. Seg\u00fan PPI,<\/strong> el BCRA cerr\u00f3 el mes pasado con compras por u$s2.601 millones, apenas por debajo de los u$s2.770 millones registrados en abril. Medido en t\u00e9rminos diarios, el ritmo se mantuvo pr\u00e1cticamente estable: u$s137 millones diarios en mayo frente a u$s138 millones en abril. El mismo informe destac\u00f3 que la liquidaci\u00f3n del agro se aceler\u00f3 en mayo<\/strong>, al pasar de un promedio diario de u$s125 millones en abril a u$s141 millones. En t\u00e9rminos absolutos, el sector liquid\u00f3 u$s2.677 millones durante el mes<\/strong>, de acuerdo con CIARA<\/strong>, una cifra similar al monto absorbido por el Banco Central. Las liquidaciones de empresas del sector agroexportador representaron un incremento de 7% respecto de abril<\/strong>, aunque 12% por debajo del mismo mes del a\u00f1o pasado<\/strong>. En lo que va del a\u00f1o, el sector acumula liquidaciones por u$s10.343 millones, con una ca\u00edda interanual de 11,6%.<\/strong> Desde PPI interpretaron que, con la cosecha gruesa todav\u00eda desplegando sus flujos, abril y mayo probablemente marquen un piso para las compras del BCRA de junio y julio<\/strong>, meses en los que la estacionalidad de las exportaciones seguir\u00e1 jugando a favor.<\/strong> El informe tambi\u00e9n remarc\u00f3 que el BCRA redujo de manera significativa su posici\u00f3n vendida en futuros.<\/strong> El inter\u00e9s abierto cay\u00f3 u$s1.531 millones durante mayo, desde u$s4.321 millones a fines de abril hasta u$s2.790 millones al cierre del mes, el nivel m\u00e1s bajo desde noviembre de 2024. Para el mercado, ese dato es relevante porque reduce una fuente de presi\u00f3n potencial sobre el balance del Central. A la vez, el retorno de emisiones de deuda corporativa y provincial, junto con el ingreso de divisas del agro, refuerza la oferta de d\u00f3lares en el mercado oficial. La flexibilizaci\u00f3n de la meta no elimina el desaf\u00edo de fondo: el mercado sigue mirando si las compras del BCRA se traducen en una mejora sostenida de reservas netas. Aunque el Central ya compr\u00f3 casi u$s10.000 millones en lo que va del a\u00f1o, parte de esos d\u00f3lares se utiliz\u00f3 para cubrir pagos de deuda y otros compromisos, por lo que la acumulaci\u00f3n efectiva sigue siendo una de las principales variables bajo observaci\u00f3n. <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n El d\u00f3lar oficial subi\u00f3 con fuerza, pero la oferta de divisas sigue abasteciendo al mercado<\/h2>
Mayo dej\u00f3 compras r\u00e9cord y el mercado mira si junio puede sostener el ritmo<\/strong><\/h2>