{"id":781,"date":"2026-05-28T03:30:25","date_gmt":"2026-05-28T03:30:25","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/05\/28\/big-bang-regulatorio-de-la-cnv-que-acaba-de-hacer-el-regulador\/"},"modified":"2026-05-28T03:30:25","modified_gmt":"2026-05-28T03:30:25","slug":"big-bang-regulatorio-de-la-cnv-que-acaba-de-hacer-el-regulador","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/05\/28\/big-bang-regulatorio-de-la-cnv-que-acaba-de-hacer-el-regulador\/","title":{"rendered":"Big Bang regulatorio de la CNV: qu\u00e9 acaba de hacer el regulador"},"content":{"rendered":" \n

La Comisi\u00f3n Nacional de Valores (“CNV”) emiti\u00f3 las Resoluciones Generales N\u00b0 1132 a 1135, mediante los cuales se propone un paquete de modificaciones regulatorias orientadas a promover el desarrollo del mercado de capitales, ampliar las fuentes de financiamiento para el sector productivo y automatizar los procesos de autorizaci\u00f3n para distintos tipos de valores negociables. Este conjunto de medidas, de aprobarse, generar\u00e1 un impacto significativo en el acceso al mercado de capitales argentino. La iniciativa apunta a simplificar tr\u00e1mites, agilizar procesos y desburocratizar el ingreso al mercado de capitales, eliminando barreras que hoy dificultan la inversi\u00f3n y el financiamiento. Se propone una regulaci\u00f3n moderna y vanguardista, dise\u00f1ada para acompa\u00f1ar el dinamismo y la flexibilidad que el mercado de capitales requiere. De aprobarse estas medidas, la CNV no revisar\u00e1 ni aprobar\u00e1 previamente la documentaci\u00f3n necesaria para obtener la autorizaci\u00f3n de oferta p\u00fablica de ciertos tr\u00e1mites, seg\u00fan se detalla a continuaci\u00f3n. No obstante, conservar\u00e1 plenamente sus facultades de fiscalizaci\u00f3n, garantizando al mismo tiempo elevados est\u00e1ndares de informaci\u00f3n y transparencia, equivalentes a los exigidos bajo los reg\u00edmenes generales. A continuaci\u00f3n, presentamos una s\u00edntesis de las principales modificaciones propuestas:

RG N\u00b0 1132 – Modificaciones en relaci\u00f3n con la emisi\u00f3n de acciones y\/o obligaciones negociables<\/h2>Se propone la creaci\u00f3n de un nuevo R\u00e9gimen de Oferta P\u00fablica con Autorizaci\u00f3n Autom\u00e1tica por su Mediano Impacto Ampliado, aplicable a emisiones de obligaciones negociables o acciones por hasta UVA 100.000.000, lo que incrementar\u00eda significativamente el l\u00edmite vigente para emisiones de mediano impacto (UVA 15.000.000). Asimismo, se prev\u00e9 la posibilidad de superar dicho monto \u2014sin l\u00edmite\u2014 en caso de que el total de la emisi\u00f3n se destine exclusivamente a Inversores Calificados. Se considerar\u00e1 que una oferta p\u00fablica de valores negociables se encuentra comprendida en el R\u00e9gimen de Oferta P\u00fablica con Autorizaci\u00f3n Autom\u00e1tica por su Mediano Impacto Ampliado, cuando se cumplan la totalidad de las condiciones previstas para la Oferta P\u00fablica con Autorizaci\u00f3n Autom\u00e1tica por su Mediano Impacto, seg\u00fan se trate de acciones u obligaciones negociables, con las particularidades previstas para el .presente nuevo R\u00e9gimen de Oferta P\u00fablica con Autorizaci\u00f3n Autom\u00e1tica por su Mediano Impacto Ampliado. En particular, de aprobarse el proyecto, las emisoras que utilicen este r\u00e9gimen deber\u00e1n cumplir con la totalidad del r\u00e9gimen informativo aplicable a las emisoras del R\u00e9gimen General, sin las simplificaciones informativas previstas para los reg\u00edmenes de menor escala. Adicionalmente, se proyecta un mecanismo de transici\u00f3n de 180 d\u00edas corridos para la adecuaci\u00f3n a las Normas Internacionales de Informaci\u00f3n Financiera (NIIF), permitiendo durante dicho plazo la utilizaci\u00f3n de mecanismos de conciliaci\u00f3n en la informaci\u00f3n financiera, con lo cual se reducen significativamente los tiempos de adecuaci\u00f3n previos que demanda la salida al mercado. Se propone incorporar la posibilidad de emisi\u00f3n bajo el r\u00e9gimen de mediano impacto vigente para PyME CNV Garantizadas y para emisoras de obligaciones negociables totalmente garantizadas por Entidades de Garant\u00eda, admitiendo que estas dirijan sus ofertas tanto a inversores calificados como minoristas. Finalmente, se propone reducir el umbral para la calificaci\u00f3n de inversor calificado \u2014respecto de personas humanas residentes y personas jur\u00eddicas constituidas en Argentina\u2014 de UVA 350.000 a UVA 200.000 (una disminuci\u00f3n del 43%), incorporando expresamente la menci\u00f3n a Activos Virtuales. De aprobarse, esta modificaci\u00f3n ampliar\u00eda el universo de inversores habilitados para participar en emisiones destinadas exclusivamente a calificados.

Fideicomisos Financieros (RG N\u00b0 1133)<\/h2>Se propone incorporar un nuevo r\u00e9gimen de Oferta P\u00fablica con Autorizaci\u00f3n Autom\u00e1tica de Valores Negociables Fiduciarios por su Mediano Impacto Ampliado, sujeto a exigencias similares a las establecidas para las emisoras. Se prev\u00e9 la posibilidad de emitir bajo los reg\u00edmenes de Oferta P\u00fablica con Autorizaci\u00f3n Autom\u00e1tica por su Bajo Impacto, Mediano Impacto y Mediano Impacto Ampliado a los Fideicomisos Financieros para el Desarrollo Inmobiliario. Se proyectan mejoras en el R\u00e9gimen de Fideicomisos Financieros con Autorizaci\u00f3n Autom\u00e1tica de Emisiones Frecuentes, disminuyendo los requisitos de acceso: se reducir\u00eda de 7 a 5 las series emitidas necesarias, de las cuales al menos 2 deben haberse emitido en los \u00faltimos 12 meses desde la presentaci\u00f3n de la documentaci\u00f3n exigida. Asimismo, se propone ampliar el monto l\u00edmite del R\u00e9gimen de Oferta P\u00fablica de Autorizaci\u00f3n Autom\u00e1tica por su Mediano Impacto de 7 a 15 millones de UVAs, en sinton\u00eda con el incremento previsto para las emisoras mediante la RG N\u00b0 1125.

Fondos Comunes de Inversi\u00f3n (RGs N\u00b0 1134 y 1135)<\/h2>En l\u00ednea con el camino iniciado por las Resoluciones N\u00b0 1055 y N\u00b0 1082, la CNV propone avanzar hacia la simplificaci\u00f3n y agilizaci\u00f3n de los tr\u00e1mites relativos tanto a Fondos Comunes de Inversi\u00f3n (FCI) Abiertos como Cerrados. Se proyecta la autorizaci\u00f3n autom\u00e1tica de los tr\u00e1mites de constituci\u00f3n y adenda de todos los FCI Abiertos. En relaci\u00f3n con los FCI Cerrados \u2014incluidos los Inmobiliarios\u2014, se propone la creaci\u00f3n de un r\u00e9gimen de autorizaci\u00f3n autom\u00e1tica por hasta UVA 100.000.000, con la posibilidad de superar dicho monto \u2014sin l\u00edmite\u2014 en caso de que el total de la emisi\u00f3n se destine exclusivamente a Inversores Calificados. Cabe destacar que, al tratarse de un proyecto sujeto a consulta p\u00fablica, las modificaciones descriptas podr\u00edan sufrir cambios antes de su aprobaci\u00f3n definitiva. El Organismo conservar\u00e1 amplias facultades respecto del cumplimiento de los requisitos dispuestos en cada caso. La columna fue publicada inicialmente en el sitio de Marval O’Farrell Mairal<\/i> Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> + Agregar <\/a> <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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