{"id":3871,"date":"2026-10-30T03:49:21","date_gmt":"2026-10-30T03:49:21","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/30\/respuesta-a-la-auditoria-bausili-dijo-donde-esta-el-oro-y-dijo-que-las-operaciones-con-reservas-dieron-ganancias-ineditas\/"},"modified":"2026-10-30T03:49:21","modified_gmt":"2026-10-30T03:49:21","slug":"respuesta-a-la-auditoria-bausili-dijo-donde-esta-el-oro-y-dijo-que-las-operaciones-con-reservas-dieron-ganancias-ineditas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/30\/respuesta-a-la-auditoria-bausili-dijo-donde-esta-el-oro-y-dijo-que-las-operaciones-con-reservas-dieron-ganancias-ineditas\/","title":{"rendered":"Respuesta a la Auditor\u00eda: Bausili dijo d\u00f3nde est\u00e1 el oro y dijo que las operaciones con reservas dieron ganancias in\u00e9ditas"},"content":{"rendered":" \n

“La gente me para en la calle para preguntarme: \u00bfd\u00f3nde est\u00e1 el oro?”<\/em><\/strong>, afirm\u00f3 Santiago Bausili esta tarde en conferencia de prensa. El presidente del BCRA dedic\u00f3 m\u00e1s de una hora para explicar las operaciones que el organismo hizo con el metal para administrar sus reservas y detall\u00f3 c\u00f3mo se hacen las maniobras de cobertura. Asegur\u00f3 que dieron “una ganancia in\u00e9dita”, a pesar de las cr\u00edticas de la AGN.<\/strong>En la presentaci\u00f3n del IPOM el organismo incluy\u00f3 un apartado en el que explic\u00f3 que las coberturas buscaron reducir los riesgos asociados a las variaciones del precio del metal y preservar el valor de las reservas internacionales y dijo que los resultados de esas operaciones no se deben evaluar solo ex post<\/em><\/strong> ya con el resultado cerrado, sino con los supuestos del valor internacional del oro que exist\u00edan en el momento inicial..En su presentaci\u00f3n, Bausili asegur\u00f3 que “se ha dejado construir un relato de la pol\u00edtica, <\/strong>principalmente alrededor de lo que fue el tratado del oro, y despu\u00e9s de la superaci\u00f3n de cobertura”. Nosotros creemos que no es muy bueno politizar el funcionamiento de instituciones con una funci\u00f3n t\u00e9cnica como el Banco Central”<\/strong>. En ese sentido, rechaz\u00f3 que el oro est\u00e9 depositado en el Bank of England <\/strong>y precis\u00f3 que el oro fue depositado en el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en ingl\u00e9s) de Suiza. \u201cEn la reserva del Banco Central hay 1.984.960,60 onzas troy <\/strong>de oro. Ese n\u00famero no cambi\u00f3 desde 2011\u201d<\/strong>, sostuvo Bausili. El funcionario se\u00f1al\u00f3 que las tenencias correspondientes al cierre de 2023, 2024 y 2025 fueron auditadas por los equipos internos, los auditores externos y la Auditor\u00eda General de la Naci\u00f3n (AGN).El banquero central asegur\u00f3 que el BCRA hace operaciones de cobertura con sus tenencias de oro <\/strong>desde 2008 y que es una de las estrategias disponibles para administrar las reservas internacionales. En ese sentido, explic\u00f3 que al inicio de su gesti\u00f3n las reservas brutas eran de apenas US$ 20.000 millones<\/strong>, pero que los encajes del sector privado en d\u00f3lares superaban los US$9.000 millones. Bausili explic\u00f3 que en b\u00fasqueda de mayor liquidez de sus activos <\/strong>se realizaron en 2024 y 2025 operaciones llamadas zero cost collar,<\/em> en las que se combinan la compra de opciones de venta, o puts, con la venta simult\u00e1nea de opciones de compra, o calls.<\/em> De ese modo, se fija un piso para el valor de las reservas si el precio baja, sin pagar una prima neta al inicio: el costo de los puts se compensa con el ingreso por los calls.<\/em>A cambio, resignaba una parte de las ganancias potenciales en el caso contrario, si el metal registra subas extraordinarias. Puesto en otras palabras, se resignan ganancias pero protegerse de eventuales ca\u00eddas fuertes. <\/strong>En ese sentido, explic\u00f3 que el techo para esas operaciones fue puesto en la zona de una suba de 30% y que no se pudo prever el extraordinario rally del oro de 2025, cuando el precio del metal se dispar\u00f3 un 66%.<\/strong>Bausili remarc\u00f3 que pese a ese escenario captur\u00f3 el 100% de la apreciaci\u00f3n de 2024 y un 70% de la de 2025 (unos US$ 3.500 millones). <\/strong>Adem\u00e1s, ante las versiones sobre las entidades intermediarias, Bausili neg\u00f3 que existiesen “conflictos de intereses” <\/strong>con alguna de las 15 contrapartes internacionales con las que el BCRA opera bajo licitaci\u00f3n de mejores precios y que el Deutsche Bank <\/strong>canaliz\u00f3 apenas el 10% del volumen, descartando cualquier conflicto de inter\u00e9s o p\u00e9rdida patrimonial al evaluar la posici\u00f3n integral del portafolio.Bausili adelant\u00f3 que en las pr\u00f3ximas semanas presentar\u00e1 un documento<\/strong> con el detalle de estas operaciones, para zanjar la pol\u00e9mica. Sin embargo, aclar\u00f3 que divulgar p\u00fablicamente las posiciones financieras<\/strong> o las contrapartes con las que opera el Banco Central permitir\u00eda a otros actores apostar en contra de la entidad o generar\u00eda que los bancos internacionales desistan de operar por temor a filtraciones, encareciendo los costos. Del mismo modo, revelar los detalles log\u00edsticos del traslado del oro incrementar\u00eda los riesgos de seguridad en futuras operaciones similares.En este punto, el banquero central remarc\u00f3 que la confidencialidad no implica falta de transparencia frente a los organismos de control. Bausili asegur\u00f3 que el Banco Central no impidi\u00f3 el acceso a la Auditor\u00eda General de la Naci\u00f3n (AGN), <\/strong>sino que estableci\u00f3 condiciones bajo estricta reserva, l igual que se hace con el swap de China, exigiendo que los auditores revisen la documentaci\u00f3n dentro del propio edificio de la entidad sin distribuir la informaci\u00f3n hacia afuera.El informe detall\u00f3 que el BCRA mantiene 61,7 toneladas de oro<\/strong>, adquiridas entre 2004 y 2011, y que utiliza instrumentos derivados para administrar el riesgo de esos activos desde 2006. Seg\u00fan precis\u00f3, estas estrategias se aplicaron en 13 de los \u00faltimos 20 a\u00f1os. <\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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