{"id":3801,"date":"2026-10-28T04:35:34","date_gmt":"2026-10-28T04:35:34","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/28\/el-vice-del-banco-central-rindio-examen-sobre-el-credito-y-las-soluciones-a-la-mora-ante-estudiantes\/"},"modified":"2026-10-28T04:35:34","modified_gmt":"2026-10-28T04:35:34","slug":"el-vice-del-banco-central-rindio-examen-sobre-el-credito-y-las-soluciones-a-la-mora-ante-estudiantes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/28\/el-vice-del-banco-central-rindio-examen-sobre-el-credito-y-las-soluciones-a-la-mora-ante-estudiantes\/","title":{"rendered":"El vice del Banco Central rindi\u00f3 examen sobre el cr\u00e9dito y las soluciones a la mora ante estudiantes"},"content":{"rendered":" \n

“La mora es un problema del pasado”<\/strong>, asegur\u00f3 el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning,<\/strong> que analiz\u00f3 el ciclo del cr\u00e9dito ante banqueros y estudiantes de la Universidad Di Tella, en una “clase magistral” que se transform\u00f3 en un debate acad\u00e9mico sobre el rol de las tasas de inter\u00e9s, el poder de compra del salario real y el peso de las expectativas en la antesala de un nuevo a\u00f1o electoral.Werning comparti\u00f3 una ponencia organizada por la Escuela de Negocios de esa casa de estudios, con el presidente de la c\u00e1mara bancaria ADEBA, Javier Bolzico<\/strong>, el fundador y CEO del neobanco<\/em> Uala, Pierpaolo Barbieri,<\/strong> y el titular de la consultora Ecolatina, Santiago Paz<\/strong>. El segundo de Santiago Bausili detall\u00f3 que el cr\u00e9dito bancario duplic\u00f3 su relaci\u00f3n respecto al PBI, al pasar del 7% al 14%. En ese contexto, relativiz\u00f3 el peso de la morosidad: dijo que la cartera irregular equivale a solo 1,1 puntos del PBI.<\/strong>“El cr\u00e9dito bancario orientado al Estado tambi\u00e9n ten\u00eda una mora impl\u00edcita<\/strong>. Si uno tomara un pa\u00eds con riesgo pa\u00eds de 2.800 y bonos cotizando al 20%, efectivamente el mercado est\u00e1 apreciando una mora potencial del 80% de la cartera de todo tenedor de t\u00edtulos p\u00fablicos. No es que por no haber indicadores altos de mora no est\u00e1bamos yendo a una crisis<\/strong>s”, afirm\u00f3.

Expectativas, tasas y “la micro”<\/h2>La raz\u00f3n detr\u00e1s de la suba de la morosidad marc\u00f3 una de las diferencias en el debate. Por un lado, Werning la atribuy\u00f3 a un problema de expectativas. <\/strong>“Muchas personas o empresas que estaban acostumbradas a tomar cr\u00e9dito y esperar una licuaci\u00f3n, <\/strong>bueno, eso no sucedi\u00f3 <\/strong>y eso genera una diferencia entre las tasas reales de inter\u00e9s ex ante y ex post<\/em>“, dijo.En ese marco, dijo que la mora actual no refleja lo que sucede actualmente en la econom\u00eda, sino que deriva de lo que ocurri\u00f3 en el pasado. Al mismo tiempo, asegur\u00f3 que el stock de mora comienza a resolverse con las refinanciaciones que ofrecen los bancos.<\/strong> En este punto, el n\u00famero dos del Central aprovech\u00f3 para descartar de plano cualquier proyecto legislativo de auxilio o intervenci\u00f3n financiera, a los que tild\u00f3 de reclamos populistas que generan “riesgo moral”.Y si bien asegur\u00f3 que las tasas actuales no son un problema para el repunte del cr\u00e9dito, apunt\u00f3 contra la carga impositiva.<\/strong> “Los impuestos son cerca del 30% del costo financiero <\/strong>de cualquier cr\u00e9dito. Provincias principalmente y municipios explican tres cuartos de la carga tributaria, y el gobierno nacional representa el otro cuarto. Las tasas overnight<\/em> sobre las cuales el Banco Central puede incidir est\u00e1n negativas en t\u00e9rminos reales. No usamos la tasa de inter\u00e9s con la varita de Harry Potter, <\/strong>como muchos creen”, subray\u00f3.Por su parte, Javier Bolzico dijo que los bancos ya renegociaron m\u00e1s de medio mill\u00f3n de contratos sin auxilio estatal<\/strong> y cruz\u00f3 con dureza las iniciativas del Congreso: “El 87% de los proyectos presentados planteaba refinanciaciones compulsivas y el 71% pon\u00eda tasas m\u00e1ximas<\/strong>. La tasa de inter\u00e9s es un precio como cualquier otro y el precio m\u00e1ximo expulsa a los sectores m\u00e1s riesgosos a financiamientos no bancarios con costos much\u00edsimo m\u00e1s altos”.A su turno, el CEO de Ual\u00e1 coincidi\u00f3: “La tasa m\u00e1xima la vemos en Colombia y restringe enormemente el negocio: le da cr\u00e9dito al rico y le saca cr\u00e9dito al pobre”.<\/strong>El an\u00e1lisis oficial y de las entidades encontr\u00f3 contrapuntos cuando la discusi\u00f3n se traslad\u00f3 a la econom\u00eda real. Santiago Paz<\/strong>, de Ecolatina, dijo que la mora no es un problema macro, pero cuestion\u00f3 que el impago solo responda a expectativas frustradas de licuaci\u00f3n. En cambio, habl\u00f3 de la p\u00e9rdida del poder de compra del salario como raz\u00f3n de fondo<\/strong>.”Tenemos tasas reales m\u00e1s altas, por un lado, e ingresos reales de las familias menores por otro. En particular, en las familias venimos observando la variaci\u00f3n de precios relativos con fuerte peso en aquellos gastos inel\u00e1sticos: tarifas, transporte, que pueden haber afectado la capacidad de pago<\/strong>o”.Seg\u00fan detall\u00f3, el peso de la deuda sobre el ingreso familiar promedio trep\u00f3 al 10% frente al 8% de 2018: “Un hogar promedio destina alrededor de unos $300.000 para pagar carga de deuda entre intereses y capita<\/strong>l, lo que se ha triplicado respecto de 2024. Esto deja menos ingreso disponible destinado al consumo masivo, que es quien m\u00e1s est\u00e1 sufriendo esta situaci\u00f3n”, explic\u00f3. Al abrir la ronda de preguntas, un estudiante de la maestr\u00eda interpel\u00f3 a los expositores sobre el impacto en el consumo cotidiano y consult\u00f3 por qu\u00e9 se fren\u00f3 la reactivaci\u00f3n del cr\u00e9dito y qu\u00e9 factor reemplazar\u00e1 esa demanda perdida en bienes y servicios b\u00e1sicos.Werning recogi\u00f3 el guante y vincul\u00f3 la pausa a la desconfianza macroecon\u00f3mica previa a los comicios. Explic\u00f3 que el freno crediticio es solo un s\u00edntoma derivado del colapso de la demanda de dinero del a\u00f1o anterior<\/strong>, cuando la dolarizaci\u00f3n de carteras alcanz\u00f3 la mitad del M2. En esa l\u00ednea, remarc\u00f3 que, mientras el pa\u00eds enfrente giros de 180 grados en cada turno electoral, las expectativas cambiarias y de tasas mantendr\u00e1n una alta prima de riesgo que condicionar\u00e1 el financiamiento.Barbieri por su lado se refiri\u00f3 a la incertidumbre de cara a un nuevo a\u00f1o electoral. “El problema hoy no pasa por el shock de tasas pasado, sino mirando hacia adelante: \u00bfd\u00f3nde va a estar esa tasa?”<\/strong> en 2028, explic\u00f3. En ese sentido, Werning concluy\u00f3 que el crecimiento del cr\u00e9dito depende del fondeo y este \u00faltimo de la confianza de los argentinos en el rumbo de la econom\u00eda.<\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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