{"id":3361,"date":"2026-10-14T10:16:05","date_gmt":"2026-10-14T10:16:05","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/14\/el-dato-de-19-en-el-ipc-plantea-interrogantes-en-el-proceso-de-desinflacion-que-busca-el-gobierno\/"},"modified":"2026-10-14T10:16:05","modified_gmt":"2026-10-14T10:16:05","slug":"el-dato-de-19-en-el-ipc-plantea-interrogantes-en-el-proceso-de-desinflacion-que-busca-el-gobierno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/14\/el-dato-de-19-en-el-ipc-plantea-interrogantes-en-el-proceso-de-desinflacion-que-busca-el-gobierno\/","title":{"rendered":"El dato de 1,9% en el IPC plantea interrogantes en el proceso de desinflaci\u00f3n que busca el Gobierno"},"content":{"rendered":" \n

La inflaci\u00f3n<\/a> de septiembre se ubic\u00f3 en 1,9% mensual,<\/strong> de acuerdo con lo informado por el Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (INDEC)<\/strong><\/a> este martes 13 de octubre. As\u00ed, el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) acumula una suba de 23,6% en lo que va del a\u00f1o<\/strong>.<\/strong> <\/strong>La variaci\u00f3n interanual es del 33,4% en el total nacional. Una familia necesit\u00f3 $1.632.000 para no ser pobre en septiembre, seg\u00fan el INDEC<\/a> El dato se conoce luego de que agosto cerrara con un IPC de 1,7%<\/strong>, lo que implica que en septiembre se aceler\u00f3 0,2 puntos porcentuales frente a aquella medici\u00f3n. <\/picture> Al analizar las categor\u00edas, el IPC N\u00facleo registr\u00f3 una suba del 1,7%<\/strong>, impulsada principalmente por los aumentos vinculados a Comidas fuera del hogar y Productos farmac\u00e9uticos.<\/strong> Por su parte, los precios Regulados aumentaron 2,3%<\/strong> durante septiembre. Dentro de esta categor\u00eda, las principales subas se observaron en Gas, Electricidad y Gastos de prepagas.<\/strong> En tanto, los precios Estacionales mostraron una suba del 2,9%<\/strong>. La suba estuvo explicada principalmente por los mayores precios de Verduras, tub\u00e9rculos y legumbres.<\/strong> Por divisiones, la mayor variaci\u00f3n mensual correspondi\u00f3 a Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un aumento del 3,1%<\/strong>. En segundo lugar se ubic\u00f3 Educaci\u00f3n, con una suba del 3%<\/strong>. En el otro extremo, las divisiones con menores variaciones fueron Restaurantes y hoteles, con un aumento del 1,1% y Prendas de vestir y calzado, que tuvo una suba del 1,4%<\/strong>. A su vez, Alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas<\/strong> fue la divisi\u00f3n con mayor incidencia en la variaci\u00f3n mensual en las regiones, a excepci\u00f3n de la regi\u00f3n GBA cuya mayor incidencia correspondi\u00f3 a Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles. Ante esto y a las v\u00edsperas de un a\u00f1o electoral, surge la pregunta respecto a si el Gobierno cuenta con las herramientas para seguir bajando la inflaci\u00f3n, o si amerita que el plan econ\u00f3mico entre en un proceso de revisi\u00f3n.<\/strong>

El proceso de desaceleraci\u00f3n inflacionario y los interrogantes de cara al futuro<\/strong><\/h2> Respecto del objetivo, no quedan muchas dudas. El Gobierno ha tenido un gran m\u00e9rito a la hora de reducir el ritmo inflacionario, estabiliz\u00e1ndolo en niveles m\u00e1s o menos razonables, al menos en comparaci\u00f3n con otros procesos inflacionarios locales. El c\u00f3mo s\u00ed genera m\u00e1s interrogantes. Y es que para bajar la inflaci\u00f3n de manera tan abrupta, el equipo econ\u00f3mico comandado por Luis Caputo implement\u00f3 un plan de ajuste<\/strong> pr\u00e1cticamente in\u00e9dito en la historia argentina, con una fuerte reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico, una abrupta suba del tipo de cambio oficial y un corte a la emisi\u00f3n monetaria. Estas medidas generaron una fuerte aceptaci\u00f3n por parte de su electorado, ya que entend\u00eda que se necesitaba implementar semejante ajuste para ordenar las cuentas, estabilizar la econom\u00eda y posteriormente crecer. El problema est\u00e1 en que casi tres a\u00f1os despu\u00e9s, el crecimiento no parece llegar en su totalidad y la inflaci\u00f3n todav\u00eda persiste en la realidad de los argentinos<\/strong>, lo que, combinado con unos salarios que siguen golpeados, plantea un interrogante respecto de la supervivencia del plan econ\u00f3mico para 2027. Para Aldana Fern\u00e1ndez<\/strong>, contadora, uno de los principales desaf\u00edos consiste en consolidar una desaceleraci\u00f3n sostenida de los precios. En ese sentido, advirti\u00f3 que mantener una inflaci\u00f3n cercana al 2% mensual constituye una se\u00f1al de alerta, aunque aclar\u00f3 que es necesario distinguir entre la velocidad de los aumentos, sus causas y las expectativas para los pr\u00f3ximos meses. “Que la inflaci\u00f3n mensual se mantenga cerca del 2% es una se\u00f1al que merece atenci\u00f3n, especialmente si el objetivo del Gobierno es consolidar una desaceleraci\u00f3n sostenida de los precios”, se\u00f1al\u00f3. Y agreg\u00f3: “El problema no es solamente el 1,9%, sino la dificultad para perforar ese piso y sostener una trayectoria descendente”<\/strong>. En ese sentido, la estabilidad cambiaria no necesariamente garantiza una desaceleraci\u00f3n equivalente del resto de los precios. “Un d\u00f3lar relativamente calmo no garantiza una inflaci\u00f3n baja. El tipo de cambio es un factor importante, pero no es el \u00fanico determinante de los precios<\/strong>“, explic\u00f3 Fern\u00e1ndez. Entre los factores que pueden sostener los aumentos mencion\u00f3 la inercia inflacionaria, los precios regulados \u2014como las tarifas de los servicios p\u00fablicos\u2014 y los incrementos de costos en pesos, incluidos los salarios. Sin embargo, el dato de septiembre tambi\u00e9n puede analizarse a la luz de los factores estacionales. Facundo Beltramone, economista de la Fundaci\u00f3n Libertad, se\u00f1al\u00f3 que hist\u00f3ricamente ese mes suele registrar presiones sobre los precios de las frutas y la indumentaria, lo que no necesariamente implica una aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente. “Septiembre presenta una particularidad: hist\u00f3ricamente es un mes de presi\u00f3n estacional sobre los precios, especialmente en frutas e indumentaria”<\/strong>, explic\u00f3. Seg\u00fan el an\u00e1lisis de Facundo Beltramone<\/strong>, Economista de Fundacion Libertad, entre 2017 y 2025 los precios estacionales aumentaron por encima de la inflaci\u00f3n n\u00facleo en siete de los nueve septiembres estudiados, con una diferencia promedio de 1,9 puntos porcentuales. En el Gran Buenos Aires (GBA), las frutas registraron un incremento mensual promedio del 8,5% en septiembre, frente al 5,7% de agosto. En indumentaria y calzado, la suba promedio de septiembre lleg\u00f3 al 9,3%, casi el triple del 3,3% de agosto. El economista sostuvo que, por ese motivo, el resultado mensual debe analizarse teniendo en cuenta la evoluci\u00f3n de los distintos componentes del \u00edndice. “Una inflaci\u00f3n cercana al 1,9% ser\u00eda compatible con cierta presi\u00f3n estacional de frutas e indumentaria, sin que necesariamente implique una aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente”<\/strong>, afirm\u00f3. La clave, agreg\u00f3, ser\u00e1 observar si la inflaci\u00f3n n\u00facleo se mantiene cerca de los niveles esperados por el mercado y cu\u00e1nto contribuyen efectivamente los componentes estacionales al \u00edndice general. Desde otra perspectiva, Joaqu\u00edn Rumbo<\/strong>, contador p\u00fablico y socio del estudio contable Rumbo & Asociados, consider\u00f3 que el registro de septiembre merece atenci\u00f3n porque se produjo en un contexto de estabilidad cambiaria y sin elecciones en el horizonte inmediato. “Se puede considerar un \u00edndice preocupante, principalmente porque se da en un contexto de fuerte ca\u00edda del consumo<\/strong>. A su vez, la estabilidad del d\u00f3lar no se est\u00e1 traduciendo en una reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en la magnitud esperada, lo que genera interrogantes respecto del impacto que podr\u00eda tener una eventual correcci\u00f3n de las brechas cambiarias sobre el nivel general de precios”, agreg\u00f3. <\/picture>

Los riesgos externos para la desinflaci\u00f3n<\/strong><\/h2> A este escenario se suma un frente externo que podr\u00eda complicar a\u00fan m\u00e1s los planes del Gobierno. <\/strong>En su \u00faltima actualizaci\u00f3n de perspectivas econ\u00f3micas, publicada este martes, el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong> recort\u00f3 su proyecci\u00f3n de crecimiento para Am\u00e9rica Latina del 2,4% al 2,3% para 2026, en un contexto marcado por las consecuencias econ\u00f3micas de la guerra en Medio Oriente y el encarecimiento de la energ\u00eda. Para Argentina, la revisi\u00f3n fue todav\u00eda m\u00e1s pronunciada: el organismo redujo su pron\u00f3stico de crecimiento para este a\u00f1o del 3,5% al 2,1%<\/strong>, mientras que para 2027 lo ajust\u00f3 del 4% al 3,5%. Al mismo tiempo, elev\u00f3 sus proyecciones de inflaci\u00f3n promedio anual para el pa\u00eds<\/strong>: pas\u00f3 del 30,4% al 32,5% para 2026 y del 15,7% al 21,2% para 2027. A nivel mundial, el organismo prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n alcance el 4,7% durante este a\u00f1o. La presi\u00f3n sobre los precios de los alimentos ya aparece en los indicadores internacionales<\/strong>. Seg\u00fan la Organizaci\u00f3n de las Naciones Unidas para la Alimentaci\u00f3n y la Agricultura (FAO), su \u00edndice de precios de los alimentos aument\u00f3 un 1,5% en septiembre y acumul\u00f3 una suba interanual del 5,8%. En el caso de los cereales, el incremento lleg\u00f3 al 17,2% frente a septiembre del a\u00f1o pasado, mientras que el az\u00facar registr\u00f3 una suba interanual del 14,7%. Para Argentina, un eventual encarecimiento sostenido de las materias primas, la energ\u00eda y los costos de transporte puede sumar presi\u00f3n sobre determinados precios internos y dificultar la continuidad del proceso de desinflaci\u00f3n.<\/strong> Por supuesto, el traslado no es autom\u00e1tico ni uniforme, por lo que su magnitud puede variar, pero supone un riesgo adicional para una econom\u00eda que todav\u00eda busca consolidar una inflaci\u00f3n mensual inferior al 2%. Fern\u00e1ndez identific\u00f3 tres canales por los cuales el conflicto internacional puede complicar ese objetivo: el encarecimiento de la energ\u00eda, el aumento de los alimentos y los insumos agr\u00edcolas y un escenario financiero internacional m\u00e1s adverso, que podr\u00eda encarecer el financiamiento.<\/strong> Para la contadora, el resultado depender\u00e1 tambi\u00e9n de la evoluci\u00f3n de las variables locales<\/strong>. Si los precios internacionales suben, pero el tipo de cambio permanece estable y las expectativas contin\u00faan ancladas, parte del impacto podr\u00eda absorberse sin generar una presi\u00f3n persistente sobre la inflaci\u00f3n. En cambio, si el encarecimiento de la energ\u00eda y los alimentos coincide con una depreciaci\u00f3n del peso, una mayor demanda de d\u00f3lares o ajustes generalizados de precios, la desaceleraci\u00f3n podr\u00eda ser m\u00e1s lenta. Rumbo, por su parte, advirti\u00f3 que el an\u00e1lisis no debe limitarse a los precios internacionales. “El principal desaf\u00edo pasa entonces por compatibilizar una reducci\u00f3n sostenida de la inflaci\u00f3n con una recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica, el consumo y el empleo”<\/strong>, sostuvo. El especialista tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 una particularidad de la econom\u00eda argentina: su condici\u00f3n de productora de alimentos y el crecimiento de su capacidad energ\u00e9tica. “Adem\u00e1s del contexto internacional, es necesario analizar los factores internos que explican la formaci\u00f3n de precios y determinar en qu\u00e9 medida los aumentos responden efectivamente a los efectos del conflicto internacional”<\/strong>, agreg\u00f3.

Actividad, riesgo recesivo, salarios y el desaf\u00edo electoral de 2027<\/strong><\/h2> Las dificultades no se limitan al escenario internacional. La actividad econ\u00f3mica tampoco muestra una recuperaci\u00f3n sostenida<\/strong> que permita dar por superados los efectos del ajuste. En el segundo trimestre de 2026, el Producto Bruto Interno (PBI) cay\u00f3 un 0,6% frente a los primeros tres meses del a\u00f1o, en t\u00e9rminos desestacionalizados. El panorama podr\u00eda agravarse en el tercer trimestre. Seg\u00fan el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, los analistas proyectaron una contracci\u00f3n del 1% para ese per\u00edodo. De cumplirse esta estimaci\u00f3n, la econom\u00eda argentina encadenar\u00eda dos trimestres consecutivos de ca\u00edda y entrar\u00eda en una recesi\u00f3n t\u00e9cnica. A su vez, en julio, el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) retrocedi\u00f3 un 2,9% respecto de junio y un 1,4% en la comparaci\u00f3n interanual. En el mercado laboral, la tasa de desocupaci\u00f3n se ubic\u00f3 en el 7,9% durante el segundo trimestre. Los ingresos tambi\u00e9n plantean un desaf\u00edo. En el primer semestre de 2026, los salarios registrados acumularon un incremento nominal del 15,5%, por debajo de la inflaci\u00f3n del per\u00edodo, que lleg\u00f3 al 16,8%. En la comparaci\u00f3n interanual, los salarios registrados avanzaron un 29,7%, frente a una suba del 33,5% en los precios. Esto implica que, en promedio, perdieron poder adquisitivo en t\u00e9rminos reales<\/strong>, pese a la recuperaci\u00f3n puntual que algunos sectores pudieron registrar en determinados meses. Rumbo consider\u00f3 que la evoluci\u00f3n del consumo es una variable central para evaluar la sostenibilidad del programa. A su juicio, la persistencia de la inflaci\u00f3n en torno al 2% mensual en un contexto de debilidad de la demanda pone en evidencia las dificultades para compatibilizar la estabilidad de precios con una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica m\u00e1s extendida.<\/strong> En este punto, Fern\u00e1ndez tambi\u00e9n advirti\u00f3 sobre una tensi\u00f3n entre los objetivos macroecon\u00f3micos. Si la actividad crece menos de lo previsto, los ingresos de las empresas pueden debilitarse, mientras que una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva para contener los precios puede encarecer el cr\u00e9dito y moderar todav\u00eda m\u00e1s la actividad.<\/strong>

El d\u00f3lar y la incertidumbre pol\u00edtica de cara a 2027<\/strong><\/h2> En este contexto, el calendario electoral de 2027 agrega otra variable de incertidumbre<\/strong>. A medida que se acerquen las elecciones presidenciales, las dudas sobre la continuidad del programa econ\u00f3mico, las expectativas respecto del resultado y la capacidad del Gobierno para sostener su estrategia cambiaria podr\u00edan influir sobre la demanda de d\u00f3lares. Una mayor presi\u00f3n sobre el tipo de cambio, en caso de trasladarse a los precios internos, sumar\u00eda dificultades a la tarea de seguir desacelerando la inflaci\u00f3n. Fern\u00e1ndez advirti\u00f3 que la incertidumbre pol\u00edtica puede convertirse en una fuente de presi\u00f3n inflacionaria antes incluso de que se produzca un movimiento efectivo del tipo de cambio. El mecanismo, explic\u00f3, comienza cuando aumentan las dudas sobre el escenario futuro y cambian las decisiones financieras de los agentes econ\u00f3micos, que pueden buscar una mayor cobertura en d\u00f3lares. Esa demanda puede generar presiones cambiarias y financieras que, si finalmente se trasladan a los precios, terminen acelerando la inflaci\u00f3n.<\/strong> El mecanismo tiene antecedentes recientes. En su evaluaci\u00f3n de la econom\u00eda argentina publicada en mayo de 2026, el FMI se\u00f1al\u00f3 que la incertidumbre pol\u00edtica previa a las elecciones legislativas de 2025 hab\u00eda impulsado la dolarizaci\u00f3n de residentes y contribuido a las p\u00e9rdidas de reservas, endureciendo las condiciones monetarias y dificultando el proceso de desinflaci\u00f3n.<\/strong> Sin embargo, Fern\u00e1ndez aclar\u00f3 que una eventual turbulencia cambiaria no es inevitable. El impacto depender\u00e1 de la magnitud del shock, de la respuesta de la pol\u00edtica econ\u00f3mica y de la capacidad para sostener expectativas de inflaci\u00f3n relativamente estables. Rumbo tambi\u00e9n puso el foco en las particularidades de los a\u00f1os electorales y en las posibles tensiones sobre el d\u00f3lar. “Hist\u00f3ricamente, los a\u00f1os electorales suelen estar atravesados por medidas orientadas a mejorar el poder adquisitivo, el nivel de actividad y las condiciones de empleo. En ese contexto, una eventual correcci\u00f3n de la brecha cambiaria podr\u00eda generar mayores tensiones sobre los precios”<\/strong>, se\u00f1al\u00f3. “A esto se suman los compromisos de deuda con el FMI, que tambi\u00e9n ser\u00e1n una variable relevante de cara a 2027”,<\/strong> agreg\u00f3. FN<\/strong> <\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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