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El ejercicio del periodismo profesional y cr\u00edtico es un pilar fundamental de la democracia. Por eso molesta a quienes creen ser los due\u00f1os de la verdad. <\/div> <\/div> El BCRA no se qued\u00f3 atr\u00e1s. Dos horas despu\u00e9s, como sabiendo que se ven\u00eda la embestida y con la contestaci\u00f3n preparada, emiti\u00f3 un comunicado en redes donde afirm\u00f3 que, lejos de perder, obtuvo una ganancia neta de US$ 2.505 millones durante 2025. La respuesta tuvo cinco puntos: No hubo p\u00e9rdida global, sino ganancia. Los US$ 1.023 millones cuestionados corresponden al costo de operaciones destinadas a proteger las reservas frente a una eventual ca\u00edda del precio. Las operaciones funcionaban como un seguro: si el oro sube, los instrumentos de cobertura pueden generar p\u00e9rdidas, que deben compararse con la valorizaci\u00f3n del metal. La estrategia se usa desde 2007. Entre 2007 y 2011, sus costos relativos habr\u00edan sido casi el doble de los de 2025. La AGN no hab\u00eda cuestionado antes esas operaciones, las de 2007-2011. Acus\u00f3 a la AGN de actuar con motivaciones pol\u00edticas. La pol\u00e9mica continuar\u00e1 algunas semanas. Y quedar\u00e1 en la memoria una acusaci\u00f3n pol\u00edtica de Olmos y compa\u00f1\u00eda sobre las verdaderas habilidades de traders del equipo que maneja la econom\u00eda y las finanzas de la Argentina. Pero sobrevuela una pregunta: \u00bfd\u00f3nde est\u00e1 el oro? El oro que en julio de 2024 fue sacado del pa\u00eds no est\u00e1 en Londres. Quienes siguen las pistas de los aproximadamente US$ 4.800 millones en onzas de ese metal tienen desde esta semana una certeza: ese dinero, parte activa de las reservas, no se encuentra depositado en la capital inglesa. Y no fueron las autoridades del Central quienes lo aclararon, sino los tribunales ingleses, donde la Argentina se juega uno de sus m\u00faltiples juicios: el de los bonos del PBI. En abril, la Corte de Apelaciones de Londres, donde tramita la causa Cup\u00f3n PBI, le orden\u00f3 al banco Lloyds congelar todos los activos soberanos argentinos hasta la audiencia fijada para el martes. La decisi\u00f3n se vinculaba con la condena que pesa sobre el pa\u00eds, que perdi\u00f3 en primera y segunda instancia y cuyo caso la Corte Suprema brit\u00e1nica rechaz\u00f3 tomar, con lo cual la sentencia qued\u00f3 firme. Se abr\u00eda la posibilidad de embargos para garantizar el pago de unos US$ 1.800 millones, y el oro depositado en Londres estaba en la mira. Sin embargo, los abogados que representan a la Argentina le aclararon al Lloyds y a la Justicia inglesa que no hay ning\u00fan activo para embargar. Lo que incluye, obviamente, el oro que sali\u00f3 del BCRA en 2024. La sospecha era que los lingotes de la entidad de Reconquista 266 hab\u00edan sido enviados a Londres, mercado habitual de este metal, donde podr\u00edan generar intereses. La respuesta a la Justicia inglesa salda esa sospecha. Queda entonces la duda sobre d\u00f3nde est\u00e1n, dado que, de estar en esa plaza, ya estar\u00edan embargados. La posible respuesta es Suiza: el Bank for International Settlements (BIS), con sede en Basilea, el \u201cbanco de los bancos centrales\u201d, tradicional intermediario donde se realizan operaciones habituales con oro y otros metales preciosos mediante swaps, pr\u00e9stamos y repos. No es un dep\u00f3sito abierto al p\u00fablico, sino una instituci\u00f3n donde los bancos centrales colocan oro como activo financiero y realizan operaciones de corto plazo para obtener liquidez. Y, aunque no es lo habitual, el BIS acepta dep\u00f3sitos temporales si la idea era colocarlos como garant\u00eda. De las tres alternativas posibles, descartada Londres, quedan Basilea y Nueva York. Se supone que no fueron enviados a Nueva York por el peligro de embargos en la causa YPF, que finalmente qued\u00f3 a favor de la Argentina en segunda instancia, aunque todas las fichas estaban ordenadas para un resultado negativo y habr\u00eda que haber resguardado el oro. En s\u00edntesis, y por descarte, los lingotes deber\u00edan estar en el BIS de Basilea. La salida del oro hab\u00eda sido alertada en julio de 2024 por Sergio Palazzo, titular de La Bancaria (Uni\u00f3n por la Patria), quien pidi\u00f3 detalles. Dos meses despu\u00e9s la confirm\u00f3 el ministro Luis \u201cToto\u201d Caputo, que la calific\u00f3 de operaci\u00f3n \u201cpositiva\u201d para que el pa\u00eds maximizara \u201clos retornos de sus activos\u201d. Oficialmente, el 2 de septiembre de 2024 el BCRA anunci\u00f3 que \u201ccomplet\u00f3 exitosamente transferencias de parte de sus reservas en oro entre sus diferentes cuentas\u201d, sin explicar c\u00f3mo, cu\u00e1ndo ni ad\u00f3nde. Dijo adem\u00e1s que \u201cestas operaciones de rebalanceo no alteran el volumen total de las reservas en oro\u201d y que la \u201cdifusi\u00f3n irresponsable de informaci\u00f3n, con fines pol\u00edticos\u201d hab\u00eda puesto en riesgo la seguridad de los activos. Quiz\u00e1 por eso, el secretismo. Caputo lo explic\u00f3 as\u00ed: \u201cHoy ten\u00e9s oro en el Banco Central, que es como si tuvieras un inmueble adentro, que no lo pod\u00e9s usar para nada. En cambio, si vos ten\u00e9s eso afuera, le pod\u00e9s sacar un retorno. Es mejor tenerlo custodiado afuera, donde te pagan algo\u201d. Pero siempre sin explicar d\u00f3nde estaban los lingotes. Ahora, gracias a la Justicia de Londres, parece comenzar a develarse el misterio. La \u201cGuerra del Oro\u201d deja una ense\u00f1anza. Bausili y compa\u00f1\u00eda no estar\u00edan dando explicaciones v\u00eda redes sociales si desde un principio, o al menos cuando el oro lleg\u00f3 a Basilea, hubieran dado explicaciones p\u00fablicas, claras y concretas sobre la ruta del metal precioso. Sin eufemismos ni posiciones altaneras. En definitiva, el oro no es del equipo econ\u00f3mico. Es de las reservas. Y, en consecuencia, de los argentinos. <\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n