{"id":3089,"date":"2026-10-08T03:48:31","date_gmt":"2026-10-08T03:48:31","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/08\/cedear-de-nike-se-hundio-50-y-la-city-alerta-a-inversores-que-quieran-comprar-barato\/"},"modified":"2026-10-08T03:48:31","modified_gmt":"2026-10-08T03:48:31","slug":"cedear-de-nike-se-hundio-50-y-la-city-alerta-a-inversores-que-quieran-comprar-barato","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/08\/cedear-de-nike-se-hundio-50-y-la-city-alerta-a-inversores-que-quieran-comprar-barato\/","title":{"rendered":"CEDEAR de Nike se hundi\u00f3 50% y la City alerta a inversores que quieran comprar barato"},"content":{"rendered":" \n

Nike<\/strong> (NKE) atraviesa uno de los momentos m\u00e1s inc\u00f3modos de su historia reciente en Wall Street y el castigo ya empieza a abrir preguntas que hasta hace no tanto parec\u00edan dif\u00edciles de imaginar para una de las marcas deportivas m\u00e1s reconocidas del mundo. La acci\u00f3n acumula una ca\u00edda cercana al 50% durante 2026,<\/strong> viene de perder su lugar en el S&P 100 y ahora tambi\u00e9n qued\u00f3 bajo la lupa por su permanencia en el Dow Jones, mientras los \u00faltimos balances muestran que la recuperaci\u00f3n del negocio todav\u00eda avanza con mucha m\u00e1s lentitud de la que esperaba el mercado. El movimiento tambi\u00e9n toca de lleno a los inversores argentinos que siguen el CEDEAR de Nike, porque despu\u00e9s de semejante baja aparece una tentaci\u00f3n l\u00f3gica: pensar que el precio ya incorpor\u00f3 buena parte de las malas noticias y que, tarde o temprano, deber\u00eda aparecer una oportunidad. El problema es que los analistas de la City todav\u00eda no encuentran demasiados argumentos para hablar de un piso firme<\/strong> y, al mirar los n\u00fameros de la empresa, encuentran varios motivos para mantener la cautela<\/strong>. El \u00faltimo balance volvi\u00f3 a dejar algunos de esos problemas a la vista ya que Nike cerr\u00f3 su primer trimestre fiscal<\/strong> -adelantado- de 2027 con ingresos por u$s11.213 millones<\/strong>, un 4,3% menos <\/strong>que en el mismo per\u00edodo del a\u00f1o anterior, mientras que la ganancia neta baj\u00f3 2,1%, hasta u$s712 millones.<\/strong> El beneficio por acci\u00f3n<\/strong> tambi\u00e9n retrocedi\u00f3, desde u$s0,49 hasta u$s0,48,<\/strong> en un contexto en el que algunas regiones mostraron estabilidad, mientras otras profundizaron la debilidad que viene arrastrando el grupo.  El caso m\u00e1s delicado, tal como destacan desde SBS, vuelve a ser China,<\/strong> donde los ingresos cayeron 22% interanual hasta u$s1.180 millones<\/strong> y el EBIT de la regi\u00f3n se contrajo 34%, hasta u$s248 millones. Converse tampoco encontr\u00f3 alivio y sus ventas retrocedieron 27,2%<\/strong>, mientras Norteam\u00e9rica apenas logr\u00f3 crecer 2,1% y EMEA mostr\u00f3 una baja de 4,7%.  Ese deterioro explica buena parte de la cautela que aparece entre los especialistas locales. Dami\u00e1n Palais,<\/strong> asesor financiero de Cocos, considera que el mercado no est\u00e1 castigando a Nike por simple exceso de pesimismo, ya que los problemas vienen apareciendo desde hace varios trimestres y todav\u00eda no se traducen en una mejora consistente del negocio. “La ca\u00edda refleja un deterioro real del negocio, que viene vendiendo cada vez menos en Estados Unidos. Pr\u00e1cticamente no hubo crecimiento a\u00f1o contra a\u00f1o en ventas y en China cay\u00f3 22% en la \u00faltima presentaci\u00f3n de resultados. Ganan cada vez menos plata y han tenido varios cambios de estrategia que no terminan de ser rentables”, <\/span>explic\u00f3 Palais. A su entender, el problema est\u00e1 en que Nike todav\u00eda no consigui\u00f3 transformar esos cambios en n\u00fameros capaces de convencer nuevamente al mercado.<\/strong> “No terminan de mostrar resultados positivos para la compa\u00f1\u00eda, entonces no es que Wall Street est\u00e1 castigando demasiado a Nike, sino que las acciones est\u00e1n cayendo y el mercado est\u00e1 vendedor desde hace tiempo porque el negocio no marcha”, agreg\u00f3. La mirada de Nicol\u00e1s Della Sala,<\/strong> asesor de PPI, va en una direcci\u00f3n parecida, aunque incorpora adem\u00e1s el contexto de tasas altas como un factor que tampoco ayuda a una eventual recuperaci\u00f3n r\u00e1pida del precio de la acci\u00f3n -o CEDEAR-. Seg\u00fan explic\u00f3, puede haber algo de exageraci\u00f3n cuando se observa \u00fanicamente el peso de la marca, aunque, al bajar a los resultados, aparece un deterioro que resulta dif\u00edcil de negar<\/strong>. “Si me enfoco en la marca, luce excesivo, pero por lo que mostraron los resultados, el deterioro fue real. Se trata de un rubro donde la marca tambi\u00e9n perdi\u00f3 market share”,<\/span> sostuvo Della Sala, quien adem\u00e1s se\u00f1al\u00f3 que el escenario de tasas elevadas limita las chances de una recuperaci\u00f3n fuerte en el corto plazo. 

Nike se derrumba y ahora tambi\u00e9n mira de reojo al Dow Jones<\/h2> La p\u00e9rdida de valor burs\u00e1til empez\u00f3 a tener consecuencias sobre la presencia de Nike en algunos de los \u00edndices m\u00e1s relevantes de Wall Street, una cuesti\u00f3n que agreg\u00f3 presi\u00f3n sobre un papel que ya ven\u00eda golpeado<\/strong>. La empresa fue removida recientemente del S&P 100<\/strong>, donde llevaba 18 a\u00f1os, y ahora tambi\u00e9n qued\u00f3 en una posici\u00f3n inc\u00f3moda dentro del Dow Jones Industrial Average. Reuters advirti\u00f3 en septiembre que la fuerte baja dej\u00f3 a Nike con una ponderaci\u00f3n cercana a 0,4%, la menor entre todos los integrantes del \u00edndice, una situaci\u00f3n que reaviv\u00f3 las especulaciones sobre una posible exclusi\u00f3n. La diferencia con otros \u00edndices es importante, porque el Dow est\u00e1 ponderado por el precio de las acciones, por lo que una cotizaci\u00f3n deprimida reduce directamente la influencia de una empresa dentro de la canasta. Eso no significa que exista una regla autom\u00e1tica que obligue a retirar a Nike si cae por debajo de determinado valor, ya que las modificaciones dependen del comit\u00e9 que administra el \u00edndice y toman en cuenta diferentes variables. Nike forma parte del Dow desde 2013 y la combinaci\u00f3n entre una cotizaci\u00f3n mucho m\u00e1s baja, una influencia m\u00ednima dentro del \u00edndice y la reciente salida del S&P 100 ayuda a explicar por qu\u00e9 el mercado empez\u00f3 a discutir una posibilidad que, por ahora, sigue siendo solamente eso: una posibilidad.<\/strong><\/span>

\u00bfDespu\u00e9s de caer casi 50% el CEDEAR pas\u00f3 a ser buen negocio?<\/h2> La ca\u00edda puede dar la impresi\u00f3n de que cualquier precio actual resulta atractivo<\/strong> frente a los niveles que Nike supo mostrar en a\u00f1os anteriores, pero ese razonamiento es justamente el que m\u00e1s cautela genera entre los analistas. El hecho de que una acci\u00f3n haya perdido la mitad de su valor no alcanza para concluir que lleg\u00f3 a un piso<\/strong> y, mucho menos, que el negocio volvi\u00f3 a ofrecer una relaci\u00f3n conveniente entre precio y riesgo.<\/strong> Palais lo resume con una de las frases m\u00e1s conocidas del mercado y que, seg\u00fan entiende, encaja particularmente bien en este caso. “Es important\u00edsimo no querer agarrar un cuchillo cayendo. Est\u00e1 cayendo de manera justificada y tratar de encontrar el piso es una estrategia s\u00faper equivocada”<\/span>, sostuvo el asesor de Cocos. M\u00e1s que buscar el punto exacto desde donde podr\u00eda aparecer un rebote, considera que el mercado necesita empezar a ver una recuperaci\u00f3n concreta en las variables operativas<\/strong>. “Lo que importa a partir de ac\u00e1 es ver si el negocio empieza a cambiar positivamente, si empiezan otra vez a crecer en ingresos y en volumen de venta, porque hoy es un mercado que est\u00e1 m\u00e1s competitivo con otras empresas novedosas que entraron al sector, como On, Lululemon o Alo”, explic\u00f3. El precio,<\/strong> de todos modos, empieza a mostrar m\u00faltiplos bastante menos exigentes que en otros momentos, algo que podr\u00eda resultar atractivo si la compa\u00f1\u00eda consigue estabilizar sus resultados. Palais se\u00f1al\u00f3 que, al observar el price to sales, Nike ya cotiza en niveles comparables con los registrados durante la crisis de 2008<\/strong>, aunque la diferencia est\u00e1 en que esa aparente baratura hoy convive con un deterioro concreto de la actividad. “Si uno mira el price to sales pareciera que s\u00ed qued\u00f3 barata<\/strong>, porque est\u00e1 cotizando a un m\u00faltiplo bastante similar al de la ca\u00edda de la crisis de 2008. Ahora bien, est\u00e1 bastante justificado por este deterioro del negocio que estamos hablando”, sostuvo. Della Sala tampoco considera que el descenso haya alcanzado para despejar todos los riesgos y, de hecho, cree que todav\u00eda podr\u00eda existir margen para nuevas bajas<\/strong> si contin\u00faan las revisiones negativas sobre las ganancias y no aparece una mejora operativa m\u00e1s convincente. “Es probable que este no sea el piso. <\/strong>Wall Street sigue presionando por revisiones a la baja de analistas, presiones sobre la pol\u00edtica de dividendos, flujo vendedor por mal momentum y una gran ca\u00edda en la capitalizaci\u00f3n”,<\/span> explic\u00f3 el asesor de PPI.  Su mirada cambia parcialmente cuando se trata de perfiles con alta tolerancia al riesgo<\/strong>, ya que considera que en esos casos podr\u00eda empezar a tener sentido una posici\u00f3n peque\u00f1a y de muy largo plazo. “Creo que la oportunidad de entrada no est\u00e1 clara, a menos que se trate de perfiles agresivos<\/strong>, para empezar a acumular con una ponderaci\u00f3n baja del portafolio”, agreg\u00f3. El punto central, seg\u00fan Della Sala, est\u00e1 en no confundir una ca\u00edda fuerte con una valuaci\u00f3n necesariamente barata.<\/strong> “Qued\u00f3 m\u00e1s barata respecto a aquellos momentos donde se proyectaba que las ganancias segu\u00edan su ritmo normal, pero no necesariamente est\u00e1 barata. La ca\u00edda del precio fue menor que la ca\u00edda de las ganancias”, se\u00f1al\u00f3.  Incluso dej\u00f3 una referencia concreta para perfiles agresivos. “Creo que reci\u00e9n por debajo de los u$s34 <\/strong>es una zona de entrada”,<\/span> afirm\u00f3, con la aclaraci\u00f3n de que se trata de una alternativa que exige tolerar volatilidad y pensar mucho m\u00e1s all\u00e1 de los pr\u00f3ximos resultados trimestrales. 

Qu\u00e9 tendr\u00eda que cambiar para que el CEDEAR<\/h2> Ni Palais ni Della Sala discuten el peso de la marca Nike ni la posibilidad de que la empresa recupere terreno con el tiempo, pero ambos ponen el foco en algo bastante m\u00e1s concreto: ventas, m\u00e1rgenes y capacidad de volver a crecer en mercados donde perdi\u00f3 participaci\u00f3n frente a nuevos competidores.<\/strong> Desde Cocos, Palais considera que cualquier tesis de entrada deber\u00eda esperar se\u00f1ales operativas m\u00e1s claras.<\/strong> “La conclusi\u00f3n con Nike es esperar a que justamente el negocio empiece a mostrar cambios significativos y positivos de cara al futuro”, resumi\u00f3. Della Sala plantea una l\u00f3gica similar y considera que una recuperaci\u00f3n sostenible no deber\u00eda depender de un rebote t\u00e9cnico despu\u00e9s de una ca\u00edda tan pronunciada.<\/strong> “El tenedor de Nike tiene que pensar en a\u00f1os, no en trimestres, ya que el retorno de la inversi\u00f3n s\u00f3lo vendr\u00e1 acompa\u00f1ado de una recuperaci\u00f3n de los m\u00e1rgenes y del sector, no de un rebote t\u00e9cnico”, asegur\u00f3.  Por eso, la discusi\u00f3n alrededor del CEDEAR qued\u00f3 en una zona inc\u00f3moda para el inversor que desee apostar por Nike hoy. El precio es mucho m\u00e1s bajo que hace un a\u00f1o, algunos m\u00faltiplos dejaron de lucir exigentes y la magnitud del desplome empieza a despertar inter\u00e9s, pero todav\u00eda faltan resultados que permitan sostener que el negocio encontr\u00f3 un piso<\/strong>. Mientras eso no aparezca, la City parece m\u00e1s interesada en seguir los pr\u00f3ximos balances que en intentar adivinar cu\u00e1l ser\u00e1 la rueda exacta en la que Nike deje de caer.<\/strong><\/span> <\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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