{"id":2977,"date":"2026-10-04T04:55:11","date_gmt":"2026-10-04T04:55:11","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/04\/luis-caputo-no-estamos-en-recesion-estamos-creciendo-menos-que-antes-por-los-shocks-internacionales-y-el-tema-politico\/"},"modified":"2026-10-04T04:55:11","modified_gmt":"2026-10-04T04:55:11","slug":"luis-caputo-no-estamos-en-recesion-estamos-creciendo-menos-que-antes-por-los-shocks-internacionales-y-el-tema-politico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/04\/luis-caputo-no-estamos-en-recesion-estamos-creciendo-menos-que-antes-por-los-shocks-internacionales-y-el-tema-politico\/","title":{"rendered":"Luis Caputo: “No estamos en recesi\u00f3n, estamos creciendo menos que antes por los shocks internacionales y el tema pol\u00edtico”"},"content":{"rendered":" \n

En el marco del cierre de la Argentina Week<\/strong> (Semana Argentina) en Par\u00eds, un evento que se llev\u00f3 a cabo en esta ciudad y que congreg\u00f3 a empresarios e inversores de distintas partes del mundo con la participaci\u00f3n del presidente Javier Milei y su Gabinete, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, convers\u00f3 con un grupo de medios, entre los que estuvo Clar\u00edn. El Gobierno anunci\u00f3 el viernes que la visita hab\u00eda terminado con anuncios de inversi\u00f3n por unos US$ 27.000 millones<\/a> pese al aumento del riesgo pa\u00eds durante la semana.A continuaci\u00f3n un resumen de la entrevista con el ministro. -\u00bfQu\u00e9 balance hace de la semana en Par\u00eds y las reuniones con inversores, empresarios y funcionarios de Francia?<\/strong>-Son giras marat\u00f3nicas, pero rinden much\u00edsimo porque se concentran muchos inversores extranjeros y tambi\u00e9n inversores locales. Adem\u00e1s, vienen los gobernadores y entonces para los inversores es muy importante verlos a ellos ratificando el rumbo. A todo esto entonces le doy una importancia enorme, como hab\u00eda dicho en la semana argentina que hicimos en Nueva York. Tambi\u00e9n es muy bueno exponer los n\u00fameros, mostrar los datos duros de la econom\u00eda y que la cosa est\u00e1 yendo como est\u00e1 yendo, que es claramente mejor por ah\u00ed de lo que les llega a muchos y que se lee en la prensa. Despu\u00e9s, estas giras sirven porque hay reuniones bilaterales con los inversores y mucho de construir confianza. La exposici\u00f3n del representante de los Emiratos \u00c1rabes por el proyecto de LNG puso much\u00edsimo foco en la importancia de construir esas relaciones de confianza. Eso es lo mismo que repitieron en cada una de las reuniones en las que yo al menos particip\u00e9 (reci\u00e9n vengo de dos junto al Presidente). El punto que remarcaron es que Argentina ahora transmite confianza y que para ellos la confianza y la seguridad jur\u00eddica a la hora de invertir en el largo plazo es lo m\u00e1s importante. Y eso es lo que ha logrado el presidente Milei con sus ideas, quien es un faro de atracci\u00f3n. Y estos eventos \u2014aprovecho para felicitar al embajador porque este ha sido excelente\u2014 suman realmente mucho. Muchos dicen por qu\u00e9 no hacer estos eventos en la Argentina. No ser\u00eda lo mismo. Ac\u00e1 uno se re\u00fane desde con el presidente del pa\u00eds hasta con una cantidad de inversores que vienen de diferentes lugares del mundo y los gobernadores; todo construye un foro de 48 horas donde todo el mundo est\u00e1 enfocado en esto.-\u00bfPor qu\u00e9 no termina de bajar el riesgo pa\u00eds?<\/strong>-Primero hay que entender que baj\u00f3 mucho. Estuvo entre 2.500 y 3.000 (puntos b\u00e1sicos) y ahora estamos en niveles de 600. Es verdad que anduvo entre 400 y 450. Asigno una parte de la suba del riesgo pa\u00eds a lo que est\u00e1 sucediendo en el mundo: todos los pa\u00edses est\u00e1n de alguna manera sufriendo dos shocks, el del petr\u00f3leo y el de la suba de tasas en Estados Unidos como no se ha visto en los \u00faltimos casi 30 a\u00f1os. Para ver los niveles de las tasas de diez y treinta a\u00f1os que hay hoy, tenemos que remontarnos 20 a\u00f1os atr\u00e1s. Entonces, todos los pa\u00edses est\u00e1n viendo menor nivel de crecimiento, mayor inflaci\u00f3n y, en muchos casos, suba de tasas. Si uno ve las proyecciones de crecimiento a principio de a\u00f1o, por ejemplo, de Chile era 2,5% y ahora es 0,5%. En el caso de Chile, es un ejemplo del impacto en la actividad del aumento de la energ\u00eda. Uruguay esperaba crecer 2,5% y ahora se espera de 1% a 1,25%. Entonces, todos los pa\u00edses estamos viendo una retracci\u00f3n en el ritmo de crecimiento producto del shock energ\u00e9tico y de las altas tasas.-\u00bfLas elecciones 2027 c\u00f3mo impactan?<\/strong>-El riesgo electoral tiene un impacto. En las reuniones de las Naciones Unidas de la semana pasada surgieron las preguntas sobre el riesgo de que volviera el kirchnerismo y eso genera una preocupaci\u00f3n no tanto en las decisiones de los inversores de la econom\u00eda real, pero s\u00ed en los inversores financieros, y lo que m\u00e1s quiere el mundo es que la Argentina no vuelva al pasado y entonces la preocupaci\u00f3n est\u00e1. No importa tanto lo que pensamos dentro del equipo econ\u00f3mico, sino lo que piensa la gente: yo puedo pensar que el riesgo electoral es baj\u00edsimo, pero me tengo que preparar como si no fuera a serlo. Mi tarea es prepararme para lo que puede llegar a pensar el resto de la gente y no lo que pienso yo.-\u00bfQu\u00e9 lectura hace de los \u00faltimos datos de actividad econ\u00f3mica que mostraron una contracci\u00f3n? En concreto, el \u00edndice EMAE de julio del INDEC.<\/strong>Honestamente, el EMAE en t\u00e9rminos desestacionalizados muestra una volatilidad que no es razonable dada la transformaci\u00f3n econ\u00f3mica que estamos teniendo. Pasar de +2 a -3 en la econom\u00eda en un mes no puede pasar. Si se anualiza, eso es como pasar de crecer del 28% a caer el 35%. Es obvio que hay un tema de medici\u00f3n y por eso nosotros desde hace mucho tiempo que miramos la tendencia ciclo del EMAE y cuando miramos eso vemos que estamos creciendo desde hace 29 meses, ahora a un nivel m\u00e1s bajo. Ahora estamos creciendo a una tendencia-ciclo del 0,2 mensual, que es m\u00e1s bajo de lo que ven\u00edamos creciendo antes. Pero es diferente a decir que estamos en recesi\u00f3n, lejos de eso. Estamos creciendo menos que antes por los shocks internacionales y el tema pol\u00edtico. La gente ve el kirchnerismo y se retrae; la gente no quiere volver a una inflaci\u00f3n diaria del 1,5%, a cepo, a desabastecimiento, a importaci\u00f3n de energ\u00eda, la suba de impuestos. Entonces, cuando uno invierte en el largo plazo y no est\u00e1 100% seguro, las inversiones se paralizan. Pero quiero dejar en claro que se est\u00e1 creciendo, solo que se est\u00e1 creciendo a un ritmo m\u00e1s bajo, como pasa en todos los otros pa\u00edses. La forma m\u00e1s razonable de mirar hoy el EMAE es verlo en la tendencia-ciclo porque es obvio que el desestacionalizado tiene volatilidad.-\u00bfQu\u00e9 se puede esperar para la actividad de agosto y septiembre?<\/strong>-Agosto y septiembre pareciera que van a venir mejor. La recaudaci\u00f3n de septiembre vino particularmente mejor, lo cual es un indicio. Pero no me gusta adelantar datos porque est\u00e1n con tanta volatilidad. Despu\u00e9s, en octubre, arranca la construcci\u00f3n de los 9.000 kil\u00f3metros de concesiones viales y estamos con los cr\u00e9ditos hipotecarios que van a dar un mayor impulso a los desarrollos. Pero luego hay una cuesti\u00f3n de tiempos. Hemos anunciado un mont\u00f3n de inversiones y son enormes, pero todo esto se materializa en el tiempo y esta parte es importante de remarcar. Nosotros no estamos trabajando esencialmente para estos cuatro a\u00f1os, sino para los pr\u00f3ximos 20 a\u00f1os, porque todas estas son inversiones que se van a ir dando durante a\u00f1os y generan un flujo de d\u00f3lares que permite dar estabilidad en el corto plazo y previsibilidad en el mediano y largo plazo. Previsibilidad es lo que las empresas necesitan para invertir. Entonces hoy se ve eso en Argentina. Inversiones que antes parec\u00edan imposibles y ahora un anuncio de casi US$ 1.000 millones parece casi normal. Son todas inversiones que se van a dar en los pr\u00f3ximos a\u00f1os y que van a generar adem\u00e1s mucho trabajo y mucha estabilidad cambiaria, que es una psicosis de muchos argentinos.-\u00bfVe una recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito?<\/strong>-El cr\u00e9dito es clave y digamos que lo que pas\u00f3 con el tema de la suba de tasas y de la mora fue que de alguna manera los bancos retrotrajeron el cr\u00e9dito, se pusieron m\u00e1s defensivos. Hoy la mora ya est\u00e1 bajando. Los bancos han refinanciado gran parte de la mora y se empieza a ver nuevamente el cr\u00e9dito. La venta de autos el mes pasado fue muy buena. En la medida en que logremos que la inflaci\u00f3n baje y la tasa siga bajando, el cr\u00e9dito es el motor del crecimiento en cualquier pa\u00eds. En Argentina tenemos el problema de que la tasa es alta, que los impuestos sobre los cr\u00e9ditos son altos; entonces, la tasa que termina efectivamente pagando el que toma el cr\u00e9dito sigue siendo alta. Nosotros habilitamos a los bancos a prestar d\u00f3lares aun a las empresas no generadoras de d\u00f3lares, con normas macroprudenciales muy bien detalladas por el Banco Central, justamente a efectos de lograr que se financien a una tasa m\u00e1s baja en un contexto de estabilidad cambiaria. \u00bfEl salario real? Se ha recuperado en cuatro de los \u00faltimos cinco meses y en agosto tambi\u00e9n ser\u00e1 as\u00ed. Esto sucede t\u00edpicamente cuando la inflaci\u00f3n baja. En la medida en que mantengamos estas pol\u00edticas, la desinflaci\u00f3n se va a seguir dando y el salario real va a seguir recuper\u00e1ndose, y eso debiera impulsar la econom\u00eda.-\u00bfPodr\u00eda verse una disminuci\u00f3n de la pobreza?<\/strong>-No lo s\u00e9. Nosotros trabajamos para eso. Hemos bajado much\u00edsimo la pobreza, pero todav\u00eda los n\u00fameros siguen siendo altos. As\u00ed que esto es un proceso en el que hay que perseverar, hay que confiar, porque no estamos trabajando solo para este gobierno, sino que estamos trabajando para todos los pr\u00f3ximos mandatos que vienen. Estamos asegurando inversiones para todos los pr\u00f3ximos presidentes que vengan, incluso m\u00e1s all\u00e1 de 2031. Y eso es algo que Argentina no ha tenido nunca, no ha tenido una visi\u00f3n de largo plazo. En general, la pol\u00edtica argentina siempre ha priorizado el corto plazo y por eso el “Plan Platita” y tratar de generar un beneficio pol\u00edtico de corto plazo. Este es un Presidente que mira los pr\u00f3ximos 30 a\u00f1os y nosotros trabajamos para los pr\u00f3ximos 30 a\u00f1os. Esto es lo que a la larga rinde frutos. Si se mira d\u00f3nde est\u00e1bamos hace 20 a\u00f1os o 40 y d\u00f3nde estamos hoy, te vas a dar cuenta de que este es un pa\u00eds que nunca planific\u00f3 y que nunca proyect\u00f3 en el largo plazo. Es lo opuesto a lo que estamos haciendo en este gobierno; es lo opuesto a lo que apunta el Presidente cuando dice que quiere 100 a\u00f1os m\u00e1s de liberalismo, porque sabemos que es el camino correcto y que nos va a llevar a bajar los niveles de pobreza, que suba el empleo, que suba el salario real y que tengamos una Argentina m\u00e1s pr\u00f3spera.-\u00bfAlg\u00fan comentario de la misi\u00f3n del FMI en Buenos Aires y la \u00faltima revisi\u00f3n?<\/strong>-No, eso est\u00e1 todo muy encaminado. La relaci\u00f3n con el FMI es excelente y hemos dado sobradas pruebas estos dos a\u00f1os y medio. El nivel de confianza que tiene el FMI es in\u00e9dito; no lo tuvo nunca. La relaci\u00f3n de confianza es mutua porque interactuamos con ellos y es una relaci\u00f3n muy fluida a todo nivel.<\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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