{"id":2963,"date":"2026-10-04T04:04:22","date_gmt":"2026-10-04T04:04:22","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/04\/despues-del-derrumbe-de-septiembre-el-merval-enfrenta-su-mes-clave-la-senal-que-puede-cambiar-todo-en-octubre\/"},"modified":"2026-10-04T04:04:22","modified_gmt":"2026-10-04T04:04:22","slug":"despues-del-derrumbe-de-septiembre-el-merval-enfrenta-su-mes-clave-la-senal-que-puede-cambiar-todo-en-octubre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/10\/04\/despues-del-derrumbe-de-septiembre-el-merval-enfrenta-su-mes-clave-la-senal-que-puede-cambiar-todo-en-octubre\/","title":{"rendered":"Despu\u00e9s del derrumbe de septiembre, el Merval enfrenta su mes clave: la se\u00f1al que puede cambiar todo en octubre"},"content":{"rendered":" \n

Septiembre dej\u00f3 un golpe fuerte entre los inversores argentinos. El S&P Merval<\/a> termin\u00f3 el mes con una ca\u00edda del 7,9% medido en d\u00f3lares<\/strong>, uno de sus peores registros del a\u00f1o. Seg\u00fan el \u00faltimo informe de Delphos Investment, el castigo tuvo dos componentes: un escenario internacional mucho m\u00e1s adverso y problemas locales que amplificaron la baja. Octubre, sin embargo, arranca con algunos argumentos que podr\u00edan cambiar el humor del mercado. Semanal 261002

Por qu\u00e9 septiembre fue tan malo para las acciones argentinas<\/h2>El primer golpe vino desde Estados Unidos. <\/strong>La fuerte suba de las tasas largas desat\u00f3 un movimiento de aversi\u00f3n al riesgo en los mercados emergentes. Argentina lo sufri\u00f3 todav\u00eda m\u00e1s: al salto de la tasa libre de riesgo se sumaron un riesgo pa\u00eds m\u00e1s alto<\/a>, salidas de fondos, incertidumbre electoral y se\u00f1ales flojas en actividad y confianza. La econom\u00eda tampoco ayud\u00f3. El EMAE de julio mostr\u00f3 una ca\u00edda mensual de 2,9%<\/a>, mientras distintos bancos comenzaron a moderar sus expectativas de crecimiento. Para Delphos, fue un claro “golpe externo, con eco local”<\/strong>.

Bonos argentinos: hay una diferencia importante con 2025<\/h2>A pesar de la ca\u00edda, el informe encuentra un dato alentador: los fundamentos financieros son mejores que en la previa electoral de 2025.<\/strong> Las reservas, la posici\u00f3n cambiaria y el perfil de vencimientos muestran una situaci\u00f3n m\u00e1s s\u00f3lida. Adem\u00e1s, el spread entre los Bonares y otros bonos soberanos deja margen para una eventual compresi\u00f3n. Semanal 261002 El Tesoro logr\u00f3 renovar la totalidad de sus vencimientos<\/a>, aunque Delphos se\u00f1ala que todav\u00eda no aparecen instrumentos que venzan despu\u00e9s del actual mandato. Eso no alcanza para eliminar el riesgo.<\/strong> “Sin se\u00f1ales claras de risk-on global, preferimos esperar m\u00e1s claridad antes de sumar exposici\u00f3n”, dijeron.

El dato que entusiasma al mercado para octubre<\/h2>Ac\u00e1 aparece probablemente el dato m\u00e1s llamativo del informe. Octubre es hist\u00f3ricamente el mejor mes para el Merval.<\/strong><\/mark> M\u00e1s a\u00fan: en los a\u00f1os previos a una elecci\u00f3n presidencial incluidos en la muestra de Delphos, todos los octubres terminaron en alza<\/strong>. El antecedente no garantiza que vuelva a pasar, pero esta vez aparece despu\u00e9s de dos meses muy malos para los activos argentinos. Eso deja un punto de partida diferente: acciones m\u00e1s baratas, resultados corporativos s\u00f3lidos y una estacionalidad favorable<\/strong>. Antes de la \u00faltima correcci\u00f3n, Delphos ya advert\u00eda que el Merval ten\u00eda fundamentos para cotizar por encima de sus niveles de mercado<\/a>.

Las acciones que aparecen mejor posicionadas<\/h2>Tambi\u00e9n hay argumentos corporativos. Delphos considera que el tercer trimestre puede ser firme para varias compa\u00f1\u00edas argentinas. El petr\u00f3leo y el aluminio bajaron desde sus m\u00e1ximos, pero contin\u00faan en niveles elevados, mientras <\/strong>Vaca Muerta sigue batiendo r\u00e9cords<\/strong><\/a>.<\/strong> Eso favorece especialmente a Vista, YPF, Pampa Energ\u00eda y Aluar<\/strong>. Las generadoras tambi\u00e9n tuvieron un buen contexto durante el invierno y, entre los bancos, el cr\u00e9dito en d\u00f3lares crece con mucha mayor velocidad que el financiamiento en pesos. YPF<\/a>, adem\u00e1s, contin\u00faa apostando a una expansi\u00f3n acelerada de su producci\u00f3n en Vaca Muerta.

Merval en octubre: falta la se\u00f1al m\u00e1s importante<\/h2>La tesis de Delphos no es que haya llegado autom\u00e1ticamente el momento de comprar. La combinaci\u00f3n empieza a ser m\u00e1s atractiva: valuaciones deprimidas, mejores fundamentos, balances firmes y una estacionalidad hist\u00f3ricamente positiva<\/strong>. Pero todav\u00eda falta algo. Una se\u00f1al clara de que la baja termin\u00f3. Despu\u00e9s del dur\u00edsimo septiembre, esa ser\u00e1 probablemente la pregunta que dominar\u00e1 al mercado argentino en octubre: si las acciones quedaron baratas o si todav\u00eda queda una \u00faltima ca\u00edda antes del rebote<\/strong>. Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> + Agregar <\/a> <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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