Los inversores de bonos<\/a><\/strong> que mantienen posiciones en pesos enfrentan un escenario en el que la elecci\u00f3n del instrumento y el plazo pasan a ser determinantes para capturar rendimiento. Despu\u00e9s de los recientes movimientos del tipo de cambio y la mayor volatilidad registrada en las curvas en moneda local, el mercado vuelve a evaluar d\u00f3nde conviene posicionarse para hacer tasa<\/strong> sin asumir un riesgo excesivo.<\/article> El escenario resulta especialmente relevante porque las expectativas de inflaci\u00f3n volvieron a mostrar se\u00f1ales de moderaci\u00f3n<\/strong>. Mientras algunas estimaciones privadas ubican el IPC de agosto por debajo del 2%, las tasas de corto plazo tambi\u00e9n comenzaron a estabilizarse, generando un contexto en el que algunos analistas consideran que puede haber oportunidades tanto en instrumentos de duration corta como en bonos que permitan extender los plazos.<\/article> A su vez, la \u00faltima licitaci\u00f3n del Tesoro<\/a> aport\u00f3 otro elemento a la discusi\u00f3n: el Gobierno logr\u00f3 refinanciar el 96% de los vencimientos<\/strong>, un resultado que podr\u00eda traducirse en una inyecci\u00f3n de aproximadamente $0,5 billones al mercado. Esto agrega liquidez y puede modificar el atractivo relativo de las distintas alternativas disponibles en la curva de pesos.<\/article> En este escenario, los especialistas apuntan a distintas estrategias seg\u00fan el horizonte y el nivel de riesgo: desde bonos de corto plazo hasta instrumentos con mayor duration y cobertura.<\/article> El bono dual CER\/TAMAR diciembre 2029 (TXMD9<\/strong>) es la principal alternativa seleccionada por IOL<\/strong>.<\/article> Se trata de un instrumento en pesos que al vencimiento paga el m\u00e1ximo entre la variaci\u00f3n del CER y la tasa TAMAR<\/strong>, ofreciendo una cobertura frente a diferentes escenarios de inflaci\u00f3n y tasas. \u201cSe trata de un activo de tasa variable y cobertura de plazo m\u00e1s largo, pensado estrat\u00e9gicamente para perfiles de inversi\u00f3n agresivos que buscan maximizar el retorno o proteger su capital ante escenarios de volatilidad en las tasas cortas o desanclaje de expectativas inflacionarias\u201d, explic\u00f3 Donzelli. Los especialistas apuntan a distintas estrategias seg\u00fan el horizonte y el nivel de riesgo: desde bonos de corto plazo hasta instrumentos con mayor duration y cobertura. <\/div> <\/div> El atractivo tambi\u00e9n est\u00e1 en su rendimiento. El especialista destac\u00f3 que actualmente cotiza con una tasa de TAMAR + 9,5% anual<\/strong>. En ese sentido, consider\u00f3 que \u201csus valuaciones actuales lucen interesantes en t\u00e9rminos relativos\u201d, por lo que constituye \u201cuna alternativa de valor para diversificar el tramo largo de la curva en pesos\u201d. Los estrategas de Proficio Investment<\/strong> tambi\u00e9n mejoraron su perspectiva sobre la deuda en moneda local. La firma pas\u00f3 su recomendaci\u00f3n a \u201cpositiva\u201d<\/strong> desde \u201cneutral\u201d<\/strong>, en un contexto de mejora de las expectativas inflacionarias. \u201cLas expectativas de inflaci\u00f3n volvieron a mejorar: la breakeven de agosto cay\u00f3 10 puntos b\u00e1sicos hasta 1,8%, mientras distintas consultoras privadas ubican el IPC del mes entre 1,4% y 1,9%\u201d, se\u00f1alaron desde el br\u00f3ker. TXMD9: doble cobertura para perfiles agresivos<\/h2>
T31Y7: una apuesta por mayor vencimiento<\/h2>