{"id":2194,"date":"2026-07-24T03:35:35","date_gmt":"2026-07-24T03:35:35","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/24\/con-datos-ambiguos-los-inversores-no-saben-si-desensillar-o-si-subirse-al-potro\/"},"modified":"2026-07-24T03:35:35","modified_gmt":"2026-07-24T03:35:35","slug":"con-datos-ambiguos-los-inversores-no-saben-si-desensillar-o-si-subirse-al-potro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/24\/con-datos-ambiguos-los-inversores-no-saben-si-desensillar-o-si-subirse-al-potro\/","title":{"rendered":"Con datos ambiguos, los inversores no saben si desensillar o si subirse al potro"},"content":{"rendered":" \n

Tal como sucede desde hace casi cinco meses, los negocios financieros locales e internacionales siguen siendo claramente orientados por los precios de la guerra en Medio Oriente<\/strong>. Aunque en el d\u00eda de hoy hubo dos agregados que generaron influencia: la mejor nota asignada por Moody’s a la Argentina y el decepcionante dato de actividad medido por el INDEC para el mes de mayo.<\/strong> Antes de la apertura hab\u00eda mucho optimismo<\/strong>, al punto de que varios operadores insinuaban que podr\u00eda haber un fuerte rebote en el precio de los bonos, con una consecuente baja del riesgo pa\u00eds, con chance de que ese indicador empezara con 3, algo que no sucede desde marzo de 2018. Sin embargo, el INDEC puso los pies en la tierra: marca una diferencia heterog\u00e9nea notable entre la actividad distintos sectores, encima con los m\u00e1s empleo dependientes muy apagados, y lo que parec\u00eda venir como una fiesta, no termin\u00f3 con rock furioso, sino con un bolero apagado.<\/strong><\/mark> Lo incre\u00edble del caso es que, hoy, para la Argentina, los n\u00fameros del mundo debieron haber funcionado como un motor con impulsor trasero, ya que por la guerra en Medio Oriente los precios del petr\u00f3leo siguieron subiendo fuerte<\/strong><\/mark>. Al tiempo que, por los ataques mutuos entre Rusia y Ucrania, m\u00e1s los efectos clim\u00e1ticos en EE.UU., provocaron un notable salto para los granos. O sea, se anot\u00f3 un brinco para los principales productos de exportaci\u00f3n de Argentina, lo cual garantizar\u00e1 un 2026 con un super\u00e1vit comercial (d\u00f3lares crocantes) r\u00e9cord.<\/strong> Pero el tema, visto desde inversores, analistas y operadores sigue marcando la misma duda. Hay gran ingreso de d\u00f3lares y gran suba de algunos sectores privados, al tiempo que los que deber\u00e1n colocar su voto en las urnas en 2027 la ven pasar. Y eso genera dudas sobre la continuidad del Presidente Milei al mando del Poder Ejecutivo luego de la elecci\u00f3n del a\u00f1o entrante.<\/strong><\/mark> Sin entender por qu\u00e9 sucede, el viceministro de Econom\u00eda Jos\u00e9 Luis Daza dijo que est\u00e1 “sorprendido, porque las tres calificaciones obtenidas por Argentina deber\u00edan hacer que el riesgo est\u00e9 en 300 puntos, y no arriba de 400 como ahora”<\/strong><\/mark>. Y para rematarla, Daza renov\u00f3 una frase maldita dicha en 2016 por Alfonso Prat Gay, cuando a\u00fan era ministro de Econom\u00eda de Mauricio Macri: “ya hay brotes verdes<\/strong><\/mark>“. A lo que la consultora Shila Vilker, de manera elocuente, sali\u00f3 a decir que “por favor no se ponga a hablar tambi\u00e9n del segundo semestre”. Y sobre lo que puede pasar electoralmente en 2027 se\u00f1al\u00f3: “puede surgir alguien que se anime, pero los desilusionados que votaron a Milei por ahora no tienen donde ir<\/strong>“. Con todo esto como esquema, uno de los principales analistas de Moody’s, Jaime Reusche, explic\u00f3 por qu\u00e9 le subieron la nota al pa\u00eds: “Creemos que el riesgo pol\u00edtico en Argentina es m\u00e1s bajo porque hay mucha m\u00e1s conciencia de respetar los n\u00fameros fiscales que la que hab\u00eda con la administraci\u00f3n anterior, que los llev\u00f3 a un notable desequilibrio<\/strong>. Y entendemos que el riesgo pa\u00eds argentino deber\u00eda ir debajo de los 400 puntos, ya que Argentina tiene hoy la misma nota que El Salvador, que tiene 330 puntos de riesgo<\/strong>“. Pero luego de todas estas especulaciones, que tratan de adivinar c\u00f3mo actuar\u00e1n los inversores, el INDEC baj\u00f3 el martillo al confirmar que, con datos a mayo, el agro y la energ\u00eda contin\u00faan creciendo, pero que la econom\u00eda y el comercio siguen con datos negativos, por lo que la econom\u00eda argentina cay\u00f3 0,5% en mayo contra abril y sube apenas 0,2% anual mayo de este a\u00f1o contra mayo 2025.<\/strong><\/mark> Todas estas inconsistencias, repletas de interrogantes, hacen que muchos inversores empiecen a pensar m\u00e1s en desensillar que en subirse en el caballo. Por eso, el d\u00f3lar blue trep\u00f3 a un nuevo r\u00e9cord nominal hist\u00f3rico, al tiempo que el BCRA sigue comprando d\u00f3lares (menos que antes) y que las reservas brutas vuelvan a estar arriba de los US$ 49.000 M<\/strong>. Pero los bonos subieron menos que lo que se esperaba, y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 (10 unidades, hasta 410 puntos), tambi\u00e9n menos de lo esperable<\/strong>. Y lo que sigui\u00f3 funcionando bien fue la Bolsa porte\u00f1a, ayudada por el petr\u00f3leo y los bancos, que siguen haciendo grandes negocios (sin que las desregulaciones de Sturzenegger los toque), con suba en bloque para las ADR argentinas en NY, con dos excepciones. Pero a nivel global lo que manda es la aguja petrolera, que vuelve a impulsar el valor de la gasolina en EE.UU. Eso enloquece a\u00fan m\u00e1s a Trump, que se lanza a querer colocarle nuevamente aranceles a medio mundo en un TOC que ya casi nadie entiende. Pero, por supuesto, con la gasolina en alza, siguen subiendo las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4,1% anual a 1 a\u00f1os, 4,4% anual a 5 a\u00f1os, 4,6% anual a 10 a\u00f1os y 5,2% anual a 30 a\u00f1os<\/strong>. Y esto es grave para los endeudados con hipotecas en EE.UU., el 70% de la poblaci\u00f3n, porque las tasas hipotecarias suben al mayor nivel en 20 a\u00f1os y sus cuotas se vuelven m\u00e1s onerosas, por lo que les queda menos dinero para gastar en otras cosas. Con este combo, se teme que la Fed finalmente tenga la necesidad de subir su tasa de inter\u00e9s de ac\u00e1 a fin de a\u00f1o, en una opini\u00f3n que va como una monta\u00f1a rusa, cambiando de direcci\u00f3n cada d\u00eda. Y, junto con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,2% en Suiza, 0,1% en Chile y China, no cambi\u00f3 en M\u00e9xico, Jap\u00f3n y contra la libra, y baj\u00f3 0,1% contra el euro y 0,4% en Brasil.<\/strong> A nivel local, sin que la econom\u00eda arranque donde m\u00e1s tiene que arrancar, el ministro Caputo sigue hablando de inocencia fiscal a los que entierran cada vez m\u00e1s los d\u00f3lares que tienen en el colch\u00f3n<\/strong>. Por lo que hubo un nuevo r\u00e9cord hist\u00f3rico para el blue, con suba de los d\u00f3lares oficiales y d\u00f3lares financieros mixtos. Y es gracioso, porque los ya a esta altura libertontos no quieren ver la realidad, cualquier palabra que muestra datos en contra se traducen en opositores k gritando. Y dicen que el blue sube porque es comprado por los narcos, no por gente que no tiene acceso a cuentas bancarias, porque opera completamente en negro. M\u00e1s all\u00e1 de todo eso, con el d\u00f3lar oficial a $ 1502,35, el BCRA compr\u00f3 US$ 25 M en el mercado local y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria sum\u00f3 reservas por US$ 117 M y super\u00f3 la psicol\u00f3gica barrera de US$ 49.000 M brutos<\/strong>, algo que ten\u00eda antes del 9 de julio, cuando se pagaron los cupones y las amortizaciones de Bonares y Globales. Y, detr\u00e1s de eso, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $ 3,92 hasta $ 1502,35, el d\u00f3lar blue salt\u00f3 $ 10 hasta $ 1555<\/strong><\/mark> (nuevo r\u00e9cord nominal), el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 $ 2,56 hasta $ 1507,30, el d\u00f3lar mep baj\u00f3 $ 3,05 hasta $ 1511,41 y el contado con liqui subi\u00f3 $ 2,61 hasta $ 1574,25. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 3% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 6%. Frente a esto, sin que sea alarmante, pero en un dato que se muestra como un indicador con luz amarilla, los inversores grandes se est\u00e1n bajando de sus colocaciones en pesos en plazo fijo<\/strong><\/mark>. Por eso, sigue firme la tasa de los plazos fijos: por plata chica se sigui\u00f3 pagando 19,4% anual (16% en bancos grandes y 23% en bancos chicos) y por plata grande el premio subi\u00f3 de 25,2 a 25,5% anual. En t\u00edtulos, luego de la nota de Moody’s, hubo menos negocios de los esperados y los bonos argentinos tuvieron una suba m\u00ednima<\/strong>, tanto que el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 10 unidades, hasta 410 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. Con un dato que llama la atenci\u00f3n: Neuqu\u00e9n, que est\u00e1 recibiendo ingresos r\u00e9cord por el auge del petr\u00f3leo, sale a colocar deuda, un poco para rolear deuda y otro poco por infraestructura: tomar\u00e1 hasta US$ 500 M, con una tasa que ir\u00e1 del 7 al 8% anual, con pagos de capital en 2032, 2033 y 2034<\/strong><\/mark>, sin garant\u00eda de regal\u00edas petroleras como era hasta ahora, pero s\u00ed con prioridad de cobro en caso de default. En papeles privados mientras tanto, sin que se conociera el balance post cierre que entreg\u00f3 Alphabet, que gan\u00f3 US$ 112.100 M en el 2\u00b0T de este a\u00f1o, contra una ganancia de US$ 28.196 M del 2\u00b0T 25, la Bolsa de Nueva York termin\u00f3 con un rojo tenue<\/strong><\/mark>, ya que el Dow y el S&P cedieron 0,1% y el Nasdaq baj\u00f3 0,6% (veremos qu\u00e9 impacto tiene ma\u00f1ana este n\u00famero de Google). En tanto que, con el petr\u00f3leo y los granos volando, la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 2,4% y la Bolsa de M\u00e9xico avanz\u00f3 0,9%.<\/strong> Y en el mercado burs\u00e1til local la fiesta fue a\u00fan mayor. Con $ 115.318 M operados en acciones y $ 213.578 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 nada menos que 3%<\/strong>. Con las ADR argentinas en NY anotando suba en bloque del 2 al 6,5% para Loma Negra, Supervielle, Macro, Cresud, Galicia, Edenor, Telecom, Pampa E, Central puerto, YPF y BBVA, pero con ca\u00edda del 1 al 4% para Bioceres y Mercado Libre.<\/strong> Finalmente, determinantes, los commodities siguen escalando. Hubo una nueva suba del 3,1% para el petr\u00f3leo<\/strong>. Los metales preciosos siguieron para arriba. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago hubo un gran salto para los granos, sobre todo para el trigo, aunque tambi\u00e9n con gran d\u00eda para el ma\u00edz y la soja. Y en Rosario tambi\u00e9n hubo brillo, con fuerte suba para el trigo y el girasol, y mejora para el ma\u00edz y la soja. Y lo \u00fanico que decepcion\u00f3 fue el panel cripto, ya que hubo una baja del 0,7% para el bitcoin<\/strong> con posiciones algo mejores para el resto los valores vinculados. Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> + Agregar <\/a> <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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