{"id":2170,"date":"2026-07-24T03:16:33","date_gmt":"2026-07-24T03:16:33","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/24\/arcor-y-danone-invertiran-70-millones-de-dolares-en-la-serenisima-y-tienen-un-plan\/"},"modified":"2026-07-24T03:16:33","modified_gmt":"2026-07-24T03:16:33","slug":"arcor-y-danone-invertiran-70-millones-de-dolares-en-la-serenisima-y-tienen-un-plan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/24\/arcor-y-danone-invertiran-70-millones-de-dolares-en-la-serenisima-y-tienen-un-plan\/","title":{"rendered":"Arcor y Danone invertir\u00e1n 70 millones de d\u00f3lares en La Seren\u00edsima y tienen un plan"},"content":{"rendered":" \n

Luego de haber cerrado de manera definitiva su desembarco conjunto en Mastellone Hnos., la alimenticia cordobesa Arcor y el grupo franc\u00e9s Danone<\/a> tuvieron que volver a desembolsar dinero. Esta vez no fue para comprar acciones ni para cerrar la operaci\u00f3n societaria que los llev\u00f3 a quedarse con el control total de la due\u00f1a de La Seren\u00edsima<\/a>, sino para apuntalar las finanzas de la empresa l\u00e1ctea.

Arcor y Danone preparan millonaria inversi\u00f3n en La Seren\u00edsima<\/h2> Luego de una asamblea de accionistas celebrada este jueves 23 de julio, se aprob\u00f3 un aporte de capital equivalente a u$s70 millones destinado a cubrir vencimientos de deuda de corto plazo y fortalecer el capital de trabajo de la compa\u00f1\u00eda.<\/strong><\/span> Aunque desde el punto de vista legal se trata de un aumento de capital, en t\u00e9rminos econ\u00f3micos representa la primera gran se\u00f1al de respaldo financiero de los nuevos controlantes hacia Mastellone.<\/strong> El propio Directorio fue expl\u00edcito al fundamentar la operaci\u00f3n en el acta societaria en donde se sostuvo que la empresa enfrenta el “pr\u00f3ximo vencimiento de ciertas deudas” y necesita reforzar su liquidez para sostener la operatoria diaria. No es un dato menor si se tiene en cuenta que una empresa que acaba de cambiar de manos y recibe una inyecci\u00f3n de este tipo evidencia que el desaf\u00edo de los nuevos accionistas no termina con la compra del paquete mayoritario. Ahora comienza la etapa m\u00e1s compleja que es la de sanear financieramente una compa\u00f1\u00eda que durante a\u00f1os convivi\u00f3 con altos costos financieros, m\u00e1rgenes estrechos y un mercado interno golpeado por la ca\u00edda del consumo. La operaci\u00f3n ser\u00e1 realizada \u00edntegramente por Bagley Argentina S.A., la sociedad controlada en partes iguales por Arcor y Danone que es la controlante de Mastellone.

Un rescate que va m\u00e1s all\u00e1 de un tr\u00e1mite<\/h2> Formalmente, la Asamblea aprob\u00f3 dos aumentos de capital siendo el primero por casi $298.000 millones, mediante la utilizaci\u00f3n de la cuenta de ajuste de capital para actualizar el patrimonio de la sociedad. Pero la verdadera noticia lleg\u00f3 en el segundo punto del orden del d\u00eda en donde se aprob\u00f3 el ingreso efectivo de nuevos fondos por $90.386 millones, cifra que equivale a los u$s70 millones comprometidos por Bagley seg\u00fan el tipo de cambio vendedor del Banco Naci\u00f3n. Adem\u00e1s, se fij\u00f3 una prima de emisi\u00f3n superior a $13.400 millones, mecanismo habitual cuando los accionistas aportan recursos por encima del valor nominal de las acciones. En los hechos, la empresa recibir\u00e1 recursos frescos para afrontar obligaciones financieras y financiar la actividad cotidiana. Se trata de una herramienta indispensable en una industria intensiva en capital de trabajo como la l\u00e1ctea, donde diariamente deben comprarse millones de litros de leche, financiar stocks, afrontar costos log\u00edsticos y sostener una extensa red comercial. El dato tambi\u00e9n refleja que Arcor y Danone optaron por fortalecer el patrimonio de Mastellone en lugar de incrementar su endeudamiento mediante nuevos pr\u00e9stamos.

Una decisi\u00f3n para confirmar un compromiso<\/h2> La capitalizaci\u00f3n llega en un momento clave para la compa\u00f1\u00eda que despu\u00e9s de m\u00e1s de dos d\u00e9cadas de idas y vueltas entre los accionistas originales de la familia Mastellone y el fondo Dallpoint, qued\u00f3 bajo el control total de Arcor y Danone. La operaci\u00f3n puso fin a uno de los procesos societarios m\u00e1s largos de la industria alimenticia argentina si se tiene en cuenta que durante casi una d\u00e9cada, ambas multinacionales fueron aumentando su participaci\u00f3n de manera gradual mediante acuerdos firmados originalmente con la familia Mastellone. Sin embargo, el traspaso definitivo del control estuvo atravesado por diferencias sobre el precio de las acciones, arbitrajes internacionales y extensas negociaciones que reci\u00e9n lograron resolverse este a\u00f1o. Con la transferencia del paquete mayoritario a Bagley, la conducci\u00f3n efectiva de la empresa ahora enfrenta el desaf\u00edo de volver a hacer rentable a la principal empresa l\u00e1ctea del pa\u00eds. El aporte de u$s70 millones aparece, en ese contexto, como la primera gran decisi\u00f3n financiera de esa nueva etapa y tambi\u00e9n como una se\u00f1al al mercado. Los nuevos due\u00f1os no s\u00f3lo est\u00e1n dispuestos a administrar Mastellone sino tambi\u00e9n a aportar recursos propios para estabilizar su situaci\u00f3n financiera y preparar una nueva fase de crecimiento.

Las razones detr\u00e1s del nuevo aporte<\/h2> La decisi\u00f3n de capitalizar Mastellone apenas semanas despu\u00e9s de asumir el control definitivo de la empresa parece ser la consecuencia l\u00f3gica de una compa\u00f1\u00eda que, pese a seguir siendo la marca l\u00edder del mercado l\u00e1cteo argentino, arrastra desde hace a\u00f1os un delicado equilibrio financiero. Durante la \u00faltima d\u00e9cada, Mastellone debi\u00f3 convivir con un negocio atravesado por controles de precios, inflaci\u00f3n, devaluaciones, subas de costos, ca\u00edda del consumo y un mercado cada vez m\u00e1s competitivo. Esa combinaci\u00f3n deterior\u00f3 su rentabilidad y oblig\u00f3 a la empresa a financiar buena parte de su operaci\u00f3n mediante deuda bancaria y emisiones en el mercado de capitales. En ese contexto, el aporte equivalente a u$s70 millones no apunta a ampliar una planta ni a financiar una adquisici\u00f3n sino que servir\u00e1 para afrontar vencimientos financieros y reforzar el capital de trabajo.<\/strong> En una industria donde todos los d\u00edas ingresan millones de litros de leche provenientes de cientos de tambos, la disponibilidad de caja resulta cr\u00edtica. La empresa debe pagar materia prima, envases, log\u00edstica, energ\u00eda, salarios y distribuci\u00f3n mucho antes de cobrar una parte importante de sus ventas. Por eso, fortalecer el patrimonio tambi\u00e9n mejora la capacidad de negociar con bancos, proveedores y acreedores, adem\u00e1s de reducir la presi\u00f3n financiera sobre el flujo de fondos.

Cambio de estrategia financiera<\/h2> La operaci\u00f3n tambi\u00e9n deja entrever un cambio de enfoque respecto de los \u00faltimos a\u00f1os ya que, en lugar de seguir aumentando el endeudamiento, los nuevos accionistas eligieron aportar recursos propios mediante una capitalizaci\u00f3n. Es una se\u00f1al que suele interpretarse positivamente en el mercado porque implica que los controlantes est\u00e1n dispuestos a asumir el costo de la recuperaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda con fondos propios y no trasladar toda la carga financiera a la empresa. En la pr\u00e1ctica, Bagley suscribi\u00f3 la totalidad del aumento de capital, mientras que Arcor renunci\u00f3 a su derecho de suscripci\u00f3n preferente a pesar de que el aporte forma parte de la estrategia conjunta para la nueva etapa. De hecho, tras la operaci\u00f3n, Bagley Argentina pas\u00f3 a controlar el 81,318% del capital con derecho a voto, mientras que Arcor S.A.I.C. conserva el 18,682% restante de manera directa.

El cierre de una larga historia<\/h2> La capitalizaci\u00f3n tambi\u00e9n representa el primer gran movimiento financiero luego del cierre de una larga disputa societaria. La relaci\u00f3n entre Mastellone, Arcor y Danone comenz\u00f3 mucho antes de esta operaci\u00f3n y se remonta a 2015, cuando el grupo de la familia Pagani y el holding franc\u00e9s crearon Bagley Latinoam\u00e9rica para profundizar su alianza regional en alimentos. Con el tiempo, esa sociedad fue ganando protagonismo dentro de la estructura accionaria de Mastellone a partir de acuerdos firmados con la familia fundadora. Sin embargo, la ejecuci\u00f3n de esas opciones de compra deriv\u00f3 en desacuerdos sobre la valuaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda, diferencias contractuales y arbitrajes internacionales que demoraron durante a\u00f1os la transferencia definitiva del paquete de control. Reci\u00e9n este a\u00f1o el proceso termin\u00f3 de cerrarse con la adquisici\u00f3n de la participaci\u00f3n mayoritaria y la salida de la familia Mastellone del manejo de la empresa que hab\u00eda fundado m\u00e1s de nueve d\u00e9cadas atr\u00e1s. Ese cambio tambi\u00e9n abri\u00f3 una nueva etapa en la conducci\u00f3n de una empresa que sigue siendo una pieza clave del consumo masivo argentino.

El desaf\u00edo de recuperar la rentabilidad<\/h2> Mastellone contin\u00faa siendo el principal jugador del mercado de leche fluida y uno de los l\u00edderes en yogures, quesos, crema, manteca, dulce de leche y productos refrigerados. Adem\u00e1s, posee una de las redes log\u00edsticas m\u00e1s importantes del pa\u00eds y una marca con un nivel de reconocimiento pr\u00e1cticamente \u00fanico entre los consumidores argentinos. Pero ese liderazgo no alcanza por s\u00ed solo para garantizar rentabilidad y se supone que la empresa deber\u00e1 adaptarse a un mercado donde el consumo todav\u00eda muestra signos de recuperaci\u00f3n gradual tras la fuerte ca\u00edda registrada entre 2024 y buena parte de 2025. Adem\u00e1s, enfrenta una competencia cada vez m\u00e1s intensa de marcas regionales, cadenas de supermercados con etiquetas propias y otros grandes jugadores como Savencia, Saputo, Adecoagro y cooperativas l\u00e1cteas que fueron ganando participaci\u00f3n en distintos segmentos. En ese escenario, el aporte de u$s70 millones aparece como el primer paso de una estrategia que apunta a estabilizar la compa\u00f1\u00eda antes de avanzar con un proceso de mejora operativa, aumento de productividad y crecimiento de los negocios de mayor valor agregado.

La hoja de ruta de los nuevos due\u00f1os<\/h2> La capitalizaci\u00f3n aprobada por los accionistas forma parte de una estrategia mucho m\u00e1s amplia que Arcor y Danone comenzaron a desplegar desde que terminaron de consolidar el control de Mastellone. La prioridad inmediata es estabilizar las finanzas de la empresa pero el objetivo de fondo pasa por recuperar la rentabilidad de una compa\u00f1\u00eda que sigue siendo una de las marcas de alimentos m\u00e1s valiosas de la Argentina. Por eso, el desaf\u00edo no pasa por construir una empresa desde cero ya que Mastellone mantiene un liderazgo casi indiscutido que tambi\u00e9n implica una estructura de costos muy pesada. Mantener una red industrial de esa magnitud requiere elevados niveles de inversi\u00f3n permanente, adem\u00e1s de una administraci\u00f3n muy eficiente del capital de trabajo. En ese marco, los u$s70 millones aportados por Bagley aparecen como una forma de darle margen de maniobra a la administraci\u00f3n para concentrarse en la operaci\u00f3n y no en resolver urgencias financieras de corto plazo.<\/span>

Una integraci\u00f3n que reci\u00e9n comienza<\/h2> La nueva etapa tambi\u00e9n supone profundizar las sinergias entre Mastellone, Arcor y Danone que ya manten\u00edan una relaci\u00f3n estrecha desde hace a\u00f1os, pero ahora la integraci\u00f3n puede avanzar mucho m\u00e1s r\u00e1pido. Arcor aporta experiencia en abastecimiento, log\u00edstica, compras, distribuci\u00f3n y administraci\u00f3n industrial, mientras que Danone suma conocimiento en desarrollo de productos, innovaci\u00f3n, nutrici\u00f3n y gesti\u00f3n de marcas globales. Ese potencial de integraci\u00f3n explica por qu\u00e9 los nuevos controlantes decidieron respaldar financieramente a Mastellone en lugar de impulsar un ajuste m\u00e1s agresivo de la estructura. La apuesta parece orientarse a recuperar competitividad preservando uno de los principales activos de la empresa: su capacidad industrial y comercial.

Se\u00f1al para el mercado y para los acreedores<\/h2> La capitalizaci\u00f3n tambi\u00e9n env\u00eda un mensaje hacia proveedores, bancos, entidades financieras y el propio mercado de capitales que siguen con atenci\u00f3n cada movimiento de Mastellone por su relevancia dentro del sistema financiero local. Cuando los accionistas deciden aportar fondos propios en lugar de recurrir exclusivamente al cr\u00e9dito, transmiten una se\u00f1al de compromiso con el futuro de la empresa. No es casual que el Directorio haya fundamentado expresamente la necesidad del aumento de capital en los pr\u00f3ximos vencimientos financieros y en el fortalecimiento del capital de trabajo. Para los acreedores, eso implica que los controlantes est\u00e1n dispuestos a respaldar patrimonialmente a la compa\u00f1\u00eda en una etapa de transici\u00f3n.

El comienzo de una nueva etapa<\/h2> Con esta operaci\u00f3n tambi\u00e9n queda pr\u00e1cticamente cerrada una larga historia empresaria que durante casi un siglo mantuvo el apellido Mastellone asociado al crecimiento de La Seren\u00edsima y a la transformaci\u00f3n de la industria l\u00e1ctea argentina. Bajo la conducci\u00f3n de la familia fundadora, la empresa se convirti\u00f3 en l\u00edder del mercado, desarroll\u00f3 nuevos productos y construy\u00f3 una de las marcas m\u00e1s reconocidas del pa\u00eds. Esa etapa qued\u00f3 definitivamente atr\u00e1s y hoy el futuro de Mastellone depende de la estrategia de dos gigantes de la industria alimenticia como son Arcor, el mayor grupo de alimentos de la Argentina, y Danone, uno de los principales productores mundiales de alimentos y bebidas. En ese contexto, se entiende que el aporte de fondos es la primera gran apuesta econ\u00f3mica de los nuevos due\u00f1os para intentar devolverle solidez a una compa\u00f1\u00eda emblem\u00e1tica que, pese a conservar un enorme valor de marca, necesita recuperar m\u00e1rgenes y adaptarse a un mercado de consumo que cambi\u00f3 profundamente en los \u00faltimos a\u00f1os.

Qu\u00e9 cambia con el nuevo esquema accionario<\/h2> M\u00e1s all\u00e1 del ingreso de fondos, la Asamblea dej\u00f3 otro dato relevante ya que termin\u00f3 de redefinir la estructura societaria de Mastellone Hermanos y consolid\u00f3 el nuevo esquema de poder dentro de la empresa. Como paso previo al aporte de dinero, los accionistas aprobaron una capitalizaci\u00f3n de la cuenta de ajuste por $297.875 millones, que elev\u00f3 el capital social desde $653,9 millones hasta $298.529 millones mediante la emisi\u00f3n de acciones liberadas. Se trat\u00f3 de una actualizaci\u00f3n patrimonial necesaria para adecuar el capital nominal de la compa\u00f1\u00eda a su realidad econ\u00f3mica despu\u00e9s de a\u00f1os de inflaci\u00f3n. Luego lleg\u00f3 el aumento efectivo de capital por otros $90.386 millones, financiado \u00edntegramente por Bagley Argentina. Adem\u00e1s, la Asamblea fij\u00f3 una prima de emisi\u00f3n de $13.423 millones, que qued\u00f3 registrada en una cuenta espec\u00edfica del patrimonio neto. Como consecuencia de ambas operaciones, el capital social de Mastellone pas\u00f3 a ser de $388.915 millones, un salto que no s\u00f3lo fortalece el patrimonio de la empresa sino que mejora algunos de sus indicadores financieros frente a bancos, acreedores e inversores. <\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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