{"id":2166,"date":"2026-07-24T03:13:40","date_gmt":"2026-07-24T03:13:40","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/24\/el-plan-de-manzano-y-edenor-para-quedarse-con-las-operaciones-de-metrogas\/"},"modified":"2026-07-24T03:13:40","modified_gmt":"2026-07-24T03:13:40","slug":"el-plan-de-manzano-y-edenor-para-quedarse-con-las-operaciones-de-metrogas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/24\/el-plan-de-manzano-y-edenor-para-quedarse-con-las-operaciones-de-metrogas\/","title":{"rendered":"El plan de Manzano y Edenor para quedarse con las operaciones de Metrogas"},"content":{"rendered":" \n                                        <p><div class=\"extracted-content\"><div id=\"readability-page-1\" class=\"page\"><div> La carrera por quedarse con<span>&nbsp;<\/span><strong>Metrogas<\/strong><span>&nbsp;<\/span>dej\u00f3 de moverse \u00fanicamente en el terreno de las especulaciones. <strong>Edenor oficializ\u00f3 este jueves 23 de julio<\/strong><span>&nbsp;<\/span>que present\u00f3 una oferta irrevocable para adquirir el<span>&nbsp;<\/span><strong>70% del paquete accionario<\/strong><span>&nbsp;<\/span>que YPF posee en la mayor distribuidora de gas de la Argentina y, por primera vez, explic\u00f3 p\u00fablicamente cu\u00e1l es el proyecto que pretende desarrollar si resulta elegida. La propuesta fue presentada junto con<span>&nbsp;<\/span><a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/negocios\/449500-manzano-va-por-todo-desde-transener-a-metrogas-y-las-estaciones-de-shell\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>Andina PLC<\/strong><\/a>, la sociedad vinculada al empresario Jos\u00e9 Luis Manzano, uno de los accionistas que controla Edenor. Adem\u00e1s, el empresario mendocino ya posee el<span>&nbsp;<\/span><a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/negocios\/443249-manzano-vuelve-a-la-carga-y-prepara-un-plan-final-para-la-compra-de-metrogas\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>9,23% de las acciones de Metrogas<\/strong><\/a><span>&nbsp;<\/span>a trav\u00e9s de la firma Integra Gas Distribution LLC. <span>En el caso de la oferta conjunta comprende la compra de la mayor\u00eda del capital y de los derechos de voto de Metrogas, adem\u00e1s del 5% de MetroEnerg\u00eda, una sociedad controlada por la distribuidora.<\/span> El comunicado enviado a la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) deja en claro que<span>&nbsp;<\/span><span>el objetivo del grupo va mucho m\u00e1s all\u00e1 de sumar una nueva empresa a su cartera de activos, apuntando a complementar operaciones existentes, diversificarse hacia el sector de distribuci\u00f3n de gas natural y beneficiarse de la creaci\u00f3n de sinergias entre sus operaciones de servicios p\u00fablicos regulados en Argentina.<\/span> De hecho, la propia compa\u00f1\u00eda sostuvo que, si resulta seleccionada por YPF y la operaci\u00f3n finalmente se concreta, la adquisici\u00f3n permitir\u00e1 &#8220;complementar sus operaciones existentes, diversificarse hacia el sector de distribuci\u00f3n de gas natural y beneficiarse de la creaci\u00f3n de sinergias entre sus operaciones de servicios p\u00fablicos regulados en Argentina&#8221;. Esa definici\u00f3n constituye, en los hechos,<span>&nbsp;<\/span><strong>la primera descripci\u00f3n oficial del plan<\/strong><span>&nbsp;<\/span>que imaginan Edenor y Andina para Metrogas. <h2>No s\u00f3lo es una apuesta financiera<\/h2> La intenci\u00f3n de la dupla es aprovechar la experiencia acumulada durante a\u00f1os en la operaci\u00f3n de un servicio p\u00fablico regulado para trasladarla tambi\u00e9n al negocio del gas natural, un segmento que enfrenta<span>&nbsp;<\/span><strong>desaf\u00edos similares en materia de inversiones<\/strong>, modernizaci\u00f3n de redes, digitalizaci\u00f3n y calidad del servicio. La empresa aclar\u00f3, no obstante, que la operaci\u00f3n todav\u00eda no est\u00e1 asegurada. En el mismo comunicado record\u00f3 que la oferta puede no ser aceptada por YPF y que tampoco existe certeza respecto de cu\u00e1ndo podr\u00eda concretarse una eventual transferencia accionaria. <h2>Una competencia de cinco grandes jugadores<\/h2> La confirmaci\u00f3n de Edenor tambi\u00e9n termina de ordenar uno de los<span>&nbsp;<\/span><strong>procesos de venta m\u00e1s importantes del a\u00f1o<\/strong><span>&nbsp;<\/span>dentro del sector energ\u00e9tico. Como anticip\u00f3 <strong>iProfesional<\/strong> en distintas publicaciones, YPF recibi\u00f3 ofertas de<span>&nbsp;<\/span><a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/energia\/460650-cinco-grupos-realizaron-ofertas-para-quedarse-con-metrogas-la-joya-de-ypf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>cinco grupos empresarios<\/strong><\/a><span>&nbsp;<\/span>interesados en la operaci\u00f3n que el mercado estima entre las m\u00e1s relevantes desde el inicio del proceso de desinversi\u00f3n impulsado por la petrolera estatal. Adem\u00e1s del consorcio integrado por Edenor y Andina PLC, tambi\u00e9n presentaron propuestas MSU, el holding encabezado por Manuel Santos Uribelarrea; Central Puerto, asociada con Ecogas; Litoral Gas, respaldada por el fondo Sophia Capital y el empresario Alberto Pierri, otro hist\u00f3rico protagonista del negocio energ\u00e9tico. La decisi\u00f3n final quedar\u00e1 ahora en manos de YPF a trav\u00e9s del Citi, banco que fue contratado para analizar las ofertas econ\u00f3micas que se presentaron este jueves y que todav\u00eda no trascendieron, aunque diversas fuentes estiman que<span>&nbsp;<\/span><strong>el monto ofrecido rondar\u00eda los u$s550 M<\/strong>. Sea ese el monto u otro, le servir\u00e1 a la petrolera estatal para concentrar inversiones en la producci\u00f3n de petr\u00f3leo y gas, especialmente en el desarrollo de Vaca Muerta. Sin embargo, m\u00e1s all\u00e1 de qui\u00e9n resulte ganador, la presentaci\u00f3n de Edenor permite conocer por primera vez cu\u00e1l ser\u00eda la hoja de ruta que el grupo de Manzano pretende aplicar sobre la mayor distribuidora de gas del pa\u00eds si finalmente consigue imponerse en la compulsa. <h2>Qu\u00e9 significa, en los hechos, &#8220;crear sinergias&#8221;<\/h2> El concepto aparece mencionado en apenas una l\u00ednea del comunicado enviado a la CNV, pero detr\u00e1s de esa definici\u00f3n existe un<span>&nbsp;<\/span><strong>plan de negocios mucho m\u00e1s amplio<\/strong>. Cuando Edenor sostiene que la compra de Metrogas permitir\u00e1 &#8220;beneficiarse de la creaci\u00f3n de sinergias entre sus operaciones de servicios p\u00fablicos regulados&#8221;, en realidad est\u00e1 describiendo una estrategia que apunta a aprovechar la experiencia acumulada por ambas compa\u00f1\u00edas para operar dos negocios con caracter\u00edsticas muy similares. Tanto la distribuci\u00f3n el\u00e9ctrica como la de gas natural son actividades reguladas, con fuertes exigencias de inversi\u00f3n, controles permanentes de los organismos p\u00fablicos, planificaci\u00f3n de largo plazo y<span>&nbsp;<\/span><strong>millones de usuarios concentrados pr\u00e1cticamente en la misma \u00e1rea geogr\u00e1fica<\/strong>. <span>En ese escenario, la integraci\u00f3n permitir\u00eda compartir conocimientos t\u00e9cnicos, procesos de gesti\u00f3n y herramientas tecnol\u00f3gicas sin modificar la identidad jur\u00eddica de cada empresa ni las obligaciones que ambas mantienen frente a sus respectivos entes reguladores.<\/span> Entre las principales ventajas que observan los potenciales compradores aparecen: <ul> <li>La posibilidad de<span>&nbsp;<\/span><strong>coordinar programas de inversi\u00f3n<\/strong><\/li> <li>Optimizar procesos administrativos<\/li> <li>Desarrollar plataformas digitales comunes para la atenci\u00f3n de clientes<\/li> <li>Mejorar la planificaci\u00f3n de obras<\/li> <li>Aprovechar econom\u00edas de escala en compras, contrataciones y servicios especializados<\/li> <\/ul> Tambi\u00e9n permitir\u00eda fortalecer la capacidad financiera del grupo para afrontar los planes de inversi\u00f3n que el Gobierno viene reclamando desde hace a\u00f1os para mejorar la calidad de los servicios p\u00fablicos en el \u00c1rea Metropolitana de Buenos Aires. <h2>Dos gigantes de los servicios p\u00fablicos<\/h2> La magnitud de la operaci\u00f3n se explica por el peso espec\u00edfico de las dos compa\u00f1\u00edas. Edenor es la mayor distribuidora el\u00e9ctrica del pa\u00eds que atiende a<span>&nbsp;<\/span><strong>m\u00e1s de 3,3 millones de clientes<\/strong>, abastece a alrededor de nueve millones de habitantes y presta servicio en la zona norte de la Ciudad de Buenos Aires y en gran parte del norte y oeste del conurbano bonaerense, dentro de un \u00e1rea de concesi\u00f3n cercana a los<span>&nbsp;<\/span><strong>4.600 kil\u00f3metros cuadrados<\/strong>. Desde 2021 est\u00e1 bajo el control de Empresa de Energ\u00eda del Cono Sur S.A. (Edelcos), integrada por Jos\u00e9 Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti. Desde entonces, el grupo encar\u00f3 un proceso de saneamiento financiero, reducci\u00f3n del endeudamiento y recuperaci\u00f3n de inversiones, favorecido tambi\u00e9n por la normalizaci\u00f3n tarifaria iniciada por el Gobierno nacional. Metrogas, por su parte, tambi\u00e9n lidera su mercado. Con<span>&nbsp;<\/span><strong>m\u00e1s de 2,4 millones de clientes<\/strong>, distribuye gas natural en la Ciudad de Buenos Aires y en 11 municipios del Gran Buenos Aires, donde concentra la mayor red de distribuci\u00f3n del pa\u00eds. Adem\u00e1s controla MetroEnerg\u00eda, la empresa dedicada a la comercializaci\u00f3n de gas natural para grandes usuarios industriales y otros clientes corporativos. <span>La complementariedad geogr\u00e1fica es uno de los aspectos que m\u00e1s valoran los interesados ya que las dos empresas operan pr\u00e1cticamente sobre el mismo territorio, atienden a millones de usuarios residenciales, comerciales e industriales y enfrentan desaf\u00edos similares en materia de infraestructura, mantenimiento de redes y modernizaci\u00f3n tecnol\u00f3gica.<\/span> Esa coincidencia es, precisamente, la que explica buena parte del proyecto que Edenor describi\u00f3 en su comunicaci\u00f3n al mercado y que ahora deber\u00e1 convencer a YPF frente a las otras cuatro ofertas presentadas. <h2>\u00bfPuede una distribuidora el\u00e9ctrica controlar una de gas?<\/h2> Uno de los interrogantes que abri\u00f3 la presentaci\u00f3n de la oferta es si existe alg\u00fan impedimento legal para que Edenor, una distribuidora el\u00e9ctrica, pase a controlar la principal distribuidora de gas del pa\u00eds. La respuesta es no ya que<span>&nbsp;<\/span><strong>la legislaci\u00f3n argentina no proh\u00edbe<\/strong><span>&nbsp;<\/span>que un mismo grupo econ\u00f3mico participe simult\u00e1neamente en ambos negocios, ya que se trata de mercados regulados por marcos normativos distintos y con organismos de control espec\u00edficos. Sin embargo, la operaci\u00f3n deber\u00e1 superar una serie de instancias antes de concretarse. Adem\u00e1s de la decisi\u00f3n final de YPF sobre cu\u00e1l ser\u00e1 la oferta ganadora, el cambio de control requerir\u00e1 las autorizaciones previstas en el marco regulatorio del gas natural, la intervenci\u00f3n de los entes reguladores y el an\u00e1lisis de la Comisi\u00f3n Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC), que deber\u00e1 determinar si la transacci\u00f3n genera alg\u00fan efecto sobre la competencia en el mercado. Tambi\u00e9n ser\u00e1 determinante otro factor que viene siguiendo de cerca todo el sector como es el de<span>&nbsp;<\/span><strong>la pr\u00f3rroga de la licencia de distribuci\u00f3n de Metrogas<\/strong>, considerada clave para definir el valor de la empresa. <span>La actual concesi\u00f3n vence en 2027 y el Gobierno ya inici\u00f3 el proceso para extender las licencias de la distribuidora por&nbsp;<strong>otros 20 a\u00f1os<\/strong>, una definici\u00f3n que los potenciales compradores consideran fundamental antes del cierre definitivo de la operaci\u00f3n.<\/span> <h2>Una pieza clave en la estrategia de YPF<\/h2> Adem\u00e1s, la venta de Metrogas forma parte del proceso de reorganizaci\u00f3n que impulsa el presidente y CEO de YPF, Horacio Mar\u00edn, con el objetivo de<span>&nbsp;<\/span><strong>concentrar recursos en los negocios considerados estrat\u00e9gicos<\/strong>, principalmente la producci\u00f3n de petr\u00f3leo y gas en Vaca Muerta. En ese contexto, la petrolera decidi\u00f3 desprenderse de activos que no forman parte de su actividad principal y abrir un proceso competitivo para transferir el paquete accionario que mantiene en la distribuidora. La presentaci\u00f3n de la oferta por parte de Edenor y Andina PLC confirma que la operaci\u00f3n entr\u00f3 en una etapa decisiva y que la competencia ser\u00e1 entre cinco grandes jugadores con fuerte presencia en el negocio energ\u00e9tico. Ahora ser\u00e1 YPF la que deba evaluar las propuestas econ\u00f3micas y los planes presentados por cada oferente antes de definir qui\u00e9n se quedar\u00e1 con uno de los<span>&nbsp;<\/span><strong>activos m\u00e1s codiciados del sector energ\u00e9tico argentino<\/strong>. <h2>Cu\u00e1l es la hoja de ruta<\/h2> Con las ofertas ya sobre la mesa, comienza una etapa de an\u00e1lisis que ser\u00e1 determinante para el futuro de la compa\u00f1\u00eda. YPF deber\u00e1 evaluar no s\u00f3lo el precio ofrecido por cada uno de los cinco interesados, sino tambi\u00e9n la capacidad financiera de los candidatos, la estructura de la operaci\u00f3n y el<span>&nbsp;<\/span><strong>plan de negocios propuesto para la distribuidora<\/strong>. Fuentes del mercado se\u00f1alan que la petrolera buscar\u00e1 un comprador que pueda garantizar la continuidad operativa de Metrogas y afrontar el importante programa de inversiones que demandar\u00e1 la empresa durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os. <h2>Los desaf\u00edos que heredar\u00e1 el pr\u00f3ximo due\u00f1o<\/h2> Quedarse con Metrogas tambi\u00e9n implica asumir una agenda compleja. La compa\u00f1\u00eda arrastra a\u00f1os de inversiones postergadas como consecuencia del congelamiento tarifario y deber\u00e1 acelerar la modernizaci\u00f3n de su infraestructura para acompa\u00f1ar el<span>&nbsp;<\/span><strong>crecimiento de la demanda<\/strong><span>&nbsp;<\/span>y cumplir con los planes de obras que exige el marco regulatorio. Entre las prioridades aparecen: <ul> <li>La renovaci\u00f3n de redes de distribuci\u00f3n<\/li> <li>La incorporaci\u00f3n de nuevas tecnolog\u00edas para el monitoreo y la<span>&nbsp;<\/span><strong>detecci\u00f3n temprana de p\u00e9rdidas<\/strong><\/li> <li>La digitalizaci\u00f3n de procesos comerciales y operativos<\/li> <li>La ampliaci\u00f3n del servicio hacia zonas donde todav\u00eda existe potencial de expansi\u00f3n<\/li> <\/ul> A ello se suma el desaf\u00edo financiero. Aunque la recuperaci\u00f3n tarifaria mejor\u00f3 la situaci\u00f3n de las distribuidoras, el negocio contin\u00faa dependiendo de revisiones peri\u00f3dicas de tarifas y de un<span>&nbsp;<\/span><strong>delicado equilibrio entre las inversiones requeridas<\/strong><span>&nbsp;<\/span>y la capacidad de pago de los usuarios. <span>Para Edenor y Andina, ese escenario explica justamente el concepto de &#8220;sinergias&#8221;: la experiencia de Edenor en la administraci\u00f3n de una concesi\u00f3n el\u00e9ctrica de gran escala podr\u00eda trasladarse a Metrogas para optimizar procesos, compartir conocimientos t\u00e9cnicos y fortalecer la capacidad de ejecuci\u00f3n de inversiones, siempre manteniendo la independencia operativa que exige la regulaci\u00f3n de ambos servicios.<\/span> La decisi\u00f3n todav\u00eda demandar\u00e1 varias semanas y depender\u00e1 tanto de la evaluaci\u00f3n econ\u00f3mica como de las aprobaciones regulatorias. Pero con la presentaci\u00f3n de la oferta irrevocable, Edenor y Andina dejaron en claro cu\u00e1l es su objetivo: convertir a Metrogas en un complemento de su negocio el\u00e9ctrico y aprovechar la escala que ofrecen<span>&nbsp;<\/span><strong>dos de las mayores compa\u00f1\u00edas de servicios p\u00fablicos regulados de la Argentina<\/strong>. <\/div><\/div><\/div><\/p>\n                                        \n                                        \n                                        <p>Fuente: <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/negocios\/460682-el-plan-de-manzano-y-edenor-para-quedarse-con-las-operaciones-de-metrogas\">Enlace original<\/a><\/p>\n                                        ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La carrera por quedarse con&nbsp;Metrogas&nbsp;dej\u00f3 de moverse \u00fanicamente en el terreno de las especulaciones. 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