MUY IMPORTANTEMoody’s acaba de subir la calificaci\u00f3n de Argentina de Caa1 a B3 (equivalente a B- en Fitch y S&P) y cambi\u00f3 la perspectiva a Positiva.Con esta decisi\u00f3n, las tres grandes calificadoras (Moody’s, S&P y Fitch) quedan alineadas en B- por primera vez en m\u00e1s de una\u2026<\/div>\u2014 Jose Luis Daza (@JoseLuisDazaAR) July 21, 2026<\/a><\/blockquote> <\/div>Para seguir estimulando todo este reacomodamiento, Milei pretende desregular m\u00e1s la econom\u00eda (mercado de capitales) y bajar m\u00e1s el riesgo pa\u00eds. Este martes Moody\u2019s elev\u00f3 la calificaci\u00f3n al pa\u00eds.<\/a><\/div>Los economistas, incluso los cr\u00edticos, creen que esto podr\u00eda dar resultado. Los d\u00f3lares de las inversiones ingresar\u00e1n y de alg\u00fan modo el tipo de cambio de equilibrio del Plan Milei es distinto al del kirchnerismo. Pero quiz\u00e1s esto sea m\u00e1s adelante, no de inmediato.\u201cNo se gener\u00f3 todav\u00eda una tasa de inter\u00e9s baja y tranquila para la inversi\u00f3n\u201d, <\/em><\/strong>cuenta Ferreres. \u201cLa mayor\u00eda elige no poner un d\u00f3lar porque quiere ver qu\u00e9 pasar\u00e1 el a\u00f1o que viene. <\/em><\/strong>El tema central es si la Argentina es un pa\u00eds como Uruguay o Chile donde si est\u00e1 la derecha o la izquierda no hay cambios con la macro\u201d<\/em>, <\/em><\/strong>asegura<\/em>.<\/em><\/strong>\u00bfEl Plan Milei se lo mejora o se lo revierte el d\u00eda que no est\u00e9 m\u00e1s el l\u00edder de LLA?El Gobierno sigue retirando pesos de la econom\u00eda a trav\u00e9s de las licitaciones, evitando que la tasa de inter\u00e9s baje m\u00e1s, como pide Ferreres. De ah\u00ed que los funcionarios no vean la hora de que el riesgo pa\u00eds perfore los 400 puntos para compensar ese camino que la Argentina deber\u00e1 transitar para recuperar su moneda y desinflar la econom\u00eda como Brasil en los 90 y 2000: una tasa de inter\u00e9s que le gane a la inflaci\u00f3n y sea atractiva para los ahorristas. Es una de las estrategias que pidi\u00f3 desplegar el FMI para evitar la volatilidad cambiaria de cara a 2027.<\/strong>El tema es su impacto en la actividad y en el pa\u00eds. De los proyectos aprobados por el RIGI la mayor\u00eda se ubica en R\u00edo Negro: Gasoducto Dedicado PAE, Vaca Muerta GNL y Vaca Muerta Oleoducto Sur. En revisi\u00f3n figuran los m\u00e1s grandes: LLL Oil de YPF (US$ 25.000 millones) y El Trapial de Chevr\u00f3n (US$ 13.800 millones), ambos en Neuqu\u00e9n.Este grado de concentraci\u00f3n en geograf\u00eda y sectores es t\u00edpico de un enclave: si en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os se desembolsan los US$ 7.881 millones v\u00eda RIGI, el 60% vendr\u00e1 solo de tres inversiones: Vaca Muerta Oleoducto Sur, Proyecto Rinc\u00f3n (R\u00edo Tinto) y Gasoducto Dedicado PAE. \u00bfEso es la econom\u00eda?Precisamente por este tipo de configuraci\u00f3n del crecimiento es que la capacidad de difusi\u00f3n de la expansi\u00f3n econ\u00f3mica hacia al resto de los sectores, resulta tenue y amarreta<\/strong>. Cinco sectores de la industria operan hoy en d\u00eda a menos del 50% de su capacidad instalada, seg\u00fan el Indec, y siete de quince sectores que conforman el Estimador Mensual de Actividad (un \u00edndice que releva el crecimiento) mostraron una expansi\u00f3n en t\u00e9rminos interanuales.Es sabido desde hace siglos que muchas veces el proceso de expansi\u00f3n capitalista cuando es liderado por nuevas actividades tiende a la concentraci\u00f3n de la estructura econ\u00f3mica. Son las empresas y sectores con m\u00e1s perspectiva las que m\u00e1s invierten <\/strong>mientras el resto pierde casilleros. Para colmo, los nuevos tienen que invertir m\u00e1s si quieren ganar escala. Como dijo Milei en su <\/a>working paper<\/a><\/em> junto a Demian Reidel, el capitalismo es un tema de escala<\/a>. \u201cHay una escala m\u00ednima viable: por debajo de ella el colapso es inevitable, y por encima crecer deja de ser una opci\u00f3n entre varias para volverse la \u00fanica decisi\u00f3n racional\u201d.<\/em>Pero si es como dicen Milei-Reidel, \u00bfpor qu\u00e9 no hay ambiente inversor tal cual describe Ferreres? \u00bfpor 2027?\u201cHay cautela<\/strong>\u201d, dice Daniel Marx, ex secretario de Finanzas. \u201cUna pregunta habitual de los inversores es si esta vez es diferente y habr\u00e1 consolidaci\u00f3n de las pol\u00edticas\u201d.<\/em>Pero uno cosa es el regreso al mercado de capitales, que alivia la hoja del Banco Central porque resta demanda del Tesoro de d\u00f3lares, y otra es que las empresas a nivel local e internacional vean oportunidades de inversi\u00f3n en el sector real. Es el mundo de lo financiero versus el sector real.Con una econom\u00eda trabajando en niveles m\u00e1ximos el divorcio entre actividad, inversi\u00f3n y consumo es evidente<\/strong>. El capital es cauto y prefiere perder plata hoy, con Milei, a tener que recuperarla ma\u00f1ana con un candidato que a\u00fan es un desconocido<\/strong>.<\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n