{"id":2036,"date":"2026-07-18T03:54:37","date_gmt":"2026-07-18T03:54:37","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/18\/temor-de-que-estemos-ante-otro-enganamos-menos\/"},"modified":"2026-07-18T03:54:37","modified_gmt":"2026-07-18T03:54:37","slug":"temor-de-que-estemos-ante-otro-enganamos-menos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/18\/temor-de-que-estemos-ante-otro-enganamos-menos\/","title":{"rendered":"Temor de que estemos ante otro “enga\u00f1amos menos”"},"content":{"rendered":" \n

El mercado se asust\u00f3<\/strong><\/mark>. De la euforia del mi\u00e9rcoles, en l\u00ednea con el triunfo ante Inglaterra, ahora que la agenda del Mundial de F\u00fatbol entr\u00f3 en zona de descuento, muchos inversores empiezan a percatarse de cu\u00e1les son las ilusiones y cu\u00e1les son las realidades. Y para que esto ocurriera, mucho tuvo que ver con el predicado utilizado por Luis Caputo para dar los n\u00fameros fiscales de junio. Mientras las cuentas le daban bien, daba en detalle los n\u00fameros mensuales y anuales, pero ahora que, por baja actividad y baja recaudaci\u00f3n, el super\u00e1vit empieza a flaquear, el ministro empieza a mostrar valores con una arquitectura muy particular. En junio de 2026, la racha de saldos positivos que ven\u00eda registrando el Sector P\u00fablico Nacional (SPN) se interrumpi\u00f3, arrojando un resultado deficitario. El Ministerio de Econom\u00eda atribuy\u00f3 esto principalmente a factores de alta estacionalidad, como el pago de los medios aguinaldos y la postergaci\u00f3n del vencimiento del Impuesto a las Ganancias para personas humanas. En mayo de 2026, el Gobierno hab\u00eda logrado mantener el super\u00e1vit de las cuentas p\u00fablicas. Sin embargo, en junio el balance pas\u00f3 a terreno negativo<\/strong>. En mayo el resultado primario hab\u00eda mostrado un super\u00e1vit de $1,92 B, mientras que en junio se pas\u00f3 a un d\u00e9ficit de $ 696.843 M<\/strong>. Y en cuanto al resultado financiero (incluyendo la deuda) en mayo hubo un super\u00e1vit de $ 478.613 M, pero en junio hubo un d\u00e9ficit de $ 1,02 B.<\/mark> Y lo peor del caso fue que, bien al estilo turco “enga\u00f1amos menos”, Caputo eligi\u00f3 no hablar de resultado mensual sino de n\u00fameros semestrales. Y lo peor del caso es que, seg\u00fan remarc\u00f3 el titular del IARAF, Nadin Arga\u00f1araz, “sin los ingresos por privatizaciones, el super\u00e1vit primario hubiese ca\u00eddo un 37,6% real y el financiero hubiese bajado un 88,7% real.<\/strong> Los ingresos totales tuvieron una variaci\u00f3n real interanual negativa de 5%. Esto obedece a que los ingresos tributarios tuvieron un descenso en t\u00e9rminos reales del 6,6% y los no tributarios subieron un 15,9% real interanual”. Esta sensaci\u00f3n de piel de zapa, en la que la dupla Milei-Caputo insiste en ajustar al l\u00edmite, sin entender que ese ajuste se va convirtiendo a la vez en menor recaudaci\u00f3n<\/strong><\/mark>, es una estrategia que empieza a mostrar patas cortas. Sin embargo, convencido de su plan, el equipo econ\u00f3mico sigue en la misma: “Mientras mantengamos al d\u00f3lar anestesiado y a la inflaci\u00f3n bajando, no hay nada que nos mueva de la estrategia que tenemos programada”. Y hoy, en cuanto a los d\u00f3lares, Caputo y sus funcionarios volvieron a repetir: “flotaaaa”. El blue estuvo para abajo, con d\u00f3lares oficiales y financieros mixtos. En un d\u00eda en el que el BCRA pudo comprar US$ 230 M, pero con una p\u00e9rdida de US$ 62 M en las reservas. Con un d\u00eda negativo para los t\u00edtulos argentinos. Los bonos bajaron y subi\u00f3 el riesgo pa\u00eds<\/strong>. Y la Bolsa porte\u00f1a tuvo una mala actuaci\u00f3n, con baja en bloque para las ADR argentinas en NY. Quiz\u00e1s sirva como consuelo, pero este d\u00eda de neblina financiera local no fue exclusivamente de los negocios que se desarrollaron en Argentina. El d\u00eda empez\u00f3 otra vez en la Bolsa Surcoreana de Se\u00fal, con un derrumbe en Samsung<\/strong>, ya que crece la evidencia de que las inversiones que hace la empresa para seguir competitiva no tienen parang\u00f3n con las ganancias que va obteniendo. Y el manch\u00f3n de aceite coreano se fue extendiendo lentamente a casi todas las tecnol\u00f3gicas, que sufrieron en Wall Street en el mismo sentido, con una gran preocupaci\u00f3n sobre el ROI<\/strong> (relaci\u00f3n inversi\u00f3n y ganancia, o retorno), al punto que el grueso conflicto de Medio Oriente que tiene grogui a Donald Trump es mirado con atenci\u00f3n, pero en un plano secundario<\/strong>. Frente a esto, como el petr\u00f3leo sigue alto y complicando a las econom\u00edas de todo el mundo, las tasas largas de EE.UU. siguen firmes: se pag\u00f3 4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,3% anual a 5 a\u00f1os, 4,6% anual a 10 a\u00f1os y 5,1% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso, en el exterior, el d\u00f3lar subi\u00f3 0,5% en Brasil y contra la libra, 0,4% en Suiza, 0,2% contra el euro y el mexicano y 0,1% en China y Jap\u00f3n, pero baj\u00f3 0,1% en Chile. Y en el mercado cambiario local el equipo econ\u00f3mico dice que “flota”, pero en realidad esta palabra tiene una complicada magia detr\u00e1s, con una venta de bonos dolar linked que crece y con operaciones de d\u00f3lar futuro que se vuelven a multiplicar.<\/strong> Sea como fuere, a los ojos de la gente, el blue bajo, al tiempo que los oficiales y financieros estuvieron mixtos. Con el d\u00f3lar oficial a $ 1495,93, el BCRA compr\u00f3 US$ 230 M en el mercado local<\/strong>, pero al final del d\u00eda la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 62 M. Como resultado de este momento, y sin que nadie pueda saber qu\u00e9 clima reinar\u00e1 en el mercado despu\u00e9s de la final del domingo, el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 $ 1,68 hasta $ 1495,93, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $ 5 hasta $ 1525, el d\u00f3lar senebi subi\u00f3 $ 1,02 hasta $ 1501, el d\u00f3lar mep baj\u00f3 2 centavos hasta $ 1514,27 y el contado con liqui subi\u00f3 $ 2,07 hasta $ 1569,20<\/strong><\/mark>. Mientras que la brecha entre el oficial y el blue fue del 2% y la brecha entre el ccl y el mayorista fue del 6%. Esto se dio, adem\u00e1s con un d\u00eda tranquilo en los bancos, aunque con un centenar de protestas en las redes, sobre todo contra bancos grandes, ya que intentaban realizar operaciones d\u00f3lar mep, y las pantallas marcaban error, sistem\u00e1ticamente, a toda hora, durante todo el d\u00eda. Con eso, hubo tasas quietas en plazos fijos: por plata chica se sigui\u00f3 pagando 19,4% anual (16% en bancos grandes y 23% en bancos chicos) y por plata grande sigui\u00f3 al 25,1%.<\/strong> Como adicional, estuvo el resultado de la licitaci\u00f3n revancha del nuevo bono Bonar 2029, en una operaci\u00f3n en la que hubo ofertas por US$ 260 M y finalmente se colocaron AO29 por US$ 150 M, al 8,29% anual. Detr\u00e1s de eso, con buen volumen, los bonos argentinos tuvieron una leve baja, por lo que el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 6 unidades hasta 410 puntos b\u00e1sicos, en el nivel techo de este mes de julio.<\/strong> En papeles privados, detonados desde la mecha de Samsung, hubo rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow cedi\u00f3 0,2%, el S&P baj\u00f3 0,5% y el Nasdaq perdi\u00f3 1,5%. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 1,2% y la Bolsa de M\u00e9xico cedi\u00f3 0,1%.<\/strong><\/mark> Pero el peor de los resultados se dio en el mercado burs\u00e1til local. Con $ 55.778 M operados en acciones y $ 198.842 M en cedears, la Bolsa de Buenos Aires cay\u00f3 3,2%. En tanto que las ADR argentinas en NY mostraron una baja en bloque del 2 al 6% para Supervielle, Macro, BBVA, TGS, Galicia, Edenor, Central Puerto, YPF, Telecom, Loma Negra y Pampa E.<\/strong> Finalmente, en commodities, hubo una baja del 0,8% para el petr\u00f3leo. Se anot\u00f3 un desplome para los metales preciosos. Los metales b\u00e1sicos actuaron sostenidos. En Chicago hubo un descenso para todos los granos, especialmente para el trigo. En Rosario solo se salv\u00f3 la soja, y hubo fuerte derrape para el trigo y el girasol, y baja consistente para el ma\u00edz. Y, por \u00faltimo, no se salvaron ni las criptomonedas: el bitcoin baj\u00f3 1,1%, con debilidad a\u00fan mayor para el resto de los valores de ese panel.<\/strong> Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> + Agregar <\/a> <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El mercado se asust\u00f3. De la euforia del mi\u00e9rcoles, en l\u00ednea con el triunfo ante Inglaterra, ahora que la agenda del Mundial de F\u00fatbol entr\u00f3 en zona de descuento, muchos inversores empiezan a percatarse de cu\u00e1les son las ilusiones y cu\u00e1les son las realidades. Y para que esto ocurriera, mucho tuvo que ver con el […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2035,"comment_status":"open","ping_status":"","sticky":false,"template":"template-ancho-completo.php","format":"standard","meta":{"content-type":"","footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[59],"tags":[],"class_list":["post-2036","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-eleconomista"],"aioseo_notices":[],"jetpack_publicize_connections":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2036","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2036"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2036\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2035"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2036"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2036"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2036"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}