- La ca\u00edda de la actividad, de la masa salarial, el volumen de negocios, las ganancias, impactan a los ingresos p\u00fablicos que \u2013con las mismos impuestos y tasas tributarias previas\u2013 se reducen. <\/li><\/ul>La econom\u00eda es “un sistema”<\/strong>. Bunge, en un diagrama de flujos, grafica esa “paradoja fiscal” propia del ajuste<\/strong> “sin m\u00e1s”: disminuye el gasto p\u00fablico<\/strong> y disminuye la actividad econ\u00f3mica vinculada, caen las “ventas internas”, disminuye la recaudaci\u00f3n impositiva. Dado el gasto previo ya reducido, el super\u00e1vit fiscal<\/strong> se reduce o bien, dependiendo del tama\u00f1o, vuelve el d\u00e9ficit que obliga a “aumentar los impuestos” o a “bajar el gasto”: hay circularidad porque es un sistema. Una nueva iteraci\u00f3n, con la misma l\u00f3gica, lleva a “nuevos recortes”. En el extremo, no lo dice Bunge, podemos encontrarnos con el efecto tirabuz\u00f3n o el “trapecista sin red”\u2026, puede fallar… y depende del grado de resistencia o de la eficacia de la reparaci\u00f3n, para que las cosas “funcionen”. Todo se puede disimular. Durante mucho tiempo. Pero\u2026
Resistencia social<\/strong><\/mark> y apoyo al gobierno<\/h2>Una primera observaci\u00f3n es que \u2013 a pesar de este enfoque que creo verdadero \u2013 “el grado de resistencia en el ajuste<\/strong>” de parte de la mayor parte de la poblaci\u00f3n es extraordinario, si nos basamos en las principales encuestas. El ajuste llevado a cabo para el “ordenamiento fiscal mileista”, la motosierra<\/strong> y\/o la licuaci\u00f3n<\/strong>, son un dato central de la vida cotidiana: nadie lo desconoce. Pero el “grado de resistencia” no “al ajuste” sino “en el ajuste” es extraordinario. El promedio, del \u00cdndice de Confianza en el Gobierno<\/strong> de la UTDT, durante lo que va de la gesti\u00f3n Milei-Caputo,<\/strong> ha sido de 2,40 apenas por debajo de N\u00e9stor K (2,49) y creciendo 3,9% en junio respecto de mayo en el que hab\u00eda ca\u00eddo dr\u00e1sticamente. De la misma Universidad el \u00cdndice de Confianza del Consumidor<\/strong> en junio aument\u00f3 6,4% en promedio del pa\u00eds y el 10% en el Gran Buenos Aires. Son datos fuertes. Sin embargo para la consultora Atlas Intel la imagen positiva<\/strong> cay\u00f3 1,5 puntos respecto de mayo y est\u00e1 en 33,5%, es decir algo m\u00e1s que el n\u00facleo duro de la primera vuelta: poco, pero “est\u00e1 mejor”. Para Management & Fit desaprueban al gobierno 58,2% y el presidente registra que 30,7% tienen de \u00e9l imagen positiva<\/strong>. Podemos decir que Milei<\/strong> mantiene el apoyo inicial que lo llev\u00f3 al balotaje y que la “confianza” en su gesti\u00f3n y en el futuro del consumidor “mejor\u00f3”. Podemos decir que, a esta altura, el ajuste<\/strong> – en lo que hace al impacto de la vida cotidiana\u2013 no ha mermado la confianza en los que lo votaron y que el n\u00facleo duro se mantiene firme: no ha sido erosionado por el ajuste. No sabemos si son los mismos. Pero salvo que cambie el panorama de los opositores, si se mantiene en las mismas condiciones de la elecci\u00f3n presidencial o en las de la \u00faltima elecci\u00f3n nacional, resulta evidente que Milei<\/strong> llega al balotaje y si la oposici\u00f3n permanece en estas condiciones, en la segunda vuelta gana. \u00bfSer\u00e1 as\u00ed?
Recaudaci\u00f3n fiscal<\/strong>, actividad y se\u00f1ales de la econom\u00eda real<\/mark><\/h2>La pregunta es si “el ajuste<\/strong>” ya hizo el trabajo esperado por sus ejecutores. Es decir, \u00bfel ajuste ha brindado las bases para la desinflaci\u00f3n<\/strong>, la estabilidad cambiaria<\/strong> y las condiciones para que el mercado empiece a operar sus prometidas expansiones de la actividad, el empleo, los niveles salariales y el crecimiento? Si observamos los datos de la Agencia de Recaudaci\u00f3n y Control Aduanero<\/strong> (ARCA<\/strong>, ex AFIP) en junio la recaudaci\u00f3n fiscal<\/strong> nacional refleja una ca\u00edda real del 7,4%, (IARAF<\/strong>). El acumulado del primer semestre refleja una p\u00e9rdida de recursos cercana a los $6,5 billones en t\u00e9rminos reales. En el mes de junio la recaudaci\u00f3n de IVA<\/strong> cay\u00f3 5% en t\u00e9rminos reales lo que refleja la ca\u00edda del Consumo<\/strong> y las importaciones; la Seguridad Social<\/strong> cay\u00f3 2,9% a causa de la ca\u00edda del empleo formal y de la “masa salarial formal” y tambi\u00e9n cay\u00f3 la recaudaci\u00f3n por ganancias. La ca\u00edda de la actividad deprime los impuestos vinculados a ella. Tambi\u00e9n impacta en la recaudaci\u00f3n la baja de retenciones y el Impuesto Pa\u00eds<\/strong>. Pero las exportaciones crecen: no dependen de la actividad interna y es un cl\u00e1sico de la vieja historia nacional que, en estancamiento, la balanza comercial mejora: bajan las importaciones (es el caso) pero subieron extraordinariamente las exportaciones\u2026pero no empujaron al empleo. Por ahora, el recuerdo de Bunge es un llamado a la raz\u00f3n.
Actividad econ\u00f3mica<\/strong>: sectores que crecen y sectores que caen<\/mark><\/h2>\u00bfC\u00f3mo va la actividad? Vale recordar a Peter Atwater<\/strong> (Prof. de la Universidad Willliam & Mary) autor de la “recuperaci\u00f3n en forma de K<\/strong>” (2020) para graficar la salida de la crisis de la Pandemia Covid-19 que \u00e9l entend\u00eda no ser\u00eda en V ni en U: es decir econom\u00eda dual o serrucho. Algunos colegas la han utilizado pero no es el caso: el tama\u00f1o, la densidad, de lo que crece ni remotamente pesa, en la vida cotidiana, de lo que no crece o cae. En todo caso no es una K de imprenta sino una “estilizada” que lo que va para arriba es chiquito y lo que va para abajo es enorme en t\u00e9rminos de la vida cotidiana. Veremos las cifras. Pero apuntemos a la lectura. <\/strong>
- El ajuste fiscal<\/strong> peg\u00f3 fuerte en la econom\u00eda urbana, donde la mayor cantidad de gente trabaja y consume, y ese deterioro le peg\u00f3 fuerte a la recaudaci\u00f3n tributaria: “el circulo vicioso del ajuste”, de la motosierra<\/strong> y de la licuaci\u00f3n<\/strong>, le peg\u00f3 y le seguir\u00e1 pegando, en el rebote, a los ingresos p\u00fablicos. <\/li><\/ul>La consecuencia ser\u00e1 m\u00e1s ajuste. Imposible, a esta altura, no recordar por en\u00e9sima vez en estas p\u00e1ginas, a la valija de Chaplin: para que la ropa entre en la maleta y viendo que sal\u00edan pedazos de ropa, decidi\u00f3 cortar lo que sobraba, ajuste, motosierra, tijeretazo. Cuando lleg\u00f3 a destino le faltaba piernas a los pantalones, y mangas a los sacos. La valija cerr\u00f3. Pero recortando jubilaciones, remedios, salud, educaci\u00f3n, reparaci\u00f3n de rutas. Cuando abran “la realidad”, en un tiempo, alguien va a tener que comprar un traje o reparar lo postergado. Mientras tanto la visi\u00f3n del ajuste es meterse en un tirabuz\u00f3n si la econom\u00eda no crece.
- El trabajo informal (44%) desfonda la seguridad social<\/strong> y las buenas nuevas de las futuras grandes inversiones, la tributaci\u00f3n neta (ganancias, Iva, seguridad social) del RIGI<\/strong> y el Super RIGI<\/strong>, ser\u00e1n “crecimiento sin recaudaci\u00f3n”. Chaplin. <\/li><\/ul>\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 en la econom\u00eda real?<\/strong> El \u00edndice general de actividad econ\u00f3mica mostr\u00f3 una ca\u00edda mensual del 1,5% desestacionalizada. La suba interanual fue del 1,6% sostenida por la econom\u00eda primaria<\/strong> (agro y miner\u00eda). Algunos de los sectores que empujan son “capital-intensivos” (10% del empleo total), Donde trabaja el 65% est\u00e1n para atr\u00e1s. El desempleo es 7,8% con ca\u00edda del empleo formal y desplazamiento hacia lo informal: la masa salarial real cae. El sector Miner\u00eda y Canteras<\/strong> creci\u00f3 17,1% interanual (litio y Vaca Muerta) apenas emplea menos del 2% de los trabajadores, eso s\u00ed con salarios relativos elevados. El campo creci\u00f3 10% interanual y con su estructura de empleo estable. La Intermediaci\u00f3n Financiera<\/strong> creci\u00f3 4,5% interanual, tambi\u00e9n con dotaci\u00f3n laboral estable y tendencia a la reducci\u00f3n por digitalizaci\u00f3n. Los sectores que “difunden”, los de mucho empleo, est\u00e1n a la baja, reciben el golpe del ajuste fiscal<\/strong> y son los que lo devuelven en t\u00e9rminos de reducci\u00f3n de recaudaci\u00f3n. La Industria Manufacturera<\/strong> cayo 2,9% interanual: se trata del 20% del empleo privado. El Comercio<\/strong> baj\u00f3 3,2% interanual: no hay un peso, no llego a fin de mes. Es el mayor empleador privado y est\u00e1 expulsando trabajadores: produce cuenta propistas. La Construcci\u00f3n<\/strong> registra una ca\u00edda del1,8% comparado con contra el mes del a\u00f1o anterior que ya era horrible. Lleva perdidos el 15% de los puestos respecto de los niveles hist\u00f3ricos y Gerardo Mart\u00ednez<\/strong>, el manager del sindicato, junto con la gente de la c\u00e1mara (muchos de ellos “encuadernados”) celebran su situaci\u00f3n marcando el \u00edndice m\u00e1s alto de capacidad de resistencia en el ajuste: el aguante a cualquier costo.
Sector p\u00fablico<\/strong> y consecuencias del recorte<\/mark><\/h2>El sector p\u00fablico<\/strong> es materia viva del ajuste y su retroceso no se detiene. El problema es que la “motosierra” como concepto implica la ausencia de planificaci\u00f3n y el estudio detallado de las “consecuencias”: en el sector p\u00fablico, en todas las \u00e1reas que van de la ciencia y la tecnolog\u00eda a la seguridad; de la educaci\u00f3n a la justicia y as\u00ed, hay recursos valiosos acumulados a lo largo del tiempo, know how, expertisse, formaci\u00f3n, entremezclados con \u00f1oquis y la motosierra corta sin “mirar a quien” y as\u00ed pierde m\u00e1s valor que el que recupera. Es otra consecuencia del c\u00edrculo vicioso del ajuste que se\u00f1alaba Bunge, como todas las cosas efectistas, hechas sin tiempo, que siempre terminan mal. Muchos colegas y la mayor parte de los comunicadores que forman la “narrativa” del establishment, insisten en el logro principal del mile\u00edsmo caputista es “el equilibrio fiscal”. Bunge se\u00f1al\u00f3 sus posibles consecuencias. En estos d\u00edas el rebote del ajuste se traduce en ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n que advierte la ca\u00edda del mercado que tributa. Y la decisi\u00f3n del gobierno ha sido “que en el fr\u00edo hay que abrigarse”, es decir que \u2013cualesquiera sean las condiciones del mercado\u2013 las tarifas (seg\u00fan los costos que se\u00f1alen los concesionarios que se toman como exactos o necesarios o doctrinales) continuaran hasta que se logre la utilidad del concesionario en los precios. Es decir el ajuste de la masa salarial continuar\u00e1.<\/strong> Y si la econom\u00eda urbana no reacciona continuar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s. Estamos yendo de la valija de Chaplin al juego del ahorcado. Y ahora la pregunta es \u00bfsi la inversi\u00f3n bruta fija cay\u00f3 6,6% en mayo y representa el 11% del PIB? (O.Ferreres), a qui\u00e9n se le ocurre que el mercado, la econom\u00eda de mercado, est\u00e9 por reaccionar? A los mareados por “el c\u00edrculo vicioso del ajuste”.<\/strong> Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> + Agregar <\/a> <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n
- El trabajo informal (44%) desfonda la seguridad social<\/strong> y las buenas nuevas de las futuras grandes inversiones, la tributaci\u00f3n neta (ganancias, Iva, seguridad social) del RIGI<\/strong> y el Super RIGI<\/strong>, ser\u00e1n “crecimiento sin recaudaci\u00f3n”. Chaplin. <\/li><\/ul>\u00bfQu\u00e9 pas\u00f3 en la econom\u00eda real?<\/strong> El \u00edndice general de actividad econ\u00f3mica mostr\u00f3 una ca\u00edda mensual del 1,5% desestacionalizada. La suba interanual fue del 1,6% sostenida por la econom\u00eda primaria<\/strong> (agro y miner\u00eda). Algunos de los sectores que empujan son “capital-intensivos” (10% del empleo total), Donde trabaja el 65% est\u00e1n para atr\u00e1s. El desempleo es 7,8% con ca\u00edda del empleo formal y desplazamiento hacia lo informal: la masa salarial real cae. El sector Miner\u00eda y Canteras<\/strong> creci\u00f3 17,1% interanual (litio y Vaca Muerta) apenas emplea menos del 2% de los trabajadores, eso s\u00ed con salarios relativos elevados. El campo creci\u00f3 10% interanual y con su estructura de empleo estable. La Intermediaci\u00f3n Financiera<\/strong> creci\u00f3 4,5% interanual, tambi\u00e9n con dotaci\u00f3n laboral estable y tendencia a la reducci\u00f3n por digitalizaci\u00f3n. Los sectores que “difunden”, los de mucho empleo, est\u00e1n a la baja, reciben el golpe del ajuste fiscal<\/strong> y son los que lo devuelven en t\u00e9rminos de reducci\u00f3n de recaudaci\u00f3n. La Industria Manufacturera<\/strong> cayo 2,9% interanual: se trata del 20% del empleo privado. El Comercio<\/strong> baj\u00f3 3,2% interanual: no hay un peso, no llego a fin de mes. Es el mayor empleador privado y est\u00e1 expulsando trabajadores: produce cuenta propistas. La Construcci\u00f3n<\/strong> registra una ca\u00edda del1,8% comparado con contra el mes del a\u00f1o anterior que ya era horrible. Lleva perdidos el 15% de los puestos respecto de los niveles hist\u00f3ricos y Gerardo Mart\u00ednez<\/strong>, el manager del sindicato, junto con la gente de la c\u00e1mara (muchos de ellos “encuadernados”) celebran su situaci\u00f3n marcando el \u00edndice m\u00e1s alto de capacidad de resistencia en el ajuste: el aguante a cualquier costo.
- El ajuste fiscal<\/strong> peg\u00f3 fuerte en la econom\u00eda urbana, donde la mayor cantidad de gente trabaja y consume, y ese deterioro le peg\u00f3 fuerte a la recaudaci\u00f3n tributaria: “el circulo vicioso del ajuste”, de la motosierra<\/strong> y de la licuaci\u00f3n<\/strong>, le peg\u00f3 y le seguir\u00e1 pegando, en el rebote, a los ingresos p\u00fablicos. <\/li><\/ul>La consecuencia ser\u00e1 m\u00e1s ajuste. Imposible, a esta altura, no recordar por en\u00e9sima vez en estas p\u00e1ginas, a la valija de Chaplin: para que la ropa entre en la maleta y viendo que sal\u00edan pedazos de ropa, decidi\u00f3 cortar lo que sobraba, ajuste, motosierra, tijeretazo. Cuando lleg\u00f3 a destino le faltaba piernas a los pantalones, y mangas a los sacos. La valija cerr\u00f3. Pero recortando jubilaciones, remedios, salud, educaci\u00f3n, reparaci\u00f3n de rutas. Cuando abran “la realidad”, en un tiempo, alguien va a tener que comprar un traje o reparar lo postergado. Mientras tanto la visi\u00f3n del ajuste es meterse en un tirabuz\u00f3n si la econom\u00eda no crece.