- Ca\u00f1onero advierte que la ca\u00edda de la demanda por pesos sigue siendo otro escollo derivado de un largo pasado de inestabilidad. En lo que va del a\u00f1o, dice, la demanda de base monetaria cay\u00f3 m\u00e1s de 10% en t\u00e9rminos reales. “Actualmente, el nivel de monetizaci\u00f3n es inferior al de mediados de 2023, cuando la inflaci\u00f3n mensual m\u00e1s que duplicaba la actual y sus perspectivas luc\u00edan mucho m\u00e1s fr\u00e1giles”, se\u00f1ala. <\/strong><\/li><\/ul>El ex VP de Caputo en el Central remarc\u00f3 que la estabilidad alcanzada en el mercado cambiario es destacable. “Una pol\u00edtica monetaria enfocada en eliminar excedentes de liquidez ha contribuido de manera decisiva a sostener la calma reciente. Inicialmente, esa estrategia gener\u00f3 una elevada volatilidad en las tasas de inter\u00e9s, cuyos efectos todav\u00eda pesan sobre los deudores, a juzgar por los niveles de mora. Afortunadamente, los distintos tipos de inter\u00e9s se han estabilizado en los \u00faltimos meses y en niveles reales reducidos, aunque el cr\u00e9dito en pesos contin\u00faa estancado”, puntualiza. Sobre el nivel de actividad, el presidente de CMF Asset Management dice que “el mejor escenario inflacionario tambi\u00e9n refleja un nivel de actividad que todav\u00eda luce decepcionante, con los cl\u00e1sicos sectores ganadores asociados a la exportaci\u00f3n de recursos naturales en fuerte contraste con los generadores de empleo, como la industria y la construcci\u00f3n”. <\/strong> Ca\u00f1onero apunta a que el buen desempe\u00f1o de las exportaciones netas, junto con la reciente ca\u00edda del riesgo pa\u00eds, bien podr\u00eda fomentar una mejora productiva en el horizonte. “Lamentablemente, la inversi\u00f3n sigue siendo la gran ausente. Los malos registros de los \u00faltimos trimestres \u2014con una ca\u00edda promedio de 7,1% en los dos per\u00edodos m\u00e1s recientes\u2014 pueden estar parcialmente asociados a la mayor incertidumbre y a la restricci\u00f3n monetaria del per\u00edodo electoral del a\u00f1o pasado. Pero tambi\u00e9n reflejan el lastre heredado y la falta de una confianza firme en la continuidad pol\u00edtica del proceso de saneamiento macroecon\u00f3mico”, afirm\u00f3.
- Seg\u00fan Ca\u00f1onero, de confirmarse esa continuidad, “las pol\u00edticas actuales deber\u00edan atraer un crecimiento resonante de los sectores beneficiados y, adem\u00e1s, facilitar el financiamiento de una renovaci\u00f3n de la infraestructura nacional, generando nuevos puestos de trabajo e ingresos adicionales, alimentando el crecimiento del sector servicios y absorbiendo el empleo desplazado por los sectores protegidos del pasado”. <\/li><\/ul>“De todos modos, aunque la estabilizaci\u00f3n todav\u00eda no genere beneficios notorios en t\u00e9rminos de empleo e ingresos, la alternativa ciertamente no es volver a pol\u00edticas expansivas sin financiamiento”, remarca el ex Deutsche. Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> + Agregar <\/a> <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n