{"id":1688,"date":"2026-07-02T03:35:50","date_gmt":"2026-07-02T03:35:50","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/02\/se-derrumbo-el-consumo-es-mas-complicado\/"},"modified":"2026-07-02T03:35:50","modified_gmt":"2026-07-02T03:35:50","slug":"se-derrumbo-el-consumo-es-mas-complicado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/07\/02\/se-derrumbo-el-consumo-es-mas-complicado\/","title":{"rendered":"\u00bfSe derrumb\u00f3 el consumo? Es m\u00e1s complicado"},"content":{"rendered":" \n

Pocas variables econ\u00f3micas de Argentina generan, en la actualidad, tantas lecturas diferentes como el consumo<\/strong>.  El Indec informa un r\u00e9cord hist\u00f3rico, las c\u00e1maras de supermercados muestran ca\u00eddas persistentes, las automotrices celebraron un 2025 extraordinario y luego encadenaron meses en rojo y el comercio electr\u00f3nico registra un crecimiento que ninguna encuesta tradicional termina de capturar. La conclusi\u00f3n apresurada ser\u00eda que alguien se equivoca. La conclusi\u00f3n correcta es m\u00e1s inc\u00f3moda e interesante.  Cada fuente est\u00e1 midiendo, con razonable precisi\u00f3n, una parte distinta de una realidad compleja y dif\u00edcil de sintetizar en una \u00fanica medici\u00f3n<\/strong>. Para ordenar el ruido se propone leer el consumo en tres capas superpuestas: qu\u00e9 se compra, d\u00f3nde se compra y qui\u00e9n compra.

Primera capa: qu\u00e9 se compra<\/strong><\/h2>El r\u00e9cord de consumo no proviene de la g\u00f3ndola del supermercado, sino de las Cuentas Nacionales del Indec, donde la variable se denomina consumo privado<\/strong>. Ese agregado creci\u00f3 en torno al 8% en 2025 y alcanz\u00f3 el nivel m\u00e1s alto de la serie. El dato es t\u00e9cnicamente correcto, pero enga\u00f1oso si no se lo descompone. El consumo privado incluye absolutamente todo el gasto de los hogares: alimentos, s\u00ed, pero tambi\u00e9n autom\u00f3viles, electrodom\u00e9sticos, turismo, servicios y bienes importados.<\/strong> La recuperaci\u00f3n se explica por los componentes m\u00e1s din\u00e1micos y de mayor ticket. Los bienes durables y, en particular, los importados, se dispararon en cantidades, mientras que el consumo masivo \u2014alimentos, bebidas, limpieza, perfumer\u00eda\u2014 apenas tuvo una mejora marginal tras el desplome de 2024. Dicho de otro modo, parte de la poblaci\u00f3n que pudo compr\u00f3 un auto, una heladera o un pasaje, mientras otros sectores recortaban consumos primarios<\/strong>. El promedio de ambos comportamientos da positivo y proclama un r\u00e9cord; pero ese r\u00e9cord describe a un pa\u00eds que no existe porque es la suma estad\u00edstica de dos realidades opuestas.

Segunda capa: d\u00f3nde se compra<\/strong><\/h2>Si la primera capa explica por qu\u00e9 el agregado y la g\u00f3ndola divergen, la segunda explica por qu\u00e9 incluso la g\u00f3ndola se mide mal. La Encuesta de Supermercados del Indec, estad\u00edstica de referencia del consumo masivo, s\u00ed registra un canal online, pero con una definici\u00f3n estrecha: las ventas por internet o tel\u00e9fono de las propias cadenas relevadas. Su peso es \u00ednfimo y decreciente en t\u00e9rminos reales, apenas algo m\u00e1s del 3% del total. Queda fuera el universo donde efectivamente migr\u00f3 el consumo: marketplaces, plataformas de delivery, venta directa de fabricantes, importaci\u00f3n directa y autoservicios de cercan\u00eda<\/strong>. Estimaciones del sector ubican al comercio electr\u00f3nico en torno al 18% de las ventas minoristas del pa\u00eds, muy por encima del 3% que capta la encuesta.<\/strong> Cuando un hogar deja de comprar productos b\u00e1sicos en la g\u00f3ndola de una gran cadena y lo adquiere en un marketplace, en una app de env\u00edos o en el autoservicio de barrio, la Encuesta de Supermercados lo registra como una ca\u00edda de ventas. Pero no hay menos consumo; es el mismo consumo cambiando de canal. En consecuencia, la ca\u00edda de los supermercados sobrestima la ca\u00edda real del consumo masivo porque confunde migraci\u00f3n de canal con destrucci\u00f3n de demanda.<\/strong>

Tercera capa: qui\u00e9n compra<\/strong><\/h2>Las provincias con mayor actividad del agro, el petr\u00f3leo y la miner\u00eda exhiben una din\u00e1mica m\u00e1s favorable, mientras el AMBA concentra la tensi\u00f3n sobre salarios, empleo y consumo cotidiano.<\/strong> Los durables lo muestran con crudeza \u2014provincias exportadoras con patentamientos en alza de m\u00e1s del 60% frente a otras estancadas en un d\u00edgito\u2014 y la g\u00f3ndola repite el patr\u00f3n, de modo que el r\u00f3tulo interior agrupa realidades incompatibles. Un mismo interior que compra m\u00e1s autos y a la vez recorta la g\u00f3ndola. No es contradicci\u00f3n, sino hogares distintos bajo la misma etiqueta: donde la renta exportadora derrama, los ingresos medios y altos acceden al durable financiado; donde no llega, el salario real es el \u00fanico motor y se recorta hasta el art\u00edculo de limpieza. La capa geogr\u00e1fica ilumina adem\u00e1s el sesgo de la anterior: la penetraci\u00f3n del e-commerce y el delivery es mucho mayor en el AMBA, de modo que la peor performance de los supermercados del conurbano no refleja un porte\u00f1o que consume menos, sino uno que migr\u00f3 m\u00e1s r\u00e1pido a canales que la medici\u00f3n no capta; el interior, con menor densidad digital, exhibe una ca\u00edda m\u00e1s genuina.<\/strong>

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/h2>El consumo privado creci\u00f3, pero ese crecimiento es un promedio que mezcla durables, importados y turismo en alza con una g\u00f3ndola que apenas se recupera. <\/mark>La ca\u00edda de los supermercados es real, pero exagera el retroceso del consumo masivo porque no ve el caudal que migr\u00f3 al comercio electr\u00f3nico y a los canales de cercan\u00eda. Y todo el fen\u00f3meno est\u00e1 atravesado por una geograf\u00eda que separa a las provincias con renta exportadora del resto. Tres capas, tres instrumentos, tres fotograf\u00edas parciales de una misma realidad. El autor de la columna es Dami\u00e1n Falcone, Dami\u00e1n Falcone, profesor de Gesti\u00f3n de Riesgos y Finanzas en IAE Business School, y se public\u00f3 originalmente en el Informe Econ\u00f3mico Mensual \u2013 IAE Business School bajo el t\u00edtulo “El consumo: \u00bfr\u00e9cord o derrumbe?”<\/i> Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> + Agregar <\/a> <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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