{"id":1618,"date":"2026-06-30T06:06:17","date_gmt":"2026-06-30T06:06:17","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/30\/las-multinacionales-giraron-dividendos-al-exterior-por-us2-600-millones-en-el-primer-semestre\/"},"modified":"2026-06-30T06:06:17","modified_gmt":"2026-06-30T06:06:17","slug":"las-multinacionales-giraron-dividendos-al-exterior-por-us2-600-millones-en-el-primer-semestre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/30\/las-multinacionales-giraron-dividendos-al-exterior-por-us2-600-millones-en-el-primer-semestre\/","title":{"rendered":"Las multinacionales giraron dividendos al exterior por u$s2.600 millones en el primer semestre"},"content":{"rendered":" \n

El giro de dividendos al exterior<\/a> alcanz\u00f3 los u$s2.600 millones en el primer semestre<\/strong>, seg\u00fan datos del Banco Central (BCRA). La cifra marca el regreso de una operaci\u00f3n que permaneci\u00f3 pr\u00e1cticamente bloqueada desde 2020. Pero el dato va m\u00e1s all\u00e1 de la simple reapertura. Ese monto supera lo registrado en el primer semestre de 2016<\/strong>, cuando Mauricio Macri elimin\u00f3 el cepo cambiario<\/a>, y tambi\u00e9n lo observado en igual per\u00edodo de 2017, 2018 y 2019. Vladimir Werning<\/strong>, vicepresidente del BCRA, present\u00f3 la informaci\u00f3n en la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea de C\u00f3rdoba. El funcionario utiliz\u00f3 los n\u00fameros para defender la estrategia oficial: mostrar que es posible normalizar<\/strong> uno de los principales pasivos heredados sin generar tensiones sobre el mercado de cambios. Werning subray\u00f3 que la compra de d\u00f3lares del BCRA ocurre hoy en un contexto muy distinto al de a\u00f1os anteriores. Las empresas tienen mayor libertad para pagar importaciones, cancelar deuda comercial y distribuir utilidades, aun cuando los precios internacionales de los productos agr\u00edcolas se ubican por debajo<\/strong> de los observados en otros ciclos.<\/span> Seg\u00fan el funcionario, el pago de los Bopreal permiti\u00f3 resolver aproximadamente la mitad del stock de deuda comercial privada<\/strong> heredado de fines de 2023.
Los datos del BCRa sobre el giro de dividendos en el primer semestre <\/div>

C\u00f3mo se compara con los a\u00f1os sin cepo de Macri<\/h2> Tras el levantamiento del cepo en diciembre de 2015, las empresas tambi\u00e9n comenzaron a remitir utilidades retenidas. En 2016 los giros alcanzaron u$s2.900 millones<\/strong> en total. Luego la cifra descendi\u00f3. En 2017 se enviaron u$s2.200 millones, en 2018 u$s1.900 millones<\/strong> y en 2019 u$s852 millones. Los u$s2.600 millones girados en apenas el primer semestre de este a\u00f1o ya equivalen a cerca del 90% de todo lo enviado en 2016<\/strong>. Y superan ampliamente lo registrado durante los primeros seis meses de cada uno de esos a\u00f1os. El Gobierno sostiene que el fen\u00f3meno no debe interpretarse como un aumento permanente de la demanda de divisas. Se trata del desarme de un stock acumulado<\/strong> durante los a\u00f1os de restricciones cambiarias.

Por qu\u00e9 liberar solo dividendos de 2025 permite desarmar a\u00f1os de atraso<\/h2> Santiago Bausili, presidente del BCRA, defendi\u00f3 semanas atr\u00e1s la decisi\u00f3n de habilitar el giro de dividendos correspondientes a las ganancias obtenidas en 2025<\/strong><\/a>. Aunque la norma pueda parecer restrictiva porque solo autoriza distribuir utilidades del \u00faltimo ejercicio, en la pr\u00e1ctica permite cancelar buena parte de los dividendos retenidos durante el cepo. El motivo es que las empresas multinacionales rara vez distribuyen la totalidad de sus ganancias cada a\u00f1o. Incluso en sectores con pol\u00edticas de dividendos consideradas “agresivas”, como el petrolero, el promedio ronda el 40% de las utilidades<\/strong>. En muchas otras industrias apenas alcanza el 25%. Bajo esa l\u00f3gica, permitir repartir el 100% de las ganancias de un a\u00f1o equivale, para muchas compa\u00f1\u00edas, a liberar varios ejercicios acumulados. “Cuando una empresa que opera en una industria donde el promedio de distribuci\u00f3n es del 25% reparte el 100% de sus ganancias de 2025, en realidad es como si estuviera distribuyendo dividendos de cuatro a\u00f1os<\/strong>“, ejemplific\u00f3 Bausili. “Probablemente este a\u00f1o logremos limpiar gran parte, si no todo, el stock de dividendos acumulado”, agreg\u00f3 el titular del Central.

Qu\u00e9 sectores lideran el env\u00edo de utilidades al exterior<\/h2> Los datos oficiales disponibles hasta mayo muestran que las empresas del sector petrolero encabezaron los giros, con u$s732 millones<\/strong>. Le siguieron las mineras con u$s322 millones, las compa\u00f1\u00edas de oleaginosas y cereales con u$s176 millones, alimentos con u$s161 millones<\/strong>, qu\u00edmica con u$s160 millones y transporte con u$s105 millones. Desde mayo comenzaron adem\u00e1s las primeras distribuciones de dividendos de bancos internacionales. La Superintendencia de Entidades Financieras autoriz\u00f3 el env\u00edo de una parte de las utilidades obtenidas en 2025<\/strong>, lo que marca otro paso en la normalizaci\u00f3n cambiaria del sistema financiero.<\/span>

La estrategia del BCRA para sostener reservas mientras libera flujos<\/h2> Para el Gobierno, el fuerte aumento de los giros de dividendos no contradice la estrategia de acumulaci\u00f3n de reservas. Forma parte del mismo proceso<\/strong> de normalizaci\u00f3n cambiaria. Mientras libera flujos que permanec\u00edan restringidos desde hace seis a\u00f1os, el Banco Central intenta reforzar simult\u00e1neamente su capacidad para enfrentar eventuales episodios de volatilidad en el d\u00f3lar. Werning sostuvo que la entidad trabaja para reconstruir un “poder de fuego” superior a los u$s20.000 millones<\/strong>. La estrategia del BCRA combina acumulaci\u00f3n de reservas, reducci\u00f3n de la posici\u00f3n vendida en futuros, reactivaci\u00f3n de swaps y refinanciaci\u00f3n de repos con bancos internacionales. <\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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