{"id":1577,"date":"2026-06-28T07:38:04","date_gmt":"2026-06-28T07:38:04","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/28\/el-superavit-que-se-fuga-por-que-argentina-gana-dolares-con-la-soja-y-los-pierde-con-las-multinacionales\/"},"modified":"2026-06-28T07:38:04","modified_gmt":"2026-06-28T07:38:04","slug":"el-superavit-que-se-fuga-por-que-argentina-gana-dolares-con-la-soja-y-los-pierde-con-las-multinacionales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/28\/el-superavit-que-se-fuga-por-que-argentina-gana-dolares-con-la-soja-y-los-pierde-con-las-multinacionales\/","title":{"rendered":"El super\u00e1vit que se fuga: por qu\u00e9 Argentina gana d\u00f3lares con la soja y los pierde con las multinacionales"},"content":{"rendered":" \n

Hay informes que se leen por el titular y otros que se entienden reci\u00e9n en el cuadro completo.<\/strong> La balanza de pagos del primer trimestre de 2026, publicada por el INDEC, pertenece a la segunda clase. El relato oficial se quedar\u00e1 con el super\u00e1vit comercial de bienes, de US$ 6.339 millones<\/strong>. Pero basta seguir el recorrido del dinero para descubrir que ese super\u00e1vit no alcanza, no se queda y, en buena medida, se fuga<\/strong>. La cuenta corriente cerr\u00f3 el trimestre en rojo, con un d\u00e9ficit de US$ 1.651 millones<\/strong>. La pregunta desarrollista de siempre vuelve a imponerse: no si entran d\u00f3lares, sino qui\u00e9n los genera y a d\u00f3nde van.<\/strong>

Lo que entra: el enclave exporta<\/strong><\/h2>El detalle por complejo es elocuente. Las exportaciones se explican por el complejo sojero (US$ 3.190 millones), el petrolero-petroqu\u00edmico (US$ 3.048 millones), el de oro y plata (US$ 1.895 millones), el triguero, el maicero y la carne bovina<\/strong>. Es decir, el podio exportador es \u00edntegramente primario y extractivo<\/strong>. Enfrente, la industria no aparece como motor sino como demandante de divisas: el complejo automotriz arroj\u00f3 un d\u00e9ficit importador de US$ 3.144 millones<\/strong>, seguido por el farmac\u00e9utico, el sider\u00fargico y el textil. Argentina exporta lo que extrae e importa lo que dej\u00f3 de producir.<\/strong> La estructura del comercio no es neutral: codifica el modelo.<\/strong>

Lo que se va: la renta del capital<\/strong><\/h2>Aqu\u00ed est\u00e1 el coraz\u00f3n del problema. El ingreso primario \u2014la renta de los factores\u2014 registr\u00f3 un d\u00e9ficit de US$ 4.676 millones<\/strong>, que neutraliz\u00f3 por completo el super\u00e1vit comercial. Dentro de ese rojo, la renta de la inversi\u00f3n se llev\u00f3 US$ 4.651 millones<\/strong>: las utilidades y dividendos girados por la inversi\u00f3n directa sumaron un d\u00e9ficit de US$ 2.447 millones<\/strong>, que se ampli\u00f3 US$ 1.306 millones<\/strong> respecto de un a\u00f1o atr\u00e1s, y los intereses de la deuda \u2014cartera y otra inversi\u00f3n\u2014 aportaron cerca de US$ 2.000 millones m\u00e1s<\/strong>. Producimos en el territorio, pero la renta se devenga y se remite al exterior.<\/strong> El super\u00e1vit de bienes financia, en los hechos, la rentabilidad del capital extranjero.<\/strong>

C\u00f3mo se tapa el agujero<\/strong><\/h2>Si la cuenta corriente es deficitaria, el faltante se cubre con financiamiento. Y el dato es revelador: el Banco Central concert\u00f3 una operaci\u00f3n de pase pasivo (REPO) por US$ 3.000 millones con bancos internacionales<\/strong>, que explica buena parte del ingreso de capitales del trimestre. Es decir, se recurre a deuda de corto plazo para sostener el frente externo<\/strong>. No es ahorro genuino ni inversi\u00f3n productiva: es ox\u00edgeno financiero.<\/strong> El stock de deuda externa trep\u00f3 a US$ 321.783 millones<\/strong>, US$ 2.261 millones m\u00e1s<\/strong> en apenas un trimestre, y los pasivos externos totales saltaron US$ 21.124 millones, hasta US$ 472.854 millones<\/strong>. La posici\u00f3n de inversi\u00f3n internacional neta se desplom\u00f3 US$ 20.802 millones<\/strong>. Las reservas, el colch\u00f3n real, apenas alcanzan US$ 42.052 millones<\/strong>.

La teor\u00eda que el dato confirma<\/strong><\/h2>Nada de esto es novedoso para la tradici\u00f3n desarrollista: es la restricci\u00f3n externa de Marcelo Diamand operando con precisi\u00f3n de manual<\/strong>. Una econom\u00eda que exporta bienes primarios e importa la industria y los servicios que no genera queda atrapada en un estrangulamiento recurrente, agravado porque la renta del capital extranjero drena los d\u00f3lares que tanto cuesta producir<\/strong>. A ello se suma la l\u00f3gica Prebisch-Singer del intercambio desigual<\/strong>, visible en el comercio con China, con el que la Argentina registr\u00f3 un d\u00e9ficit de US$ 1.995 millones<\/strong>: le vendemos porotos y minerales, nos vende manufactura de mayor valor agregado<\/strong>. La periferia provee naturaleza; el centro, tecnolog\u00eda y rentabilidad.<\/strong>

La ense\u00f1anza<\/strong><\/h2>El informe deja una lecci\u00f3n que excede al trimestre. Un super\u00e1vit comercial sostenido sobre commodities puede convivir con una cuenta corriente deficitaria, con deuda creciente y con reservas fr\u00e1giles<\/strong>, si la renta se fuga y el financiamiento es de corto plazo. Eso no es desarrollo: es un equilibrio precario<\/strong> que depende del humor de los mercados y del precio internacional de cuatro materias primas. La salida no es nost\u00e1lgica ni aut\u00e1rquica; es estructural<\/strong>. Sin sustituci\u00f3n inteligente de importaciones, sin diversificaci\u00f3n de la canasta exportadora y sin retenci\u00f3n de la renta para reinvertirla en capacidad productiva, el estrangulamiento externo volver\u00e1 puntualmente, como vuelve siempre.<\/strong> Estabilizar el tipo de cambio durante un trimestre no es resolver el problema: es posponerlo<\/strong>. La motosierra puede ordenar las cuentas fiscales, pero sin incubadora productiva no hay d\u00f3lares genuinos que sostengan el crecimiento.<\/strong> El primer trimestre de 2026 no muestra una econom\u00eda que despega: muestra una econom\u00eda que produce riqueza y la deja escapar.<\/strong> Segu\u00ed a El Economista en Google<\/span> Agreganos a tus medios preferidos.<\/span> + Agregar <\/a> <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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