{"id":1462,"date":"2026-06-24T04:56:49","date_gmt":"2026-06-24T04:56:49","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/24\/el-gobierno-insiste-con-que-sobran-dolares-pero-el-mercado-cree-que-se-frena-el-viento-de-cola\/"},"modified":"2026-06-24T04:56:49","modified_gmt":"2026-06-24T04:56:49","slug":"el-gobierno-insiste-con-que-sobran-dolares-pero-el-mercado-cree-que-se-frena-el-viento-de-cola","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/24\/el-gobierno-insiste-con-que-sobran-dolares-pero-el-mercado-cree-que-se-frena-el-viento-de-cola\/","title":{"rendered":"El Gobierno insiste con que &#8220;sobran d\u00f3lares&#8221; pero el mercado cree que se frena el viento de cola"},"content":{"rendered":" \n                                        <p><div class=\"extracted-content\"><div id=\"readability-page-1\" class=\"page\"><div> &#8220;Algo cambi\u00f3. Las pr\u00f3ximas semanas ser\u00e1n claves para definir la perspectiva del segundo semestre&#8221;. El director de un banco de capitales extranjeros, l\u00edder en el sistema, no vacila en su di\u00e1logo con <strong>iProfesional<\/strong>. En el mercado financiero <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/index.php\/economia\/457744-la-verdad-detras-del-llamativo-freno-en-las-compras-de-dolares-del-bcra-durante-los-ultimos-dias\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">cambi\u00f3 la percepci\u00f3n que hasta ahora exist\u00eda respecto del manejo oficial en el mercado cambiario<\/a>. La mirada de los operadores es que el <strong>&#8220;viento de cola&#8221; existente en la plaza cambiaria hasta ahora empez\u00f3 a darse vuelta<\/strong>. A pesar de que, como dice el Gobierno, &#8220;sobran d\u00f3lares&#8221; o que &#8220;los d\u00f3lares van a salir por las orejas&#8221;, eso no significa que la Argentina est\u00e9 a salvo de las presiones sobre el tipo de cambio. <span>Ese escenario, esbozado detr\u00e1s de los anuncios del RIGI, no parece que vaya a darse en el corto plazo.<\/span> La cuesti\u00f3n de fondo se relaciona con el valor real del tipo de cambio. El Gobierno habilit\u00f3 este mes una <strong>suba del d\u00f3lar superior a la expectativa de inflaci\u00f3n<\/strong> para este mes de junio. Mientras el billete verde ya se movi\u00f3 un <strong>3,8%<\/strong> \u2014a <strong>$1.461 en el mercado mayorista<\/strong>\u2014, el IPC de este mes podr\u00eda situarse en el <strong>2%, o incluso alguna d\u00e9cima por debajo de ese techo<\/strong>. <h2>Las razones detr\u00e1s de la suba del d\u00f3lar mayorista<\/h2> Esta movida fue celebrada por distintos informes publicados durante el \u00faltimo fin de semana por consultoras locales, los cuales destacaron la flamante corriente alcista del tipo de cambio en funci\u00f3n de la competitividad de la econom\u00eda. De todas formas, desde la City destacaron algo indisimulable: <strong>detr\u00e1s de la suba de la cotizaci\u00f3n de la divisa existe una mayor demanda de d\u00f3lares por parte del sector privado<\/strong>. &#8220;No es una suba que preocupe, todo lo contrario: vemos como positivo que el peso no se siga atrasando y recupere algo de terreno. Por el momento, tampoco se lo ve al Gobierno demasiado preocupado por este movimiento, y estimamos que no hubo intervenci\u00f3n considerable del Banco Central ni en futuros ni en dollar linked&#8221;, opin\u00f3 Miguel Kiguel desde el \u00faltimo reporte de EconViews. Para los financistas y analistas m\u00e1s atentos, lo que se observa en el mercado cambiario no es un fen\u00f3meno fortuito ni una sorpresa. <h2>Compras del Banco Central: qu\u00e9 pasar\u00e1 con el d\u00f3lar en el segundo semestre<\/h2> A punto de ingresar al tercer trimestre del a\u00f1o, luce previsible que haya un aumento en la presi\u00f3n sobre el mercado de divisas. <span>Esta tendencia responde a una estacionalidad bien conocida: el mercado suele anticiparse al fin de la cosecha gruesa, un periodo donde los flujos de d\u00f3lares provenientes de las exportaciones agr\u00edcolas comienzan a mermar de manera natural.<\/span> El impacto de esta transici\u00f3n ya es palpable en las planillas del Banco Central. Mientras que durante los meses de abril y mayo la entidad monetaria lograba <strong><a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/454556-banco-central-argentino-acelero-compra-de-divisas-y-reservas-superan-46000-millones-de-dolares\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">compras diarias que promediaban los u$s138 millones<\/a><\/strong>, esa cifra cay\u00f3 dr\u00e1sticamente a un <strong>promedio de u$s79 millones en lo que llevamos de junio<\/strong>. Ayer lunes, el BCRA embols\u00f3 todav\u00eda menos de ese promedio: fueron <strong>50 millones de d\u00f3lares<\/strong>. El diagn\u00f3stico de la situaci\u00f3n actual sugiere que la presi\u00f3n cambiaria no ceder\u00e1 en el corto plazo. Eso es lo que plantea Kiguel en su informe a clientes. Para los t\u00e9cnicos de PPI, esta ser\u00e1 &#8220;una semana para monitorear el tipo de cambio&#8221;. Emiliano Anselmi, de PPI, agreg\u00f3 un dato interesante en su \u00faltimo informe: &#8220;La <strong>suba acumulada en el \u00faltimo mes (desde el 21 de mayo) es de 5,1%<\/strong>, magnitud que m\u00e1s que duplica los rendimientos de la deuda en pesos en todas sus variantes. Aun luego de esta suba, la distancia del techo de la banda con el spot sigue siendo holgada, ubicada en el <strong>22,5%<\/strong>&#8220;. Hay al menos un par de claves para tener en cuenta en este aparente cambio de marcha: <ul> <li>Por un lado, se siente el efecto de la desaceleraci\u00f3n en la liquidaci\u00f3n de divisas por parte del sector agropecuario, el cual, si bien se mantiene en niveles elevados, empieza a mostrar <strong>se\u00f1ales de agotamiento estacional<\/strong><\/li> <li>Por otro lado, el contexto internacional dej\u00f3 de ser el aliado incondicional de los \u00faltimos meses, con el <strong>barril de petr\u00f3leo ya lejos de los u$s110<\/strong> de algunas semanas atr\u00e1s. La balanza energ\u00e9tica tendr\u00e1 una menor oferta de divisas con el fin de las hostilidades en Medio Oriente<\/li> <\/ul> Un crudo por debajo de <strong>u$s80<\/strong> podr\u00eda ayudar al Gobierno a desinflar el IPC, en caso de que traslade esa merma a los surtidores de YPF, pero \u2014mientras tanto\u2014 esa baja en los precios de las materias primas energ\u00e9ticas impacta directamente en las proyecciones de ingresos y en la valoraci\u00f3n de los activos financieros vinculados. La demanda de d\u00f3lares del sector privado se mantiene en <strong>niveles hist\u00f3ricamente elevados, superiores a los u$s2.000 millones mensuales<\/strong>. Un nivel que podr\u00eda superarse si el tipo de cambio se percibe como &#8220;barato&#8221;. <h2>La Fed y el impacto en la pol\u00edtica cambiaria argentina<\/h2> Otro punto refiere a la pol\u00edtica monetaria en los Estados Unidos, que volvi\u00f3 a estar bajo la lupa. El flamante presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, mantuvo sin cambios la <strong><a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/457598-reserva-federal-tasas-sin-cambios-incertidumbre-alerta-inversores-junio-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">tasa de referencia en el 3,75% anual<\/a><\/strong>, pero el mensaje hacia el futuro fue contundente: las proyecciones indican que la mitad de los miembros del directorio prev\u00e9n al menos un incremento adicional de tasas para este 2026. De hecho, el mercado de futuros ya le asigna una <strong>probabilidad del 89% a que este endurecimiento monetario ocurra efectivamente<\/strong>. <span>Un mundo con tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas y precios de commodities a la baja genera una presi\u00f3n adicional sobre el peso, dificultando el camino de la estabilizaci\u00f3n cambiaria.<\/span> A pesar de este combo de factores internos y externos, la postura oficial parece ser de cautela y monitoreo constante, sin signos de desesperaci\u00f3n. Hasta el momento, el Gobierno no mostr\u00f3 una preocupaci\u00f3n excesiva por el deslizamiento del d\u00f3lar, entendi\u00e9ndolo como un proceso de normalizaci\u00f3n m\u00e1s que de estr\u00e9s. De hecho, las estimaciones privadas indican que no ha habido una intervenci\u00f3n considerable por parte del Banco Central, ni en el mercado de futuros ni a trav\u00e9s de instrumentos &#8220;dollar linked&#8221;, para frenar esta suba. En este contexto, <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/457951-que-va-a-pasar-con-el-dolar-segun-los-principales-bancos-y-consultoras\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">las principales consultoras de la City estiman una <strong>&#8220;suba ordenada&#8221; del tipo de cambio para el segundo semestre del a\u00f1o<\/strong><\/a>. Un alza que acompa\u00f1e, al menos, la inflaci\u00f3n. En ese caso, habr\u00e1 que monitorear cada reacci\u00f3n del Gobierno en relaci\u00f3n a posibles intervenciones y a la trayectoria de las tasas de inter\u00e9s. <\/div><\/div><\/div><\/p>\n                                        \n                                        \n                                        <p>Fuente: <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/457985-para-el-gobierno-sobran-dolares-pero-el-mercado-cree-que-se-frena-el-viento-de-cola\">Enlace original<\/a><\/p>\n                                        ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&#8220;Algo cambi\u00f3. Las pr\u00f3ximas semanas ser\u00e1n claves para definir la perspectiva del segundo semestre&#8221;. El director de un banco de capitales extranjeros, l\u00edder en el sistema, no vacila en su di\u00e1logo con iProfesional. En el mercado financiero cambi\u00f3 la percepci\u00f3n que hasta ahora exist\u00eda respecto del manejo oficial en el mercado cambiario. 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