El d\u00f3lar volvi\u00f3 a pesar en la lectura del mercado<\/strong><\/h2> El principal dato macro de la semana fue el super\u00e1vit comercial de mayo<\/strong>, que alcanz\u00f3 cerca de u$s3.500 millones y marc\u00f3 un r\u00e9cord hist\u00f3rico<\/strong>. Para Auxtin Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones<\/strong>, el resultado fue le\u00eddo de manera positiva porque \u201crefuerza la capacidad de acumulaci\u00f3n de divisas de la econom\u00eda y contribuye a sostener la estabilidad cambiaria\u201d. Sin embargo, esa se\u00f1al convivi\u00f3 con una mayor atenci\u00f3n sobre el frente cambiario<\/strong>. Al respecto, Emiliano Anselmi, economista jefe de PPI<\/strong>, sostuvo que \u201cse reanud\u00f3 algo de presi\u00f3n cambiaria\u201d y remarc\u00f3 que el tipo de cambio subi\u00f3 1,6% hasta alcanzar su m\u00e1ximo nominal desde enero. Seg\u00fan explic\u00f3, por ahora el BCRA no habr\u00eda retomado la intervenci\u00f3n en dollar linked ni en futuros<\/strong>, aunque mantuvo compras m\u00e1s acotadas en el mercado oficial, de unos u$s60 millones diarios en promedio, \u201cmenos de la mitad de abril y mayo\u201d, para no agregar presi\u00f3n sobre el mercado. Justina Gedkian, analista de renta fija en Cohen Aliados Financieros<\/strong>, coincidi\u00f3 en que la se\u00f1al central fue \u201cla presi\u00f3n sobre el tipo de cambio y el BCRA moderando el ritmo de compras\u201d<\/strong>, en un contexto de menor liquidaci\u00f3n del agro y menor demanda de carry<\/strong>. Aun as\u00ed, destac\u00f3 que el riesgo pa\u00eds sigui\u00f3 comprimido por la confirmaci\u00f3n de las garant\u00edas del Banco Mundial y el BID<\/strong> para los vencimientos de julio. Acciones: toma de ganancias y presi\u00f3n sobre Energ\u00eda<\/strong><\/h2> En renta variable<\/strong>, la correcci\u00f3n fue selectiva y golpe\u00f3 con m\u00e1s fuerza a los sectores que ven\u00edan acumulando mayores subas<\/strong> o enfrentaron drivers negativos propios. De esta forma, Tecnolog\u00eda <\/strong>cay\u00f3 8,11% ponderado, Comunicaciones <\/strong>retrocedi\u00f3 8,07% y Energ\u00eda<\/strong> perdi\u00f3 7,35%. Por peso dentro del \u00edndice, el impacto m\u00e1s relevante estuvo en Energ\u00eda y Comunicaciones.<\/strong> En cuanto a los movimientos puntuales de acciones, Telecom<\/strong> baj\u00f3 8,56% y fue uno de los principales factores negativos. En el sector energ\u00e9tico<\/strong>, YPF<\/strong> cay\u00f3 8,36%, TGNO4 <\/strong>perdi\u00f3 3,56%, Capex <\/strong>cedi\u00f3 1,96% y TGS<\/strong> retrocedi\u00f3 1,62%. La presi\u00f3n coincidi\u00f3 con una fuerte correcci\u00f3n del petr\u00f3leo, <\/strong>que llev\u00f3 a que el WTI <\/strong>cayera 9,86%, hasta u$s76,51, y el Brent <\/strong>perdiera 7,96%, hasta u$s80,38. Puente explic\u00f3 que la baja respondi\u00f3 a una consolidaci\u00f3n despu\u00e9s del m\u00e1ximo alcanzado por el S&P Merval el 12 de junio<\/strong>, tras un rally de 8,8% en pesos y 10,2% en d\u00f3lares. \u201cLo relevante es que no hubo un episodio de risk-off <\/em>ni deterioro del cr\u00e9dito soberano\u201d<\/strong>, remarcaron desde la firma, que interpret\u00f3 el movimiento como un \u201creset<\/em> de posicionamiento y valuaciones\u201d.<\/strong> Desde PPI, Lautaro Herrera <\/strong>sostuvo que la din\u00e1mica respondi\u00f3 a \u201cuna combinaci\u00f3n de toma de ganancias y algunos drivers puntuales por sector, m\u00e1s que una se\u00f1al de debilidad\u201d<\/strong>. En oil & gas<\/strong>, explic\u00f3, la descompresi\u00f3n del conflicto en Medio Oriente redujo parte de la prima de riesgo del crudo<\/strong> y afect\u00f3 a las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s vinculadas al commodity<\/em>. En Telecom, en cambio, el factor fue espec\u00edfico y estuvo asociado a la resoluci\u00f3n vinculada a la compra de TMA<\/strong>, que exigi\u00f3 cambios respecto de la propuesta original. Los bancos resistieron mejor<\/strong><\/h2> A diferencia de Energ\u00eda y Comunicaciones, el sector financiero logr\u00f3 cerrar en terreno positivo<\/strong>, con una suba ponderada de 0,74%. De esta forma, Banco Patagonia<\/strong> avanz\u00f3 10,38%, Banco Hipotecario<\/strong> gan\u00f3 8,45%, BYMA<\/strong> subi\u00f3 4,27%, BBVA <\/strong>mejor\u00f3 2,62%, Supervielle<\/strong> trep\u00f3 1,99% y Galicia<\/strong> sum\u00f3 0,61%. Banco Macro<\/strong>, en cambio, fue la excepci\u00f3n y cay\u00f3 1,08%. Para Sailing Inversiones, esa diferencia mostr\u00f3 que no hubo una salida generalizada del riesgo local<\/strong>, sino \u201cuna rotaci\u00f3n hacia compa\u00f1\u00edas con catalizadores espec\u00edficos\u201d<\/strong>. Maquieyra sostuvo que la toma de ganancias se concentr\u00f3 en sectores que ven\u00edan liderando las subas y que mostraban valuaciones m\u00e1s exigentes en el corto plazo.<\/strong> PPI tambi\u00e9n observ\u00f3 una posible rotaci\u00f3n hacia bancos<\/strong>, dado que el sector financiero hab\u00eda quedado relativamente m\u00e1s barato frente al energ\u00e9tico<\/strong>. De todos modos, Herrera aclar\u00f3 que, hacia adelante, las compa\u00f1\u00edas ligadas a Vaca Muerta siguen entre las de mejor proyecci\u00f3n de crecimiento.<\/strong> Embed <\/span> <\/span> <\/div> Bonos: cr\u00e9dito firme y demanda de cobertura<\/strong><\/h2> La renta fija<\/strong> mostr\u00f3 un mejor desempe\u00f1o que las acciones.<\/strong> As\u00ed, los provinciales lideraron las subas<\/strong>, con un avance promedio de 2,52%, seguidos por los dollar linked<\/em><\/strong>, que ganaron 2,35%. Los soberanos en d\u00f3lares<\/strong> por su parte, avanzaron 1,97%, los Bopreales<\/strong> subieron 1,56% y los provinciales en pesos <\/strong>mejoraron 1,50%. Dentro de los soberanos, se destacaron el AO28<\/strong>, con una suba de 2,60%; el AN29<\/strong>, con 2,55%; el AE38 <\/strong>y el AL41<\/strong>, ambos con 2,53%; y el AO27, con 2,29%. En dollar linked<\/em><\/strong>, el TZV26<\/strong> avanz\u00f3 2,49% y el TZV27 <\/strong>gan\u00f3 2,20%. Natalia Martin, analista de Research de PPI<\/strong>, sostuvo que la deuda soberana en d\u00f3lares \u201cextendi\u00f3 el rally iniciado tras el upgrade de la calificaci\u00f3n crediticia por parte de S&P\u201d<\/strong>. Adem\u00e1s, se\u00f1al\u00f3 que el ETF EMB<\/strong> (referencia de mercados emergentes) subi\u00f3 0,4% en la semana, lo que mostr\u00f3 un per\u00edodo favorable para el segmento emergente y distressed<\/em><\/strong>. \u201cEn este contexto favorable para la deuda hard dollar, es esperable que los inversores se inclinen por la historia de cr\u00e9dito por sobre los instrumentos en pesos para realizar carry\u201d, afirm\u00f3. Gedkian agreg\u00f3 que la suba del tipo de cambio oficial gener\u00f3 demanda de cobertura y favoreci\u00f3 a los dollar linked<\/em><\/strong>, uno de los grupos m\u00e1s firmes de la semana. Al mismo tiempo, la concreci\u00f3n de las garant\u00edas del Banco Mundial y el BID reforz\u00f3 la confianza en el cr\u00e9dito soberano y sostuvo la compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds. Los instrumentos tradicionales en pesos<\/strong>, en cambio, quedaron rezagados. Las Lecap y Boncap<\/strong> subieron apenas 0,28%, los CER<\/strong> avanzaron 0,18%, los TAMAR<\/strong> y duales<\/strong> ganaron 0,09% y la tasa fija en pesos<\/strong> cay\u00f3 0,29%. Para Cohen, no se trat\u00f3 de una simple rotaci\u00f3n posterior al rally<\/strong>, sino de una respuesta a una peor ecuaci\u00f3n de riesgo-retorno del carry<\/strong>, con Lecap rindiendo por debajo del 2% TEM, inflaci\u00f3n por encima de esos niveles y d\u00f3lar en alza. Embed <\/span> <\/span> <\/div> El frente internacional tambi\u00e9n condicion\u00f3 la rueda<\/strong><\/h2> El contexto global<\/strong> aport\u00f3 se\u00f1ales mixtas en la semana. De esta forma, en Wall Street<\/strong>, el S&P 500<\/strong> cay\u00f3 1,21%, el Nasdaq <\/strong>retrocedi\u00f3 1,34% y el Dow Jones <\/strong>perdi\u00f3 0,97%, mientras que la tasa del bono del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os termin\u00f3 en 4,48%<\/strong>, con una suba semanal de 0,07%. Ese movimiento volvi\u00f3 a poner presi\u00f3n sobre los activos de riesgo <\/strong>y limit\u00f3 el margen para una recuperaci\u00f3n m\u00e1s homog\u00e9nea de los mercados emergentes. Desde PPI, Mart\u00edn Cordeviola<\/strong> se\u00f1al\u00f3 que la Reserva Federal<\/strong> fue el primer gran catalizador de la semana, ya que la decisi\u00f3n de mantener las tasas <\/strong>lleg\u00f3 acompa\u00f1ada por un dot plot<\/em> m\u00e1s restrictivo, lo que empuj\u00f3 la tasa corta al alza y gener\u00f3 una reacci\u00f3n inicialmente negativa en los \u00edndices. En la misma l\u00ednea, desde TSA Burs\u00e1til<\/strong> advirtieron que el mercado volvi\u00f3 a incorporar el riesgo de un escenario de tasas altas por m\u00e1s tiempo<\/strong>, en un contexto en el que los inversores recalibraron expectativas sobre la pol\u00edtica monetaria estadounidense. Esa lectura tambi\u00e9n estuvo atravesada por el frente geopol\u00edtico<\/strong>. En este sentido, TSA Burs\u00e1til se\u00f1al\u00f3 que las negociaciones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n siguieron bajo observaci\u00f3n del mercado<\/strong>, en medio de se\u00f1ales cruzadas<\/strong> sobre el grado de avance de un eventual acuerdo. Para PPI, la descompresi\u00f3n parcial del conflicto permiti\u00f3 que el mercado empezara a descontar un escenario de menor inflaci\u00f3n hacia adelante<\/strong>, aunque Medio Oriente sigui\u00f3 siendo una variable central para commodities y tasas. De esta forma, cambio m\u00e1s visible apareci\u00f3 en commodities, <\/strong>donde la correci\u00f3n del petr\u00e9lo para Argentina tuvo un impacto directo sobre el equity energ\u00e9tico<\/strong>, en especial sobre YPF<\/strong> y las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s expuestas al precio del crudo.<\/strong> Embed <\/span> <\/span> <\/div> El ajuste tambi\u00e9n alcanz\u00f3 a los metales preciosos<\/strong>. As\u00ed, el oro retrocedi\u00f3 1,71%<\/strong>, en una semana de menor demanda por cobertura geopol\u00edtica<\/strong>, mientras que en el mercado agr\u00edcola<\/strong> el desempe\u00f1o fue m\u00e1s favorable, donde la soja<\/strong> avanz\u00f3 0,30%, el trigo<\/strong> trep\u00f3 3% y el ma\u00edz<\/strong> subi\u00f3 2%. Esa mejora en granos ayud\u00f3 a compensar parcialmente el golpe del petr\u00f3leo, porque reforz\u00f3 una lectura m\u00e1s constructiva sobre el ingreso de divisas del complejo agroexportador. Para los activos locales, el saldo externo fue mixto. La baja del crudo golpe\u00f3 a Energ\u00eda, uno de los sectores con mayor peso dentro del S&P Merval, y acentu\u00f3 la toma de ganancias en acciones. En cambio, la mejora de los granos, el respaldo de organismos multilaterales y el mejor tono relativo para deuda emergente ayudaron a que los bonos soberanos absorbieran mejor el contexto global. <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n
Sin embargo, esa se\u00f1al convivi\u00f3 con una mayor atenci\u00f3n sobre el frente cambiario<\/strong>. Al respecto, Emiliano Anselmi, economista jefe de PPI<\/strong>, sostuvo que \u201cse reanud\u00f3 algo de presi\u00f3n cambiaria\u201d y remarc\u00f3 que el tipo de cambio subi\u00f3 1,6% hasta alcanzar su m\u00e1ximo nominal desde enero. Seg\u00fan explic\u00f3, por ahora el BCRA no habr\u00eda retomado la intervenci\u00f3n en dollar linked ni en futuros<\/strong>, aunque mantuvo compras m\u00e1s acotadas en el mercado oficial, de unos u$s60 millones diarios en promedio, \u201cmenos de la mitad de abril y mayo\u201d, para no agregar presi\u00f3n sobre el mercado. Justina Gedkian, analista de renta fija en Cohen Aliados Financieros<\/strong>, coincidi\u00f3 en que la se\u00f1al central fue \u201cla presi\u00f3n sobre el tipo de cambio y el BCRA moderando el ritmo de compras\u201d<\/strong>, en un contexto de menor liquidaci\u00f3n del agro y menor demanda de carry<\/strong>. Aun as\u00ed, destac\u00f3 que el riesgo pa\u00eds sigui\u00f3 comprimido por la confirmaci\u00f3n de las garant\u00edas del Banco Mundial y el BID<\/strong> para los vencimientos de julio. En renta variable<\/strong>, la correcci\u00f3n fue selectiva y golpe\u00f3 con m\u00e1s fuerza a los sectores que ven\u00edan acumulando mayores subas<\/strong> o enfrentaron drivers negativos propios. De esta forma, Tecnolog\u00eda <\/strong>cay\u00f3 8,11% ponderado, Comunicaciones <\/strong>retrocedi\u00f3 8,07% y Energ\u00eda<\/strong> perdi\u00f3 7,35%. Por peso dentro del \u00edndice, el impacto m\u00e1s relevante estuvo en Energ\u00eda y Comunicaciones.<\/strong> En cuanto a los movimientos puntuales de acciones, Telecom<\/strong> baj\u00f3 8,56% y fue uno de los principales factores negativos. En el sector energ\u00e9tico<\/strong>, YPF<\/strong> cay\u00f3 8,36%, TGNO4 <\/strong>perdi\u00f3 3,56%, Capex <\/strong>cedi\u00f3 1,96% y TGS<\/strong> retrocedi\u00f3 1,62%. La presi\u00f3n coincidi\u00f3 con una fuerte correcci\u00f3n del petr\u00f3leo, <\/strong>que llev\u00f3 a que el WTI <\/strong>cayera 9,86%, hasta u$s76,51, y el Brent <\/strong>perdiera 7,96%, hasta u$s80,38. Puente explic\u00f3 que la baja respondi\u00f3 a una consolidaci\u00f3n despu\u00e9s del m\u00e1ximo alcanzado por el S&P Merval el 12 de junio<\/strong>, tras un rally de 8,8% en pesos y 10,2% en d\u00f3lares. \u201cLo relevante es que no hubo un episodio de risk-off <\/em>ni deterioro del cr\u00e9dito soberano\u201d<\/strong>, remarcaron desde la firma, que interpret\u00f3 el movimiento como un \u201creset<\/em> de posicionamiento y valuaciones\u201d.<\/strong> Desde PPI, Lautaro Herrera <\/strong>sostuvo que la din\u00e1mica respondi\u00f3 a \u201cuna combinaci\u00f3n de toma de ganancias y algunos drivers puntuales por sector, m\u00e1s que una se\u00f1al de debilidad\u201d<\/strong>. En oil & gas<\/strong>, explic\u00f3, la descompresi\u00f3n del conflicto en Medio Oriente redujo parte de la prima de riesgo del crudo<\/strong> y afect\u00f3 a las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s vinculadas al commodity<\/em>. En Telecom, en cambio, el factor fue espec\u00edfico y estuvo asociado a la resoluci\u00f3n vinculada a la compra de TMA<\/strong>, que exigi\u00f3 cambios respecto de la propuesta original. A diferencia de Energ\u00eda y Comunicaciones, el sector financiero logr\u00f3 cerrar en terreno positivo<\/strong>, con una suba ponderada de 0,74%. De esta forma, Banco Patagonia<\/strong> avanz\u00f3 10,38%, Banco Hipotecario<\/strong> gan\u00f3 8,45%, BYMA<\/strong> subi\u00f3 4,27%, BBVA <\/strong>mejor\u00f3 2,62%, Supervielle<\/strong> trep\u00f3 1,99% y Galicia<\/strong> sum\u00f3 0,61%. Banco Macro<\/strong>, en cambio, fue la excepci\u00f3n y cay\u00f3 1,08%. Para Sailing Inversiones, esa diferencia mostr\u00f3 que no hubo una salida generalizada del riesgo local<\/strong>, sino \u201cuna rotaci\u00f3n hacia compa\u00f1\u00edas con catalizadores espec\u00edficos\u201d<\/strong>. Maquieyra sostuvo que la toma de ganancias se concentr\u00f3 en sectores que ven\u00edan liderando las subas y que mostraban valuaciones m\u00e1s exigentes en el corto plazo.<\/strong> PPI tambi\u00e9n observ\u00f3 una posible rotaci\u00f3n hacia bancos<\/strong>, dado que el sector financiero hab\u00eda quedado relativamente m\u00e1s barato frente al energ\u00e9tico<\/strong>. De todos modos, Herrera aclar\u00f3 que, hacia adelante, las compa\u00f1\u00edas ligadas a Vaca Muerta siguen entre las de mejor proyecci\u00f3n de crecimiento.<\/strong> La renta fija<\/strong> mostr\u00f3 un mejor desempe\u00f1o que las acciones.<\/strong> As\u00ed, los provinciales lideraron las subas<\/strong>, con un avance promedio de 2,52%, seguidos por los dollar linked<\/em><\/strong>, que ganaron 2,35%. Los soberanos en d\u00f3lares<\/strong> por su parte, avanzaron 1,97%, los Bopreales<\/strong> subieron 1,56% y los provinciales en pesos <\/strong>mejoraron 1,50%. Dentro de los soberanos, se destacaron el AO28<\/strong>, con una suba de 2,60%; el AN29<\/strong>, con 2,55%; el AE38 <\/strong>y el AL41<\/strong>, ambos con 2,53%; y el AO27, con 2,29%. En dollar linked<\/em><\/strong>, el TZV26<\/strong> avanz\u00f3 2,49% y el TZV27 <\/strong>gan\u00f3 2,20%. Natalia Martin, analista de Research de PPI<\/strong>, sostuvo que la deuda soberana en d\u00f3lares \u201cextendi\u00f3 el rally iniciado tras el upgrade de la calificaci\u00f3n crediticia por parte de S&P\u201d<\/strong>. Adem\u00e1s, se\u00f1al\u00f3 que el ETF EMB<\/strong> (referencia de mercados emergentes) subi\u00f3 0,4% en la semana, lo que mostr\u00f3 un per\u00edodo favorable para el segmento emergente y distressed<\/em><\/strong>. \u201cEn este contexto favorable para la deuda hard dollar, es esperable que los inversores se inclinen por la historia de cr\u00e9dito por sobre los instrumentos en pesos para realizar carry\u201d, afirm\u00f3. Gedkian agreg\u00f3 que la suba del tipo de cambio oficial gener\u00f3 demanda de cobertura y favoreci\u00f3 a los dollar linked<\/em><\/strong>, uno de los grupos m\u00e1s firmes de la semana. Al mismo tiempo, la concreci\u00f3n de las garant\u00edas del Banco Mundial y el BID reforz\u00f3 la confianza en el cr\u00e9dito soberano y sostuvo la compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds. Los instrumentos tradicionales en pesos<\/strong>, en cambio, quedaron rezagados. Las Lecap y Boncap<\/strong> subieron apenas 0,28%, los CER<\/strong> avanzaron 0,18%, los TAMAR<\/strong> y duales<\/strong> ganaron 0,09% y la tasa fija en pesos<\/strong> cay\u00f3 0,29%. Para Cohen, no se trat\u00f3 de una simple rotaci\u00f3n posterior al rally<\/strong>, sino de una respuesta a una peor ecuaci\u00f3n de riesgo-retorno del carry<\/strong>, con Lecap rindiendo por debajo del 2% TEM, inflaci\u00f3n por encima de esos niveles y d\u00f3lar en alza. El contexto global<\/strong> aport\u00f3 se\u00f1ales mixtas en la semana. De esta forma, en Wall Street<\/strong>, el S&P 500<\/strong> cay\u00f3 1,21%, el Nasdaq <\/strong>retrocedi\u00f3 1,34% y el Dow Jones <\/strong>perdi\u00f3 0,97%, mientras que la tasa del bono del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os termin\u00f3 en 4,48%<\/strong>, con una suba semanal de 0,07%. Ese movimiento volvi\u00f3 a poner presi\u00f3n sobre los activos de riesgo <\/strong>y limit\u00f3 el margen para una recuperaci\u00f3n m\u00e1s homog\u00e9nea de los mercados emergentes. Desde PPI, Mart\u00edn Cordeviola<\/strong> se\u00f1al\u00f3 que la Reserva Federal<\/strong> fue el primer gran catalizador de la semana, ya que la decisi\u00f3n de mantener las tasas <\/strong>lleg\u00f3 acompa\u00f1ada por un dot plot<\/em> m\u00e1s restrictivo, lo que empuj\u00f3 la tasa corta al alza y gener\u00f3 una reacci\u00f3n inicialmente negativa en los \u00edndices. En la misma l\u00ednea, desde TSA Burs\u00e1til<\/strong> advirtieron que el mercado volvi\u00f3 a incorporar el riesgo de un escenario de tasas altas por m\u00e1s tiempo<\/strong>, en un contexto en el que los inversores recalibraron expectativas sobre la pol\u00edtica monetaria estadounidense. Esa lectura tambi\u00e9n estuvo atravesada por el frente geopol\u00edtico<\/strong>. En este sentido, TSA Burs\u00e1til se\u00f1al\u00f3 que las negociaciones entre Estados Unidos e Ir\u00e1n siguieron bajo observaci\u00f3n del mercado<\/strong>, en medio de se\u00f1ales cruzadas<\/strong> sobre el grado de avance de un eventual acuerdo. Para PPI, la descompresi\u00f3n parcial del conflicto permiti\u00f3 que el mercado empezara a descontar un escenario de menor inflaci\u00f3n hacia adelante<\/strong>, aunque Medio Oriente sigui\u00f3 siendo una variable central para commodities y tasas. De esta forma, cambio m\u00e1s visible apareci\u00f3 en commodities, <\/strong>donde la correci\u00f3n del petr\u00e9lo para Argentina tuvo un impacto directo sobre el equity energ\u00e9tico<\/strong>, en especial sobre YPF<\/strong> y las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s expuestas al precio del crudo.<\/strong> El ajuste tambi\u00e9n alcanz\u00f3 a los metales preciosos<\/strong>. As\u00ed, el oro retrocedi\u00f3 1,71%<\/strong>, en una semana de menor demanda por cobertura geopol\u00edtica<\/strong>, mientras que en el mercado agr\u00edcola<\/strong> el desempe\u00f1o fue m\u00e1s favorable, donde la soja<\/strong> avanz\u00f3 0,30%, el trigo<\/strong> trep\u00f3 3% y el ma\u00edz<\/strong> subi\u00f3 2%. Esa mejora en granos ayud\u00f3 a compensar parcialmente el golpe del petr\u00f3leo, porque reforz\u00f3 una lectura m\u00e1s constructiva sobre el ingreso de divisas del complejo agroexportador. Para los activos locales, el saldo externo fue mixto. La baja del crudo golpe\u00f3 a Energ\u00eda, uno de los sectores con mayor peso dentro del S&P Merval, y acentu\u00f3 la toma de ganancias en acciones. En cambio, la mejora de los granos, el respaldo de organismos multilaterales y el mejor tono relativo para deuda emergente ayudaron a que los bonos soberanos absorbieran mejor el contexto global. <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n Acciones: toma de ganancias y presi\u00f3n sobre Energ\u00eda<\/strong><\/h2>
Los bancos resistieron mejor<\/strong><\/h2>
Bonos: cr\u00e9dito firme y demanda de cobertura<\/strong><\/h2>
El frente internacional tambi\u00e9n condicion\u00f3 la rueda<\/strong><\/h2>