{"id":1336,"date":"2026-06-18T12:32:52","date_gmt":"2026-06-18T12:32:52","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/18\/luis-caputo-gano-una-interna-en-el-ala-economica-pero-en-el-mercado-prendieron-alertas\/"},"modified":"2026-06-18T12:32:52","modified_gmt":"2026-06-18T12:32:52","slug":"luis-caputo-gano-una-interna-en-el-ala-economica-pero-en-el-mercado-prendieron-alertas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/18\/luis-caputo-gano-una-interna-en-el-ala-economica-pero-en-el-mercado-prendieron-alertas\/","title":{"rendered":"Luis Caputo gan\u00f3 una interna en el ala econ\u00f3mica, pero en el mercado prendieron alertas"},"content":{"rendered":" \n

Luis Caputo gan\u00f3 otra batalla interna<\/strong> sin hacer olas. Fue este martes cuando se oficializ\u00f3 una norma del Banco Central (Comunicaci\u00f3n A 8446) que flexibiliza el endeudamiento en d\u00f3lares<\/a>. Desde ahora, los bancos podr\u00e1n prestarles d\u00f3lares a empresas que no generen divisas, siempre que cuenten con la garant\u00eda en moneda extranjera <\/strong>de un exportador.De esa forma, el ministro de Econom\u00eda se volvi\u00f3 a imponer sobre Federico Sturzenegger<\/strong>. En los bancos cuentan que quien trababa la nueva desregulaci\u00f3n<\/strong> -parad\u00f3jicamente- era el ministro de Desregulaci\u00f3n, el responsable durante la gesti\u00f3n de Mauricio Macri de endurecer las normas macroprudenciales desde el Banco Central.El Gobierno busca reactivar la econom\u00eda de la mano del cr\u00e9dito, pero las tasas de pr\u00e9stamos personales en pesos del 68,5% y la ca\u00edda de los ingresos complican el plan. De ah\u00ed, el inter\u00e9s por empujar el financiamiento en d\u00f3lares. “Caputo est\u00e1 favor y Sturzenegger est\u00e1 en contra, no quiere correr riesgos<\/strong>“, dijo una fuente del sector bancario.Los primeros tironeos<\/a> comenzaron a<\/strong> fines del 2024 con la “lluvia” pasajera de d\u00f3lares del primer blanqueo<\/strong>. Caputo quer\u00eda captar esas divisas y presion\u00f3 por flexibilizar el acceso al cr\u00e9dito en d\u00f3lares. Lo apoyaban los bancos privados nacionales (Adeba) y lo rechazaban los p\u00fablicos (Abappra) y las entidades extranjeras (ABA).As\u00ed todo, el ministro logr\u00f3 salirse con la suya y en febrero de 2025, el BCRA permiti\u00f3 a los bancos prestar d\u00f3lares propios obtenidos por la colocaci\u00f3n de deuda privada<\/strong> (Obligaciones Negociables) u otras l\u00edneas de financiamiento, a empresas o personas. La avanzada se llev\u00f3 puesta una norma adoptada por Sturzenegger en 2016, <\/strong>que lo imped\u00eda.Los funcionarios volvieron a cruzarse en noviembre pasado, aunque por otras razones. El extitular del BCRA introdujo un art\u00edculo en la reforma laboral para que las billeteras virtuales acrediten las cuentas sueldo<\/strong>. Caputo volvi\u00f3 a terciar en favor de los bancos y, junto a Patricia Bullrich, eliminaron la desregulaci\u00f3n de Sturzenegger.Las tensiones se reanudaron meses despu\u00e9s ante la obsesi\u00f3n del jefe de Econom\u00eda por atraer los d\u00f3lares del colch\u00f3n <\/strong>mediante el r\u00e9gimen de inocencia fiscal. En febrero, ten\u00eda todo listo para avanzar en una nueva ampliaci\u00f3n del cr\u00e9dito en d\u00f3lares. La idea era que fuera en “etapas”. Solo faltaba el gui\u00f1o de Javier Milei, pero el “coloso” lo vet\u00f3.<\/strong>Esa balanza se inclin\u00f3 a favor de Caputo con la Comunicaci\u00f3n A 8446, <\/strong>la segunda flexibilizaci\u00f3n del decreto 905, firmado en 2002. Esa norma limit\u00f3 el financiamiento en d\u00f3lares solo a los exportadores, para evitar un descalce en empresas con ingresos en pesos, como ocurri\u00f3 con la devaluaci\u00f3n y pesificaci\u00f3n tras el “corralito” del 2001.En el gobierno creen que los \u00faltimos cambios son “muy marginales”<\/strong>. Hasta ahora, un exportador pod\u00eda financiarse en d\u00f3lares y otorgar un aval a un proveedor para fondearse en esa moneda. “Lo que hicimos fue sacar la palabra “proveedor”, le pod\u00e9s dar acceso a tu financiamiento al que quieras”<\/strong>, explic\u00f3 una fuente oficial.El argumento es que es el mismo cr\u00e9dito y no se expande la “frontera”, sino que se elimina burocracia. El relajamiento fue en respuesta a un pedido de los bancos para atender la demanda de empresas de grupos econ\u00f3micos <\/strong>donde no son proveedores, pero quieren acceder a un cr\u00e9dito en d\u00f3lares. En el sector, dicen ahora que “no abrieron mucho”.Las cerealeras ya gozan de niveles altos de prefinanciaci\u00f3n y creen que podr\u00edan aprovecharlo las pymes exportadoras sin acceso al cr\u00e9dito externo. Pero en el gobierno ven dif\u00edcil que las garant\u00edas sean otorgadas a cualquier sector. “Si vos ten\u00e9s un campo de soja y una pizzer\u00eda, financi\u00e1 la pizzer\u00eda en d\u00f3lares con el aval del campo<\/strong>“, grafic\u00f3 una fuente oficial.Moody’s mostr\u00f3 reparos<\/strong> ante la medida que habilita por primera vez desde 2002 el uso de dep\u00f3sitos de ahorristas en d\u00f3lares para fondear a empresas sin ingresos de divisas. “La ampliaci\u00f3n del universo de deudores elegibles en moneda extranjera podr\u00eda presionar la calidad de activos ante un escenario de correcci\u00f3n cambiaria<\/strong>“, advirti\u00f3 la calificadora.La medida del BCRA tiene lugar en un contexto donde los dep\u00f3sitos privados en d\u00f3lares alcanzaron un r\u00e9cord de US$ 39.000 millones y el cr\u00e9dito ronda los US$ 23.000 millones. Para el gobierno, es un problema que solo 58 de cada 100 d\u00f3lares sean aplicados al financiamiento privado<\/strong>. Los cr\u00e9ditos en d\u00f3lares equivalen al 3% del PBI.Caputo volvi\u00f3 a reflotar la semana pasada su deseo de que haya un mayor uso de d\u00f3lares en la econom\u00eda mediante un r\u00e9gimen “bimonetario”<\/a><\/strong>. En ese marco, el titular del Ieral, Jorge Vasconcelos, consider\u00f3 que “se puede perfectamente seguir flexibilizando las normas que se impusieron en 2002, sin afectar la solvencia ni liquidez del sistema financiero”.Otros creen que es peligroso. “El gobierno sigue con la idea de tener el mercado de pesos estrangulado para que el sector privado escupa los d\u00f3lares, pero en lugar de eso va a generar que los tome prestados; hay riesgo de descalce<\/strong>, empezaron de a poco, pero el objetivo final es claro“<\/strong>, dijo el exviceministro de Econom\u00eda, Emmanuel \u00c1lvarez Agis.NE<\/em><\/div><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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