\u00bfSe viene la recalificaci\u00f3n para las acciones argentinas?<\/strong> La expectativa de una posible mejora impulsa en los \u00faltimos tiempos a los papeles locales y los bancos de inversi\u00f3n miran cada vez m\u00e1s a algunos sectores clave<\/strong><\/mark>. “Argentina ha implementado reformas que han mejorado su posici\u00f3n para un posible upgrade en el \u00edndice MSCI de Mercados Emergentes, pero creemos que esto probablemente se concrete a finales de 2027 o en 2028”, dice Morgan Stanley<\/strong>. El gigante de Wall Street recuerda que en su Informe de Accesibilidad al Mercado de junio de 2025, MSCI reconoci\u00f3 que Argentina hab\u00eda avanzado en la liberalizaci\u00f3n cambiaria y la repatriaci\u00f3n de dividendos. “Sin embargo, persisten las restricciones para los inversores institucionales extranjeros, as\u00ed como las limitaciones en el acceso a los datos burs\u00e1tiles y a la informaci\u00f3n en diferentes idiomas”<\/strong><\/mark>, acota Morgan Stanley. Por eso, creen que MSCI probablemente valore la continuidad de la pol\u00edtica de reformas, pero al mismo tiempo, “otros indicadores no han mostrado una mejora significativa en los \u00faltimos 12 meses”<\/strong>. “Si Argentina logra la mejora, estimamos una entrada de capitales por US$ 4.500 millones en acciones locales<\/strong><\/mark> (YPF, GGAL, VIST, BMA, PAM, TGS). La gran mayor\u00eda provendr\u00eda de los aproximadamente US$1,5 billones en activos bajo gesti\u00f3n (AUM) que toman como referencia el \u00edndice MSCI de Mercados Emergentes (tanto de gestores activos como pasivos)”, explica la entidad.<\/div>
Pero en su escenario base, estiman una ponderaci\u00f3n potencial de Argentina en Mercados Emergentes del 0,28%, lo que eleva el total de Latinoam\u00e9rica al 6,91% (desde el 6,65% actual). Esto equivale a aproximadamente el 13% del free float de Argentina. “Mantenemos una sobreponderaci\u00f3n en Argentina, con una marcada preferencia por el sector energ\u00e9tico. Las acciones argentinas est\u00e1n fuertemente sesgadas hacia el petr\u00f3leo<\/strong><\/a> <\/strong>(aproximadamente el 50% del MSCI Argentina actual), lo que ha impulsado las ganancias en los \u00faltimos tiempos. Un crecimiento generalizado de las ganancias y la inversi\u00f3n podr\u00eda ser un catalizador clave<\/strong>. Como referencia, los flujos globales hacia los mercados emergentes (la parte latinoamericana) han sido equivalentes a aproximadamente el 6% de la inversi\u00f3n total en Latinoam\u00e9rica”, agrega Morgan.Lo cierto es que el 18 de junio, MSCI publicar\u00e1 el Informe de Revisi\u00f3n de Accesibilidad del Mercado Global 2026, cuyo objetivo es evaluar y monitorear la evoluci\u00f3n de la accesibilidad en los distintos mercados. El 23 de junio, se espera que MSCI anuncie los resultados de la Revisi\u00f3n de Clasificaci\u00f3n de Mercados, donde comunicar\u00e1 las conclusiones de sus conversaciones con la comunidad inversora sobre la lista de pa\u00edses en revisi\u00f3n y anunciar\u00e1 la nueva lista de pa\u00edses, si la hubiera, que se considerar\u00e1n para una posible reclasificaci\u00f3n en el pr\u00f3ximo ciclo. En esta fecha, suelen iniciarse las consultas para posibles reclasificaciones. MSCI se reserva el derecho de modificar la clasificaci\u00f3n seg\u00fan las normas y est\u00e1ndares establecidos, pero el per\u00edodo de consulta habitual es de 12 a 18 meses. “Consideramos que factores geopol\u00edticos e institucionales pueden influir en el caso de Argentina, pero el escenario m\u00e1s probable sigue siendo una doble mejora a mercados emergentes a principios de 2028<\/strong>. Un escenario de riesgo para las acciones argentinas ser\u00eda, en nuestra opini\u00f3n, una mejora a la categor\u00eda MSCI Frontera. Es probable que el lanzamiento de una consulta para la actualizaci\u00f3n a Frontier sea percibido negativamente por los mercados, ya que pr\u00e1cticamente no existen activos bajo gesti\u00f3n indexados a ese \u00edndice de referencia”, advierte el gigante de Wall Street. Finalmente, Morgan Stanley plante\u00f3 las claves para las acciones argentinas en esta historia:<\/div>
- 2028 podr\u00eda ser el a\u00f1o de Argentina<\/strong>: inclusi\u00f3n en MSCI, auge de la inversi\u00f3n en miner\u00eda y servicios p\u00fablicos. Los flujos de MSCI ser\u00edan significativos y prevemos una reducci\u00f3n de los riesgos derivados de las pol\u00edticas.<\/li>
- Mant\u00e9ngase al tanto de las fechas del 18 de junio<\/strong> (Revisi\u00f3n de Accesibilidad al Mercado de MSCI) y del 23 de junio <\/strong>(Revisi\u00f3n de Clasificaci\u00f3n del Mercado), que probablemente desencadenar\u00e1n una consulta sobre Argentina y MSCI EM.<\/li>
- Nuestra previsi\u00f3n base sigue siendo la inclusi\u00f3n a finales de 2027 o principios de 2028, lo que podr\u00eda desbloquear entradas de US$4.500 millones a la renta variable local; una inclusi\u00f3n anticipada es una posibilidad<\/strong><\/mark>.<\/li>
- La renta variable argentina est\u00e1 fuertemente orientada al petr\u00f3leo y la energ\u00eda<\/strong>, sectores que se han beneficiado tanto de la narrativa macroecon\u00f3mica como de las revisiones de ganancias.<\/li>
- Menores riesgos pol\u00edticos y una mayor diversificaci\u00f3n del crecimiento de las ganancias y la inversi\u00f3n en energ\u00eda<\/strong> ser\u00edan catalizadores clave para que la renta variable argentina cotice a 10 veces sus ganancias (P\/E).<\/li><\/ul>
- Mant\u00e9ngase al tanto de las fechas del 18 de junio<\/strong> (Revisi\u00f3n de Accesibilidad al Mercado de MSCI) y del 23 de junio <\/strong>(Revisi\u00f3n de Clasificaci\u00f3n del Mercado), que probablemente desencadenar\u00e1n una consulta sobre Argentina y MSCI EM.<\/li>