{"id":1170,"date":"2026-06-12T03:31:47","date_gmt":"2026-06-12T03:31:47","guid":{"rendered":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/12\/por-que-se-desplomo-el-riesgo-pais-y-cual-es-la-meta-deseada-por-el-gobierno\/"},"modified":"2026-06-12T03:31:47","modified_gmt":"2026-06-12T03:31:47","slug":"por-que-se-desplomo-el-riesgo-pais-y-cual-es-la-meta-deseada-por-el-gobierno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/contabilidadfamiliar.com\/index.php\/2026\/06\/12\/por-que-se-desplomo-el-riesgo-pais-y-cual-es-la-meta-deseada-por-el-gobierno\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 se desplom\u00f3 el riesgo pa\u00eds y cu\u00e1l es la meta deseada por el Gobierno"},"content":{"rendered":" \n

El detonante de la importante ca\u00edda fue que este mi\u00e9rcoles la calificadora Standard & Poor\u2019s anunci\u00f3 una<\/strong> mejora en la nota crediticia de la Argentina<\/strong>, elev\u00e1ndola desde CCC+ hasta B-. La decisi\u00f3n impuls\u00f3 una r\u00e1pida reacci\u00f3n positiva en el mercado, en una se\u00f1al de que los mercados recibieron la novedad con optimismo y que se tradujo de inmediato en una suba de los bonos soberanos.<\/article>

Cuando una calificadora de esa envergadura eleva la nota de un pa\u00eds, el mercado lo lee como una se\u00f1al de que ese Estado tiene mayor capacidad y voluntad de honrar sus compromisos de deuda.<\/strong> Eso genera mayor demanda de sus bonos, los precios de esos t\u00edtulos suben y, como consecuencia directa, el riesgo pa\u00eds baja.<\/article>

Lo que le otorga mayor dinamismo a la flamante calificaci\u00f3n, es que a principios de mayo, Fitch Ratings<\/a> ya hab\u00eda dado un paso similar.<\/strong> Con este nuevo anuncio, dos de las tres grandes calificadoras internacionales mejoraron su visi\u00f3n sobre la deuda argentina en pocas semanas, lo que amplific\u00f3 el efecto positivo sobre los mercados.<\/article>

El riesgo pa\u00eds y los objetivos del Gobierno<\/h2>

La baja del riesgo pa\u00eds implica una compresi\u00f3n del costo de financiamiento para el pa\u00eds en un eventual regreso de Argentina a los mercados globales. Hasta ac\u00e1 el Gobierno decidi\u00f3 no volver a colocar bonos en Wall Street <\/strong>por las a\u00fan elevadas tasas de inter\u00e9s. El recorte actual reabre el debate <\/strong>sobre la conveniencia o no de dar el paso y avanzar en la refinanciaci\u00f3n de futuros vencimientos.

Javier Milei y Luis Caputo pretenden colocar deuda en el exterior a una tasa que considere sostenible.<\/strong> Para eso, necesita que el riesgo pa\u00eds siga descendiendo. Por lo pronto, apunta a acercarse a los 400 puntos b\u00e1sicos, <\/strong>un umbral que permitir\u00eda al Tesoro financiarse en el exterior a tasas m\u00e1s competitivas a nivel internacional.

Por ahora, con el indicador debajo de los 450 puntos, el camino indicar\u00eda que avanza en esa direcci\u00f3n. Pero los analistas y el mercado a\u00fan quedan expectantes a los desaf\u00edos venideros, ya que la incertidumbre pol\u00edtica de cara a las elecciones de 2027 puede generar tensiones en el mercado en cualquier momento.

Inversiones: qu\u00e9 recomiendan los operadores tras la mejora de S&P<\/strong><\/h2>

Para Marcos Montero, Sales Trader de Balanz<\/strong>, el upgrade tiene implicancias que van m\u00e1s all\u00e1 del movimiento inmediato de precios. “Argentina acumula ahora dos calificaciones B- de las tres principales agencias<\/strong>, luego de que S&P se sumara a Fitch. Esto permite que grandes fondos institucionales que ten\u00edan restricciones para invertir en activos argentinos puedan comenzar a hacerlo, ampliando la base de demanda para los bonos soberanos”, explic\u00f3.

El especialista sostuvo que la mejora se apoya en “el equilibrio fiscal sostenido, la mayor capacidad del Gobierno para refinanciar vencimientos y la acumulaci\u00f3n de m\u00e1s de u$s10.200 millones en compras netas por parte del BCRA durante 2026”<\/strong>.

En ese contexto, consider\u00f3 que todav\u00eda hay recorrido para los bonos largos. “Esperamos una compresi\u00f3n especialmente pronunciada en el tramo largo de la curva. Nuestra principal recomendaci\u00f3n sigue siendo el GD41<\/strong>, que es el bono con mayor descuento relativo y el que ofrece mayor potencial de apreciaci\u00f3n si Argentina converge hacia valuaciones acordes a una categor\u00eda B-“, afirm\u00f3.

Por su parte, Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance<\/strong>, se\u00f1al\u00f3 que el foco de los inversores contin\u00faa concentrado en la renta fija en d\u00f3lares. “Los perfiles conservadores siguen priorizando bonos de corto plazo, como los Bopreales con vencimiento previo a 2027<\/strong>, que ofrecen rendimientos cercanos al 5% anual en d\u00f3lares. Los inversores moderados contin\u00faan posicion\u00e1ndose en AL30 y AL35<\/strong>, mientras que los m\u00e1s agresivos encuentran valor en bonos largos como AL41 y GD46<\/strong>, que podr\u00edan beneficiarse de una mayor compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds”, indic\u00f3.

En renta variable, destac\u00f3 que el mercado sigue privilegiando al sector financiero. “Las acciones que m\u00e1s inter\u00e9s generan son Grupo Financiero Galicia, Banco Macro y BYMA<\/strong>. Dentro de utilities, contin\u00faan destac\u00e1ndose Edenor y Ecogas<\/strong>“, sostuvo.

La mejora crediticia tambi\u00e9n coincidi\u00f3 con una nueva desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. El IPC nacional de mayo se ubic\u00f3 en 2,1%<\/strong>, mientras que la inflaci\u00f3n n\u00facleo perfor\u00f3 el 2%<\/strong> por primera vez desde el inicio del actual programa econ\u00f3mico.

Para Austin Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones<\/strong>, este escenario contin\u00faa favoreciendo las estrategias en pesos. “Con una inflaci\u00f3n cercana al 2,1% y un d\u00f3lar relativamente estable, seguimos viendo valor en estrategias de carry trade<\/strong>, aunque con una selecci\u00f3n m\u00e1s fina de instrumentos”, explic\u00f3.

El ejecutivo destac\u00f3 especialmente a los bonos CER de la parte media de la curva<\/strong>. “Permiten capturar tasa real positiva y, al mismo tiempo, mantener cobertura frente a una eventual persistencia inflacionaria<\/strong>. Dentro de esa estrategia nos gusta particularmente el TZXS8<\/strong>, que actualmente rinde alrededor de CER +7% TEA<\/strong>“, detall\u00f3.

No obstante, advirti\u00f3 que la principal amenaza para este posicionamiento sigue siendo el frente cambiario. “Mientras el d\u00f3lar siga contenido y la inflaci\u00f3n mantenga una din\u00e1mica descendente, la parte media CER ofrece una combinaci\u00f3n atractiva entre rendimiento y cobertura<\/strong>. El principal riesgo hacia adelante pasa por un eventual salto del tipo de cambio o un cambio en las expectativas de devaluaci\u00f3n”, concluy\u00f3.

Montero tambi\u00e9n observ\u00f3 oportunidades t\u00e1cticas en la curva d\u00f3lar linked. Seg\u00fan explic\u00f3, la intervenci\u00f3n del Banco Central como oferente de cobertura cambiaria gener\u00f3 distorsiones de precios que hoy permiten capturar rendimientos superiores a los del mercado mediante estrategias de arbitraje. En particular, destac\u00f3 al bono d\u00f3lar linked TZV26<\/strong>, cuya diferencia de valuaci\u00f3n respecto de los contratos de d\u00f3lar futuro permite construir posiciones sint\u00e9ticas con retornos cercanos al 25% anual<\/strong> y cobertura cambiaria incorporada.

La mejora crediticia encontr\u00f3 adem\u00e1s respaldo en un dato macro clave.<\/strong> La inflaci\u00f3n de mayo se ubic\u00f3 en 2,1%<\/strong>, mientras que la inflaci\u00f3n n\u00facleo desaceler\u00f3 a 1,9%<\/strong>, su menor nivel desde septiembre. “La desinflaci\u00f3n estuvo liderada por el componente n\u00facleo<\/strong>, que baj\u00f3 desde 2,3% en abril”, destac\u00f3 Florencia Blanc, economista senior de Aldazabal<\/strong>.

De cara a los pr\u00f3ximos meses, la especialista se\u00f1al\u00f3 que los indicadores de alta frecuencia apuntan a una inflaci\u00f3n de entre 1,9% y 2,2% en junio<\/strong> y sostuvo que “el proceso de desinflaci\u00f3n continuar\u00e1, aunque de manera no lineal<\/strong>“, en l\u00ednea con las expectativas que hoy descuenta el mercado. <\/article><\/div><\/div><\/p>\n \n \n

Fuente: Enlace original<\/a><\/p>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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