“El próximo trade es Argentina”: por el efecto Bolsonaro, los bonos y las acciones locales vuelven a radar

La reacción del mercado fue contundente por el triunfo de Flávio Bolsonaro a Lula Da Silva en Brasil. El EWZ (el ETF de las acciones brasileñas) trepó 12,5% y el real se apreció más de 4,4% contra el dólar. Los inversores empezaron a descontar con una alta probabilidad de victoria que Bolsonaro ganará en segunda vuelta. “Brasil vuelve al centro del radar global. ¿El próximo trade? Argentina”, dice Grit Capital Group, la compañía liderada por Nicolás Chiesa, Walter Stoeppelwerth, Belisario Álvarez de Toledo y Tomás Chittaro Villar. La ALyC sostiene que si Brasil atrae capital hacia América Latina, el flujo puede extenderse hacia activos correlacionados que todavía no reflejan este nuevo escenario. “Ahí aparece Argentina”, aseguran. La reacción inicial fue de derrame: el riesgo país argentino cayó 8,5% y quebró los 600 puntos (cerró en 599 puntos). Los ADRs locales que cotizan en Nueva York también saltaron: tuvieron alzas de hasta 6,5% los bancos (ejemplo, Macro) mientras que MercadoLibre voló 9,6%. Grit Capital sostiene que una presidencia de Bolsonaro también sería favorable para Milei. “Ambos comparten una agenda de disciplina fiscal, menor intervención estatal y alineamiento con Washington. Brasil podría pasar de vecino distante a socio estratégico“, advierten. Apuntan a que el movimiento es regional. Argentina, Chile, Colombia, Ecuador y Bolivia ya mostraron un giro político hacia la derecha. “Si Brasil se suma, las dos mayores economías de Sudamérica quedarían mucho más alineadas”, analizaron. La unión con Washington también importa. Scott Bessent reafirmó que Estados Unidos estaría dispuesto a asistir nuevamente a Argentina ante un eventual ataque especulativo durante el ciclo electoral de 2027. “Esto puede revertirse rápido. Si los inversores comienzan a desarmar coberturas vía CDS, también se revierten los delta hedges, generando presión compradora sobre los bonos. En mercados extremos, el primer movimiento suele ser fuerte”, remarcó. Los fundamentos externos también ayudan. Grit Capital señala que los términos de intercambio mejoraron un 53% desde mediados de 2024 y el superávit energético se convirtió en una fuente estructural de dólares. Además, el BCRA volvió a comprar en el MULC. “Brasil puede ser el catalizador. Argentina combina mayor alineamiento regional, respaldo de EEUU, posicionamiento técnico extremo y mejores términos de intercambio. Si el contexto global acompaña, Argentina podría ser el próximo trade de LatAm”, repite, entusiasta, la ALyC. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar

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